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『신한 Econ Check-up; 한국 성장 서프라이즈 vs. 정책 위험 심화』 매크로팀 하건형 ☎ 02-3772-1946 Review: 한국 성장 서프라이즈 vs. 정책 위험 심화 Preview: 유가 재반등 이후 물가 대응 강도 확인 구간 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352821 『신한 FX Check-up; 지정학 우려에도 대내 수급 개선에 원/달러 하락』 매크로팀 이진경/하건형 ☎ 02-3772-2634 Review: 지정학 우려에도 대내 수급 개선에 원/달러 하락 Preview: 달러 강보합에도 수급 우위로 점진적 원화 강세 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352820 위 내용은 2026년 07월 24일 17시 07분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 주식 마감 시황 - 7월 24일 『유가 100$과 금리 4.7%의 무게』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,690.62 (-5.72%), 코스닥 748.22 (-5.32%) 반짝 안도 랠리 이후 매크로 무게에 짓눌린 시장 금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 5.7%, 5.3% 하락했습니다. 불편한 매크로 양상이 시장을 짓누르고 있습니다. ①홍해 유조선 피격과 Trump의 이란 대규모 타격 결정 임박, ②美 신규실업수당청구 57년 만에 최저(18.7만, 예상 21.2만) 등에 WTI·Brent는 각각 90·100$을 돌파했고 美 장기금리 4.7% 넘어섰습니다. 여기에 더해 기업단에서도 ③Alphabet(-7.1%)의 CapEx 가이던스는 메모리주 중심 안도 랠리를 유발했지만, 2004년 상장 후 처음으로 FCF가 마이너스 전환했습니다. 다음 주 실적 발표 예정인 Meta 등도 FCF의 여력이 충분하지 않은 만큼 회사채 발행에 따른 조달 비용 상승 우려도 자극됐습니다. 시장 심리가 부진한 상황에서 반도체의 높은 마진도, 빅테크의 CapEx도 오히려 불안을 자극하고 있습니다. 양 시장 매도 사이드카에 전날 반등 되돌림 KOSPI는 전일 상승분 이상을 반납하며 6,700p 이탈했습니다. 외국인도 현물 3조 이상 순매도에 삼성전자(-7.6%)·SK하이닉스(-8.3%) 등 IT주 부진 vs 통신(KT +2.7%, 방어주)·은행(하나 +1.5%, 주주환원+금리인상 수혜)·바이오(삼성바이오+10.1%, 호실적) 선방했습니다. 성장주 중심의 KOSDAQ도 할인율 압력이 강해지면서 로봇(레인보우 -17.6%)·바이오(삼천당 -10.4%) 등 강하게 매물 출회되며 52주 신저가 기록했습니다. #특징업종: 1)음식료: 수출 호조 전망+경기방어주 성격 부각(삼양식품 +2.1%, 농심 +1.0%) 2)에너지: 중동 분쟁 격화에 따라 유가 상승 지속(S-Oil +0.9%, SK이터닉스 +0.4%) 3)탈플라스틱: 호르무즈 해협+홍해 통항 난항에 공급망 우려 부각(삼륭물산 +5.5%, 삼양패키징 +1.4%) 시장 안정화 조치의 일상화 오늘 양 시장 매도 사이드카 발동됐습니다. 2002년 이래 101번의 KOSPI 사이드카 가운데 41번이 올해였고, 이번 달 17거래일 동안 12번이 발동됐습니다. 과거 최다 발동은 2008년 금융위기 당시 26회였지만 오히려 매수 사이드카가 14회로 우위였습니다. 반면 올해는 매수 20회와 매도 21회가 비등한 가운데, 7월은 매수 5회와 매도 7회로 매도의 우위를 보여주고 있습니다. VKOSPI는 현재 78.7p 선으로 고점(96.9p)에서 완만하게 하락 중입니다. 오늘 단일종목 레버리지 ETF 기본예탁금 상향 조기 시행(31일) 방안이 발표된 만큼 변동성 진정에 기여할지 지켜봐야겠습니다. #주요일정: 1)美 7월 S&P Global 제조업·서비스업 PMI(22:45) 2)美 6월 신규주택매매(23:00) 3)CXMT 상장(27일) 4)두산에너빌·한화오션 실적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352818 위 내용은 2026년 7월 24일 16시 54분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 해외주식팀] 해외주식 Weekly (7월 24일) ▶️ Top Down - 미국: 하이닉스 실적 발표로 쏠리는 관심 - 중국: CXMT 상장 이후 반도체 수급 유입 가속 기대 ▶️ Bottom Up - IT H/W: 반도체 업종 실적발표 시작 - IT S/W: 급락 가운데 알파벳으로 시작된 빅테크 실적 - 소비재: 매크로 이슈 재점화 속 럭셔리 실적 발표 지속 - 에너지: GEV 중장기 성장성 확대에 주목할 필요 - 헬스케어: 7월 말부터 주요 제약바이오 실적발표 예정 - 산업재: 스페이스X 공모가 하회 - 중국: 국부펀드 개입으로 기술주 V자 반등 - 일본: 엔/달러 163엔으로 40년 최저 수준 ▶️ Portfolio Review - 미국은 중동이슈 격화되는 가운데 빅테크 실적에 대한 수익성 우려 부상하며 반도체 중심 기술주 조정 압력 확대. 단순 CapEx 확대만으로 상승 재료가 되지는 못하는 모습. 남은 이벤트는 27일 중국 CXMT 상장, 29일 SK하이닉스 실적 발표. 이벤트 확인 후 AI 관련 테마 비중 조절 여부 모색 - 중국 기술주도 한국, 미국 증시와 연동되며 높은 변동성 지속. 27일 CXMT 상장 이후 메모리 반도체 밸류체인 수급 유입 가속화 예상. 계속해서 IT/테크 업종 중심으로 선별적 접근 필요 [Top-picks: 마이크론(MU.US), 인텔(INTC.US), 타워세미컨덕터(TSEM.US), 네비우스(NBIS.US), 카펜터(CRS.US), 블룸에너지(BE.US), 스트럭처 테라(GPCR.US), CATL(3750.HK), 생이테크(600183.SH), 과창판 AI 반도체ETF(588200.SH)] ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352813 위 내용은 2026년 7월 24일 16시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

