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[금융/투자전략] 제목: 월스트리트 파인더 Ep.195 - 2026년 상반기 결산 작성자: 김석환 (미래에셋증권) [상반기 증시] · 2026년 상반기 한국 증시는 연초 대비 95.3% 상승하며 전 세계에서 가장 강력한 성과를 기록함 [반도체 주도] · 국내 시가총액 증가분의 약 90%를 반도체 업종이 견인하며 삼성전자와 SK하이닉스가 AI 메모리 슈퍼사이클의 수혜를 독점함 [리스크 관리] · 외국인 자금 이탈과 원화 약세, 변동성 지수 급등 등 선제적 리스크 관리가 필요한 시점임 [상반기 성과 분석] · 2026년 상반기 한국 증시는 대만(55.4%), 일본(38.3%), 미국(7.5%) 등 주요국 대비 압도적인 수익률을 달성함 · AI 슈퍼사이클에 따른 반도체 업종의 강세가 지수 상승을 이끌었으며, 이익(EPS) 상향 조정폭 또한 아시아 내에서 가장 강력한 수준임 [주요 모멘텀] · 반도체 단일 업종의 시총 기여도가 90%에 달하며, 메모리 반도체의 구조적 병목 현상과 장기 고객 확보로 재무적 하방 안정성을 확보함 · 2025년 하반기부터 이어진 코리아 디스카운트 해소 정책이 자본시장 질적 개선과 외국인 투자 유입의 긍정적 요인으로 작용함 [리스크 요인] · 코스피 신고가 랠리 속에서도 외국인 자금 이탈이 지속되고 있으며, 원화 약세 압력이 가중되고 있음 · 코스피200 변동성 지수(VKOSPI)와 VIX 간의 상대비율이 과거 평균 대비 극단적으로 높아져 레버리지 청산 등 변동성 확대 위험이 존재함