Weekly Guide Book(2026/07/24); 유가 발 긴축 경계, AI 투자 신뢰 시험대 투자전략부 ☎️ 02-3772-4455 [자산배분] 유가 발 긴축 경계, AI 투자 신뢰 시험대 [경제·금융시장] 韓 성장 서프라이즈 vs. 정책 위험 심화 [외환시장] 달러 강보합에도 수급 우위로 점진적 원화 강세 [주식_해외] 미국: 실적 시즌 영향력 확대 / 비미국: 여전한 변동성 장세 [주식_국내] KOSPI: 변동성 갈림길의 방향 표식 / 전략: 기존 주도주 안에서 전략 고민 [주도주&테마] AI 밸류체인 반등에도 남아 있는 우려 [채권_글로벌] 유가 상승발 긴축 경계 강화 [채권_KTB] 8월 기준금리 연속 인상 가능성 확대 [채권_Credit] 다가오는 캐리와 스프레드 차익 기회 [디지털자산] 전통 금융의 진입, 제도화 기대 재부각 [대안자산_CM&REITs] 원자재: 공급 차질 우려 확대로 유가 90달러대 반등 / 리츠: 변동성 확대에도 호실적이 주가 방어 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352816 위 내용은 2026년 07월 24일 16시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『인텔(INTC.US) - 쇼티지 수혜 이후, 증명이 필요한 시점』 글로벌주식팀 고준혁 ☎ 02-3772-1539 - 신한생각: 실적은 서프라이즈, CPU 점유율과 파운드리 검증 필요 - 2Q26 Review: CPU 가격·믹스 개선에 공급량 확대 동반 - 든든한 지원을 가시적으로 증명해야 할 때 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352810 위 내용은 2026년 7월 24일 16시 08분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한 자동차/철강금속 박광래]   ◆ 자동차/철강금속 Weekly (2026.07.24) →http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352800   ◆ Top Gainers (WoW %) - 자동차/타이어/부품: 금호타이어 (+10.1%), Bajaj Auto (+9.2%) - 철강/비철금속/광물: 세아베스틸지주 (+12.8%), LS (+11.6%)   ◆ Top Losers (WoW %) - 자동차/타이어/부품: Tesla (-18.3%), Xpeng (-9.3%) - 철강/비철금속/광물: Lynas Rare Earths (-7%), Albemarle (-2.1%)   ◆ 철강금속 주간 Review & Preview ▶️ 철강 중국 철강시장은 가격이 원료·감산 기대에 버텼지만 수요는 더 약해진 '불안한 균형' 국면. 철근·열연 가격은 전주 대비 보합권을 유지했으나 철근·선재·열연 재고가 모두 증가. 열연 사회재고는 전년 대비 약 40%, 철근 사회재고는 43% 많음. 생산 조절도 전기로를 중심으로 진행되고 있지만, 6월 일평균 조강 생산량이 279만톤으로 3개월 최고였다는 점을 고려하면, 공급 축소 속도보다 수요 둔화 속도가 아직 빠름. 가격의 급락 가능성은 제한적. 중국 정부가 수자원망·신형전력망·산력망·차세대 통신망·도시 지하관망·물류망 등 ‘6대 네트워크’ 투자를 가속. 철강사 수익성 악화와 탕산 환경규제로 공급 감소 기대가 유지되고 있음. 중국 철강 유통가격은 단기적으로 추세적 상승보다 박스권 흐름 연출 예상   ▶️ 비철금속 *구리: 중국 6월 정련동 수입은 9개월 내 최고. 중국 양산항 수입 프리미엄은 $100/톤으로 14개월 내 최고이자 연초 대비 133% 상승. SHFE 재고(79,909톤)는 3월 중순 이후 80% 이상 감소. LME 재고는 5월 말 이후 24% 감소. $13,800~14,000 영역에서는 중국 실수요가 둔화되는 모습. 향후 가격 상승 여부는 미국 창고로 이동한 재고가 실제 소비되는지, 단순 관세 대비 보관물량으로 남는지에 달려있음 *아연: Cash-3M 스프레드가 +$31/톤으로 6대 금속 중 가장 강한 백워데이션. 광석 공급은 타이트하고 제련수수료는 역사적 저점권. 다만 중국 7개 지역 아연괴 재고는 270,400톤으로 7월 16일 대비 2,700톤, 7월 20일 대비 1,400톤 증가. 해외 저재고·광석 부족과 중국 내 정련아연 여유가 공존한다는 의미. LME 강세가 중국산 수출을 유도하면 지역 간 가격차는 점차 축소될 수 있을 전망   ◆ 이번 주 Blink Report - 미국은 중국의 핵심광물 지배력을 무너뜨릴 수 있을까 - 재고에서 AI 투자로. 테슬라 현금소진 구조의 변화 - 본업 실적의 바닥을 확인한 현대차   위 내용은 2026년 7월 24일 13시 21분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 24일, 오전)   『실적 후에 남는건 유가·금리·지정학』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 3.2% 하락한 6,869.5p. 지정학 긴장 고조 속 유가·금리 반등+외국인 순매도에 7천피 재이탈 KOSDAQ은 3.0% 하락한 766.4p. 일부 헬스케어 선방에도 금리 부담 속 할인율 압박에 대형주 약세 KOSPI는 3.2% 하락한 6,869.5p. 지정학 긴장 고조 속 유가·금리 반등+외국인 순매도에 7천피 재이탈 :홍해 유조선 피격+Trump의 대규모 공격 검토 언급 등 긴장 확대 가운데 WTI·Brent 각각 90$·100$ 돌파 :GOOGL(-7.1%) CapEx 상향 후 투자 부담에 빅테크↓ vs 메모리 선방(MU +3.2%) 등 美 증시 엇갈림 :실적 이벤트에도 高금리·高유가는 지속적 하방 압력. 반도체(삼전 -4.5%, 하닉 -4.4%) 전일 상승분 반납 :중동 갈등 지속되며 방산(한화에어로 +5.1%, LIG D&A +5.3%)·정유(S-Oil +3.0%) 등 관련 업종 강세 :전통 에너지 外 태양광(OCI홀딩스 +7.5%)·풍력(대명에너지 +5.3%)·원전(두산에너빌 +0.3%) 등 전반↑ :전일 호실적 발표한 삼성바이오(+9.5%, 1H 영업이익 최초 1조원 돌파)·셀트리온(+3.7%) 등 순환매 유입 :외국인, 4일 만에 KOSPI 현물 순매도 전환(1.1조원, 전기전자 중심). 개인은 3일 만 순매수 전환(1.8조원) KOSDAQ은 3.0% 하락한 766.4p. 일부 헬스케어 선방에도 금리 부담 속 할인율 압박에 대형주 약세 :2차전지(에코프로 -4.7%)·소부장(원익IPS -8.0%)·로봇(레인보우로보 -13.8%) 등 동반 매물 출회 :HLB(+2.7%, 담관암 치료제 FDA 허가 임박 기대) 등 일부 바이오 선방하며 시장 지지(알테오젠 +2.5%) :듀켐바이오(上), 파킨슨병 진단제 원료 FDA 등록. 원료의약품 생산 기업 에이치엘지노믹스(+0.7%) 상장 달러-원 환율은 11.9원 하락한 1,462.3원. 중동 우려 불구 달러-원 환율 약 2개월 만 1,460원대 진입 아시아 증시 하락. 일본(니케이) -2.9%, 대만(가권) -1.0%, 홍콩(항셍) -1.2%, 중국(상해) -0.7% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352794 위 내용은 2026년 7월 24일 10시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『디지털 자산 weekly; 전통 금융 진입, 제도화 가속』 디지털 자산 박성제 ☎ 02-3772-2328 - 주간 핵심 이슈: Citadel Securities의 Crypto.com 투자와 정책 뉴스 - 시장 점검: 제도화 진전에도 수급 회복 여부가 중요 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352776 위 내용은 2026년 7월 24일 07시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

★ Daily Market Digest - 2026년 7월 24일 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 ▶ Daily Review Summary   - 高금리·高유가 흐름 이어지는 가운데 빅테크 투자 부담 부각에 기술주 중심 부진. S&P500 -1.2%, NASDAQ -2.2%, Dow -1.0% - 홍해 유조선 피격+Trump의 대규모 공격 검토 언급 등 긴장 확대. WTI 90$ 돌파 - 신규실업수당청구 18.7만 건(예상 21.2만)으로 57년 만에 최저. 장기금리 4.7% - GOOGL(-7.1%)·TSLA(-14.5%) 실적 발표 후 수익성 우려. 빅테크 동반 약세 - 반도체 혼조(SOX -0.5%) 속 메모리(MU +3.2%)+장비주(AMAT +1.6%) 선방 - INTC(시간외 +3.2%), 실적 예상치 상회+CapEx 전망↑+CPU 수요 확대 전망 - 美, 무역법 122조 관세 만료 이후 301조 강제노동 관세 부과 발표(10~12.5%) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352793 위 내용은 2026년 7월 24일 8시 24분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다.

『해외 채권전략; 일본 장기물 금리 고점은 언제일까?』 채권전략 고다영/김찬희 ☎️02-3772-2638 - [이슈] 일본 장기물 금리 고점은 언제일까? - [주간 전략] 지정학적 긴장 확대 속 FOMC 주시 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352790 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 56분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 인터넷/게임 강석오] NC; 지금 이 주식을 사기 좋은 이유 (투자의견 '매수' 상향, TP 33만원 제시) ▶️ 신한생각: 다가오는 신작 출시와 게임쇼 참가로 매수 적기라 판단 - 실적 추정치 상향되며 밸류에이션 매력 부각 - 8~9월 기대작들의 게임쇼 출품, 9월 <아이온2 글로벌> 출시 기대감이 8월부터 주가 반영될 것 ▶️ 2Q26 Preview: 신작 성과에 M&A 효과까지 - PC <리니지>, 기존작과 클래식 포함 17억원 이상 일매출 추정 - 저스트플레이 연결 편입되며 캐주얼 매출 1,427억원 예상 - <아이온2>와 <리니지클래식> 성과 반영해 2026년 영업이익 4,767억원 추정 - <아이온2 글로벌> 9/30 스팀/퍼플 출시 확정, 첫 분기 일매출 약 14억원 예상 - 8월 독일 게임스컴, <아이온2 글로벌> 마케팅 시작 - <아스트라에 오라티오> 8월 CBT, 9월 도쿄게임쇼 출품 - 관심도 높은 두 작품의 게임쇼 참가로 8월부터 해당 신작들의 기대감이 주가에 반영 예상 ▶️ Valuation & Risk: 매력적인 가격에서 다가오는 모멘텀 - 투자의견 ‘매수’로 상향, 목표주가 33만원 제시 - 목표주가는 12개월 선행 주당순이익 22,201원에 목표 주가수익비율(PER) 15배 적용 - 상반기 동사의 주가에는 코스피 게임사 평균인 10배 대비 2~30%의 PER 프리미엄 있었으나 실적 추정치 상향되며 갭 축소 - 밸류에이션 매력 상승하는데 8~9월 게임쇼 출품 및 9월 신작 모멘텀 있어 매수 적기 - 향후 슈팅/서브컬처 등 새로운 장르 확장, 호라이즌 IP 신작 구체적인 정보 공개시 추가 재평가 가능 신한 인터넷/게임 텔레 채널: https://t.me/seokokang ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352780 위 내용은 2026년 7월 24일 07시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『삼성E&A: 높아진 기대치를 상회』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 27년까지 관계사 공사가, 28년부터 뉴에너지가 성장 주도 : 높아진 시장 기대치를 상회하는 수주 전망에 주가 추가 업사이드 발생 판단. 27년까지는 관계사 수주 기반의 실적 성장이 동사 주가 견인 예상 ▶️ 2Q26 Review: 이익 서프라이즈에 더해 수주 서프라이즈까지 2Q26 연결 2.6조원, OP 2,731억원으로 OP 기준 컨센 25% 상회. 1) 수주 지연에 따른 화공부문 매출 둔화를 첨단 및 뉴에너지부문 매출 성장이 만회, 2) 수행 혁신 및 환율 상승 따른 전사업부문 수익성 개선 효과(정산이익 효과, 매출액대비 4.9%) 관계사 수주 전망 상향(연초 26F 3조원 → 6월 5~6조원 → 7월 7조원, 향후 2~3년 유사한 수준 지속 전망). 화공부문 신규수주 지연 리스크가 헤지됨과 동시에 단기 실적은 상향, 주가 상승 견인 기대 ▶️ Valuation & Risk: 밸류에이션 프리미엄 확장 국면 : 관계사 수주 전망 확대를 반영, 목표주가 6.4만원 → 6.8만원 : 밸류에이션 프리미엄은 뉴에너지부문 이익 기여도에 동행하며 확대 예상 ※ 원문 확인: https://buly.kr/74Z6H4p 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 42분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 전력기기 이동헌, 이지한] LS ELECTRIC(010120.KS) - 역대 최대 실적과 수주, 더해지는 증설 ▶️ 신한생각: 밀물 같은 수주 호황을 단납기 경쟁력으로 헤쳐간다 - 배전반 중심의 단납기 제품 구조를 보유한 강점이 확인되는 구간 - 수주 랠리에도 증설 대응이 가능하며, AI 변동성보다 안정적인 성장주로 평가 ▶️ 2Q26 Review: 전 사업 부문 성장, 구조적 이익률 레벨업 - 2Q26 매출액 1조 5,770억원(+32%), 영업이익 1,785억원(+64%)으로 매출과 영업이익 모두 분기 사상 최대 달성 - 빅테크 전력인프라 프로젝트 비중 확대와 가동률 상승으로 이익률의 구조적 성장 구간 진입 - 신규수주 2.1조원, 수주잔고 7.0조원으로 사상 최대 기록하며 연간 수주 목표 6~6.5조원까지 상향 가능 - 배전반 수주 증가는 빠른 실적 성장으로 이어지며, 교대근무 및 협력업체 확대로 Capa 대응 중 ▶️ Valuation&Risk: 비싼건 맞지만 성장이 길어지는 구간의 프리미엄 - 투자의견 매수 유지 및 목표주가 25만원으로 상향 (28년 추정 EPS 5,501원 적용) - 미국 데이터센터와 전력 인프라 시장 침투는 중장기 성장성을 더욱 높이는 요인 - 현재는 밸류에이션 부담보다 Capa 확대와 실적 성장에 더 주목해야 하는 국면 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352784 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 건설장비 이지한, 이동헌] 두산밥캣(241560.KS) - 변수는 있으나 성장 방향성 확실 ▶️ 신한생각: 이익 서프라이즈, 이연된 매출은 하반기로 - 6월 보안 이슈에 따른 전사 시스템 점검으로 북미 생산이 지연되었으며, 매출액 기준 약 1억달러 규모의 물량이 하반기로 이연 - 8,100만달러 관세 환급과 판가 인상 효과로 원화 기준 영업이익이 컨센서스를 50% 상회 - 실적 추정치 상향에도 불구하고 기존 Valuation 수준을 유지하며 긍정적 시각 견지 ▶️ 2Q26 Review: 영업이익 일회성 발생, 판가 인상 기반 성장 지속 - 2분기 매출액 2.4조원(+11.2%), 영업이익 2,917억원(+42.9%)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회 - 관세 환급금 8,100만불이 회계적으로 2분기에 반영되었으며, 실제 현금 유입은 하반기에 진행될 예정 - 시스템 점검으로 북미 출하량은 일시 감소했으나, EMEA(유럽·중동·아프리카) 지역이 10% 성장하며 실적을 뒷받침 ▶️ Valuation&Risk: 멕시코 공장 가동, 실적 우상향만 남았다 - 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 90,000원으로 기존 대비 8.4% 상향 조정 - 2026~2027년 추정 평균 EPS 상향 및 피어 기업 평균 PER에 35% 할인을 적용한 12.7배 산출 - 멕시코 공장이 4분기부터 풀 가동될 예정이며, 북미 전체 착공 건수 증가에 따른 실적 우상향 기대 가시화 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352783 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『[국내주식전략] 신한 M.R.I: 같은 MDD 30%, 다른 의미』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 - 주간 Review: Alphabet CapEx 상향에 반색, 돌아오는 외국인 - 차주 Preview: AI CapEx 경쟁 확인하며 반도체 실적 대기 - Market Insight: 같은 MDD 30%, 다른 의미 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352789 위 내용은 2026년 7월 24일 07시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

# 현대글로비스; 고유가에도 선방한 자동차 물동량 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 실적 우려는 지났고 다시 지분 가치의 턴 - 강한 극동발 수요가 지속되며 자동차운반선 공급 과잉에 따른 운임 하락우려를 완화 - 휴머노이드 업체(Unitree, Agility Robotics) 상장 이벤트가 시장의 보스턴 다이나믹스 가치 평가에 미칠 영향 주시 ▶️ 2Q26 Review: 유류비 급등에도 비계열 물동량 증가로 선방 - 2Q26 매출 8조 7,054억원(+15.8% YoY, +11.4% QoQ) 및 영업이익(이하 OP) 4,950억원(-8.1% YoY, -5.1% QoQ, OPM 5.7%)으로 OP 기준 컨센서스 부합 - [물류] OP 1,918억원(-6%, 이하 YoY): 컨테이너 계약운임 인하를 비계열 및 북미 내륙 운송 물량 증가가 완충 - [해운] OP 1,309억원(- 35%): 중국발 자동차 수출 호조와 건화물 시황 강세로 매출은 21% 증가했으나, 전쟁 이후 연료비 급등으로 일시적 수익성 악화 - [유통] OP 1,723 억원(+28%): CKD 신규 국가향 수출 본격화로 외형 확대에 원화 약세로우호적 환율 효과 반영 - 해운 사업의 영업이익 기여도가 전년비 11%p 급감해 톤세 효과 적용 규모가 축소됨에 따라 당기순이익도 27% 감소 - 자동차운반선은 유류비 상승분이 2~3개월 뒤 운임으로 전가되는 구조로, 사측은 3분기 운임에 600억원 규모 이연 반영 전망 - 중국 완성차 수출이 60%대 성장률을 이어가고 있고, 대형 신조 인도에 따른 선대 원가 개선이동반되며 해운 사업부 중심으로 하반기 실적 개선세 재개될 것으로 예상 ▶️ Valuation & Risk: 유가가 괜찮다면 순항 예상 - 투자의견 매수 및 목표주가 유지(실적추정치 변동폭 미미) - 엘니뇨로 파나마 운하 통항 차질 우려 존재하나, 멕시코 철송을 통한 대체 선적 루트를선제적으로 확보해 유사시 북미향 물동량 훼손 최소화 계획 - 유가 상승세심화되지 않는다면 연간 가이던스(OP 2.1조원 이상) 충족 전망 * 원문 링크: https://buly.kr/9tDDxvM 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 김유민] KG이니시스(035600) - 성장의 반경 확대 ▶️ 신한생각 본업 성장과 글로벌 사업 확장의 시작 - 국내 PG 시장 성숙기 진입에도 대형 가맹점 거래 회복, 렌탈페이 확대, 신규 가맹점 확보를 통한 거래액 성장 지속 - 일본 결제 서비스 사업 확대 추진. 단기 실적 기여는 제한적이나 해외 사업 확장 첫 단계 - 스테이블코인 사업 추진 지속. 향후 정책 구체화 시 추가적인 밸류에이션 프리미엄 요인 ▶️ 2Q26 Preview: 비용은 일회성, 성장성은 강화 - 2Q26 매출액 3,780억원(+16.9% YoY), 영업이익 234억원(-6.0% YoY), 영업이익률 6.2% 전망 - 카드사 원가 부담 확대와 대형 가맹점 비중 상승으로 마진은 소폭 하락 예상 - F&B 사업은 홈플러스 관련 손실과 원재료비 부담으로 일시적인 적자 예상 - 2027년에는 케이카캐피탈 온기 연결과 일본 사업 확대를 통한 추가 성장 기대 ▶️ Valuation & Risk: 밸류에이션 매력 유효 - 목표주가를 기존 15,500원에서 14,000원으로 하향. 2026F와 2027F 평균 EPS 2,708원에 Target PER 5.2배 적용 - 핀테크 업종 전반의 밸류에이션 하락을 반영해 Target PER을 기존 5.7배에서 5.2배로 하향 적용. 중장기 성장동력에는 변화 없음 - 그룹 차원의 총주주환원율 50% 목표와 기존 배당성향 이상의 환원 기조도 밸류에이션 하단 지지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=352786 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『현대차(005380.KS) - 본업 실적 회복 위에 올라설 로봇∙SDV의 가치』 기업분석부 박광래   ▶️ 신한생각: 앞으로 해야할 숙제들 - 1) 실적 발표 이후 숨 고르기, 2) 8월 CEO Investor Day에서의 재평가, 3) 3분기 실적에서 본업 회복 확인, 4) 연말 2027년 실적 및 Physical AI에 대한 기대감 선반영 등의 이벤트를 거치며 주가는 단계적 상승 흐름을 보일 전망   ▶️2Q Review: 외형은 사상 최대, 본업 마진은 아직 회복 전 단계 - 2분기 매출액 49.2조원(+1.9% YoY, 이하 YoY), 영업이익 2.85조원(-20.8%)으로 시장 기대치 대비 매출액은 1.3% 상회, 영업이익은 4.8% 하회 - 글로벌 판매 감소(-7.0%)와 고수익 차종 생산 차질(영업이익 약 -2,000억원 영향), 유럽∙미국 인센티브 확대(-4,000억원), 원재료 가격 상승, 기말환율 상승에 따른 판매보증충당부채 증가, 관세비용으로 인한 감익 - 전동화 차량 판매가 1.9% 증가한 가운데 HEV(하이브리드)는 11.3% 증가. 글로벌 HEV 비중 18.9%, 미국 HEV 비중 26.2% - HEV 판매 확대를 통한 믹스 개선 효과 약 4,000억원으로 추정 - 하반기에는 분기별 영업이익이 3조원대로 회복될 전망. 미국 관세 역풍에 따른 기저효과로 3Q 22.3%, 4Q 82.7%의 영업이익 증가율을 시현할 것 - 생산 차질이 정상화됨에 따라 고수익 차종 판매가 회복되는 점이 하반기 이익 증가의 견인차   ▶️ Valuation & Risk: 본업 실적의 바닥 확인, 미래 가치 반영을 기다릴 때 - 8월에 있을 CEO Investor Day에서 자사주 매입소각 및 보스턴다이내믹스 IPO와 관련한 구체적인 내용이 추가로 공개된다면 큰 폭의 주가 상승 가능할 것   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352782   위 내용은 2026년 7월 24일 07시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『테슬라(TSLA.US); 긴 호흡으로 바라볼 시점』 글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452 - 신사업 성장 가시성 확보 필요 - 2Q26 Re. 전기차 판매 호조에도 마진율 하락 - 1Q24 이후 첫 현금흐름 적자 전환 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352787 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『삼성바이오로직스 (207940,KS) - 이제 비만도 맡겨주세요』 기업분석부 이호철 ☎️ 02-3772-2669 ▶️ 신한생각: 캐파·모달리티 동반 확장 국면 하반기 이후 성장축 다변화 시작. ① 3분기부터 미국 록빌 공장 및 송도 5공장 매출 본격화, ② 폴리펩타이드(펩타이드 CDMO) 인수 통한 사업 영역 확장. 록빌 공장 생산 실적에 따른 연간 가이던스 상향 여부 주목 필요 ▶️ 2Q26 Review: 1~4공장 풀가동과 우호적 환율로 역대 최대 실적 달성 26년 2분기 연결 매출 1.32조원(YoY +30.2%), 영업이익 5,864억원(YoY +22.9%, OPM 44.4%), 순이익 4,307억원(YoY +29.1%)으로 컨센서스 부합. 1~4공장 풀가동 지속 및 우호적 환율 효과가 매출 성장 견인. 5공장 및 록빌 공장의 비용 선반영에도 40%대 중반 영업이익률 방어 성공 연매출 성장률 가이던스 +20%로 상향(기존: +15~20%) 고무적. 주요 성장 동인은 ① 5공장 시생산 배치 마무리 후 인증용 배치 생산 진입으로 매출 확대, ② 록빌 공장 3월 인수 후 생산 물량의 품질 검사 완료됨에 따라 매출 인식 개시(분기당 1,000억원, 연간 최대 5,000억원 기여 전망) 신규 모달리티 투자 확장 지속. 7월 18일 스위스 폴리펩타이드 인수 계약 체결(인수 규모 약 2.7조원). 연내 인수 완료 목표. 폴리펩타이드는 1,000건 이상의 펩타이드 치료제 개발한 CDMO 업계 강자. GLP-1 비만 치료제 등 급증하는 펩타이드 수요에 맞춰 시장에 즉시 진입한다는 점 긍정적. 다만 대규모 인수 대금 마련 방안(차입, 회사채, 유상증자 등) 확인 필요 ▶️ Valuation & Risk: 매출 가이던스 추가 상향 가능성 존재 투자의견 매수 및 목표주가 1,800,000원 유지. 현재 매출 가이던스에는 록빌 공장 2분기 생산분까지만 반영된 상태. 3분기 제조 실적에 따라 가이던스 추가 상향 가능. 꾸준한 영업현금흐름 창출력 바탕으로 캐파 확장과 모달리티 다변화 동시 추진 중. 중장기 성장 스토리 여전히 유효 ※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352771 위 내용은 2026년 07월 24일 07시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『텍사스 인스트루먼트(TXN.US) - 견조한 본업, 800VDC는 실적 증명 필요』 글로벌주식팀 고준혁 ☎ 02-3772-1539 - 신한생각: 견조한 기초체력 전망에도 800VDC 수익화 시점이 변수 - 2Q26 Review: 작년과는 다른 구조적 성장 기대감 확인 - 주가는 800VDC 전환에 대한 프리미엄 증명으로 움직일 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352785 위 내용은 2026년 7월 24일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 은행/지주회사 은경완] ☎️)02-3772-1515 JB금융지주; 연간 가이던스 달성 가시성 확대 ▶️ 신한생각: ROE는 12%, PBR은 0.8배 - 12%를 상회하는 ROE와 총주주환원율 50% 등을 고려하면 현재 Trailing PBR 0.80배는 저평가 구간 - 자산건전성 지표에 대한 우려가 잔존하고 있으나 높은 담보비율 등을 고려할 때 손익에 미치는 영향은 제한적 ▶️ 2Q26 Review: 전 계열사 고른 이익 개선 시현 - JB금융지주의 2분기 지배주주순이익은 2,196억원(+5.7% YoY)으로 당사 추정치와 컨센서스를 소폭 상회 - 양행합산 원화대출 성장률 3.6% 기록. 기업은 PF가, 가계는 전략대출(외국인 대출, 비대면 신용대출 등)이 성장 주도. 높은 자산 성장에도 수익성 중심 경영으로 순이자마진은 1bp 개선 - 순이자이익이 전분기대비 4.0% 증가한 가운데 비이자이익도 큰 폭 개선. 수수료이익은 물론 전분기와 달리 유가증권 관련 이익도 양호 - 연체율과 고정이하여신비율은 각각 1.64%, 1.43%로 높은 수준 유지. 다만 신규 발생 연체율은 그룹과 은행 각각 6bp, 3bp 개선. 향후 점진적 안정화 기대 - 2분기말 기준 보통주자본비율 12.52%(-9bp QoQ) 기록. 12% 중반의 안정적 자본력을 기반으로 분기배당 314원과 추가 자사주 1,000억원 결정 - 자사주 매입기간은 2027년 1월 말까지이며, 사측은 올해 주주환원율 50% 달성을 위해 약 820억원 규모의 자사주를 추가 매입할 계획이라고 언급 ▶️ Valuation & Risk: 호남 반도체 투자 관련해서는 긴 호흡으로 접근 - FY26F 지배순이익은 7,515억원(+5.8% YoY)으로 연간 가이던스(7,500억원) 상회 추정. 총주주환원율은 50% 달성 예상 - 최근 호남권 반도체 투자 결정으로 관련 기대감 부각. 당장의 펀더멘탈 개선 요인으로 보긴 어려우나 지역 경기 회복과 대출 확대 등 중장기 수혜 가능성은 유효하다는 판단 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352773 위 내용은 2026년 7월 24일 07시 35분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 은행/지주회사 은경완] ☎️)02-3772-1515 KB금융; 다변화된 사업 포트폴리오 저력 입증 ▶️ 신한생각: PBR 1배를 넘어 - 높은 ROE를 바탕으로 PBR 1배 이상에 안착 성공. 압도적인 자본력을 활용한 비은행 경쟁력 강화, 주주환원 확대 등 적극적인 자본 배분 지속 - 글로벌 주요 은행 대비 여전히 저평가 상태로 밸류에이션 추가 상승 기대 ▶️ 2Q26 Review: 비은행 이익기여도 큰 폭 상승 - KB금융의 2분기 지배주주순이익은 1.99조원(+14.6% YoY)으로 당사 추정치와 컨센서스를 각각 3.1%, 4.1% 상회 - 큰 폭의 비이자이익 확대와 안정적인 자산건전성 관리가 호실적 견인. 수수료이익의 경우 증권 및 자본시장 관련 수수료를 중심으로 전분기대비 17.8% 증가 - 대손비용률은 중앙그룹, 홈플러스 등 일회성 충당금 발생에도 불구하고 40bp 초반에서 관리 - 반면 순이자이익은 전분기대비 5.7% 감소하며 부진한 모습. 원화대출금은 가계와 기업 고르게 성장하며 1.6% 증가했으나 마진이 예상보다 큰 폭으로 하락 - 생산적 금융 확대, 정기예금 이탈 등에 따른 시장성 자금 조달 비중 확대, 하반기 금리 인상을 염두에 둔 보수적 여신 취급 등의 영향 - 2분기말 기준 그룹 보통주자본비율은 13.74%(+10bp QoQ), 위험가중자산은 약 370조원을 기록 - 이에 하반기 추가 주주환원 규모는 8,800억원으로 결정. 이 중 7천억은 자사주 매입·소각에 활용되며, 잔여 1,800억원은 시장 상황과 이익 흐름을 감안해 탄력적으로 집행할 예정 ▶️ Valuation & Risk: FY26F 총주주환원율 55% 상회 - FY26F 지배주주순이익 6.6조원(+13.2% YoY), 총 주주환원 금액 3.7조원으로 총 주주환원율 55% 상회 - 이익 추정치 및 밸류에이션 시점 변경 등을 반영해 목표주가 200,000원(기존 190,000원)으로 상향. Top Pick 유지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352772 위 내용은 2026년 7월 24일 07시 35분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『알파벳(GOOGL.US); 성장은 확인, 질문은 남은 상황』 글로벌주식팀 심지현 ☎️ 02-3772-3174 - 견조한 실적에도 불구, AI 투자 비용 부담이 주가에 반영 - 2Q26 Review: FCF와 부채 부담이 있는 상황에서 AI 투자 상향 - Valuation: 성장은 데이터로 드러나고 있으나 인내가 필요할 수도 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352774 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 금융팀 은경완/임희연] 금융데일리: 26/7/24 [은행/카드] KB금융, 상반기 순익 3.8조 '역대 최대'…은행 밀고, 증권 날았다 <뉴시스> https://alie.kr/28vsnQ2 신한금융, 상반기 순이익 3.4조 '사상 최대'…증권·은행 '쌍끌이' <뉴스1> https://alie.kr/3u5SbZh 5대 은행 예·적금 금리 줄인상… 1년 만기 예금 연 3%대 <조선일보> https://alie.kr/BIXHnpu '은행 안되면 회사서 빌리면 되지' 사내대출 1년새 28% 늘었다 <이데일리> https://alie.kr/9XNhzft [보험] 보험사도 대출 조이기…주담대 금리 8% 육박 <SBS biz> https://alie.kr/A47ywK0 증권사에 고객 뺏긴 보험사, 퇴직연금 점유율 20% 붕괴 <한국경제> https://alie.kr/1cBbrAK 보험사, 쿠팡 화재 ‘구상권’ 놓고 셈법 복잡… 관건은 ‘책임 가리기’ <조선일보> https://alie.kr/2qauisa 보험사의 변심에 기업·금융권 영구채 '비상' <파이낸셜뉴스> https://alie.kr/90dR3R5 [증권] 국내주식 수수료 수익만 분기에 3900억…증권사 한 곳서만 ‘이 정도’ <매일경제> https://alie.kr/Aln0rbA 부동산 금융 보폭 넓히는 증권사…PF 유동화시장 60% 육박 <대한경제> https://alie.kr/DEbcb1U 버티려는 개미, 내다파는 증권사…조정장 덮친 ‘반대매매’ <이코노미스트> https://alie.kr/8pig4dA 미래에셋은 코빗, 한투는 코인원…증권사 가상자산 영토 확장 <뉴스웍스> https://alie.kr/1y17ooh [디지털 금융] 시중은행, 예금토큰 결제 인프라 확대 사업 참여 <연합뉴스> https://alie.kr/C0CJj7n 토스·토스뱅크, 써클과 손잡고 스테이블코인 결제 실험 <이데일리> https://alie.kr/5JPWS7X *위 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. 신한 금융팀 채널: https://bit.ly/3QxU52E

『GE베르노바(GEV.US); 가스터빈 증설과 800VDC 모멘텀』 글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452 - 중장기 실적 방향성 명확하나, 수주 피크아웃 우려 주의 - 2Q26 Re. 풍력 부진을 제외하면 완벽한 실적 - 가스터빈 Capa 30GW로 확대, 데이터센터 800VDC로 수익성 향상 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352770 위 내용은 2026년 7월 24일 7시 23분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한 철강금속/자동차 박광래] !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 철강금속 뉴스 (260724) :: ▶ 美 '301조 관세' 초읽기…포스코·현대제철, 추가 관세 가능성 '촉각' (뉴시스) : 미국 행정부, 24일 만료 10% 글로벌 관세 대체할 무역법 301조 관세 발표 예정 : 한국은 과잉생산·강제노동 분류로 최소 12.5% 수준 301조 관세 적용 가능성 제기 : 철강업계, 무역확장법 232조(50% 관세)와 중복 적용 시 미국 수출 부담 확대 우려 : 포스코·현대제철 합작법인 HPLS, 미 루이지애나에 연 280만톤 규모 제철소 2029년 상업생산 추진 중 ▶ 포스코, 노조 교섭 결렬에도 대화 지속…생산 차질 대응 총력 (철강금속신문) : 포스코 노조, 24차 단체교섭 후 결렬 선언 및 중앙노동위원회 조정 신청 : 노조, 회사의 의료지원·주택대부 개선 및 격려금 제시안이 체감 수준 미달이라 판단 : 회사는 중국발 저가 공세 및 복합적 경영 불확실성으로 노조 요구안 수용 곤란 표명 : 중앙노동위원회 조정 절차 진행 예정이며, 회사는 주요 수요산업 영향 없도록 대비 ▶ 세아항공방산소재, 국내 최초 '에어버스' 알루미늄 합금 공급망 뚫었다 (스틸데일리) : 세아항공방산소재, 에어버스와 고강도 알루미늄 합금 소재 장기공급계약(LTA) 체결 : 인증 전 계약 체결은 이례적 사례로, 보잉에 이어 에어버스 공급망까지 모두 확보 : 2026년 하반기 품질 인증 절차 진행 후 2028년부터 본격 양산 및 공급 시작 예정 : 수요 확대 대응 위해 경남 창녕 신공장 건설 중이며 2027년 가동 목표 : 아시아·태평양 주요 항공우주 부품사에 원자재 직접 공급 파트너 도약 계획 ▶ 중국산 특수강봉강 AD, 이해관계인 회의 개최 (스틸데일리) : 무역위원회, 7월 22일 중국산 특수강봉강 반덤핑(AD) 조사 이해관계인 회의 개최 : 세아베스틸·세아창원특수강이 덤핑률 30.17%로 신청하여 지난 5월 조사 개시 : 국내 생산자 보호 기대감과 단조·가공업계의 원재료 가격 상승 우려 등 의견 대립 : 제출 자료 검토 후 9월 예비판정, 12월 공청회, 내년 2월 최종판정 진행 예정 : 조사 대상은 철·탄소강·스테인리스강 제외 합금강을 압연·단조한 봉강 제품 ▶ 고려아연 美 테네시 11조 투자금, 한국서도 조달한다[시그널] (서울경제) : 고려아연, 미국 테네시 통합 제련소(총 74억달러) 프로젝트 자금 조달 추진 : 차입금 47억달러 중 23.5억달러(약 3.5조원) 주선 맡은 JP모간, 국내 금융권에 신디케이트 론 제안 : 고려아연은 1조원 부담 및 차입금 연대보증 제공, 미 정부 참여로 사업 안정성 확보 : 연내 자금 조달 완료 후 2029년 완공(연 110만톤 원료 처리, 13종 비철금속 생산) 목표 ▶ 넥스틸, 美 강관업체 텍스-아일 지분 50% 취득 (철강금속신문) : 넥스틸, 미국 강관 제조·유통업체 텍스-아일 신주 3만 9,765주를 7,378만 달러(약 1,000억원)에 취득 : 지분율 50.0% 확보로 미국 현지 생산·유통 기반 구축 및 글로벌 사업 경쟁력 강화 : 기존 현지 법인 '넥스틸 사하'(연 12만톤 생산능력)와 연계해 리스크 축소 및 신규 시장 공략 추진 ▶ “USMCA 공동 검토 장기화 전망...북미 공급망 불확실성 대비해야” (철강금속신문) : 미국 연장 거부로 USMCA 3국 공동 검토 장기화, 북미 통상 불확실성 증대 : 주요 쟁점은 자동차·철강·알루미늄 원산지 규정 강화 및 비시장경제국 우회수출 규제 : 북미 진출 韓 기업 48.8%가 사업 영향 우려, 41.9%는 역내 대체 공급망 구축 검토 : 무역협회, 원산지 규제 강화 대응 위한 선제적 점검 및 공급망 대응 체계 구축 당부 ▶ 대양금속, 원재료 매입용 20億 규모 25회차 CB 발행…전액 운전자금 (철강금속신문) : 대양금속, 원재료 매입용 운전자금 확보 위해 20억원 규모 25회차 CB 발행 의결 : 표면 및 만기 이자율 7.0%로 페퍼저축은행 전액 인수, 부동산·주식 담보 제공 : 전환가액은 주당 1,863원이며 주식 전환 시 107만 3,537주(1.86%) 발행 예정 : 기존 24회차 합산 시 잠재 전환물량 비중 16.25%(921만 주)로 경영 부담 우려 ▶ 산업부·금융위, 핵심광물 공급망 전주기 투자 지원 강화 (철강금속신문) : 정부, 핵심광물 해외자원개발부터 국내 가공·재자원화까지 공급망 전주기 투자 지원 강화 : 대규모 자금 소요 감안해 국민성장펀드 활용하여 민간기업 투자 부담 완화 추진 : 산업부, 해외조사·특별융자 확대 및 재자원화 설비보조·희토류 R&D 지원 추진 : 금융위, 핵심광물 공급망 안정화 효과 큰 프로젝트 대상 적극적 금융 지원 약속 ▶ 희토류 가격 4년 만에 최고…Lynas 매출 69.7% 급증 (철강금속신문) : 호주 라이너스, 2026 회계연도 4분기 매출 2억 8,900만 호주달러로 YoY 69.7% 급증 : 중국 수출 규제 영향으로 분기 평균 판매가격 kg당 98.2호주달러 기록하며 YoY 63.1% 상승 : 희토류 산화물(REO) 생산량 3,481톤 달성하며 YoY 8.4% 증가 : 미국·말레이시아 생산 확대 통해 중국 의존도 낮추는 핵심 공급망 입지 강화 ▶ 미국 관세 우려·중국 재고 감소 겹쳐…銅 상승세 지속 (철강금속신문) : LME 전기동 가격 톤당 1만 3,895달러 기록, COMEX 9월물 가격도 3.3% 상승 : COMEX-LME 프리미엄 톤당 600달러로 확대, 미국 수입 관세 부과 우려 선반영 : SHFE 재고 82% 감소, LME 재고 28% 감소하며 글로벌 재고 감소로 공급 불안 심화 : 상하이 현물 프리미엄 급등 및 정제련 수수료(TC/RC) 급락으로 제련소 가동 차질 발생 ▶ 리튬 가격, 5개월 만에 최저…광산 재가동에 공급과잉 우려 (철강금속신문) : 중국 탄산리튬 가격, 광산 재가동 및 2027년 공급과잉 우려로 5개월 만에 최저치(톤당 13만 6,800위안) 기록 : 5월 고점 대비 약 30% 하락했으나 올해 들어서는 약 22% 상승한 수준 유지 : CATL 젠샤워 광산(세계 생산량 약 3%) 및 호주 광산 재가동·증설로 공급 부담 확대 : 중국 5월 배터리 생산량 191.7GWh(YoY 55% 이상 증가) 등 수요는 견조한 흐름 지속 ▶ 日 다이도특수강, 8월 계약분 제품 출하가격 톤당 1만 엔 인상 (철강금속신문) : 다이도특수강, 8월 계약분 기계구조용 탄소강·스프링강·베어링강 출하가 톤당 1만 엔 인상 : 고환율 장기화와 원자재, 에너지, 물류비 상승에 따른 제조원가 반영 조치(수출 동일 적용) : 자회사 일본고주파강업도 구조용강 및 베어링강 출하가격을 톤당 1만 엔 인상 결정 ▶ Teck Resources beats top-line and bottom-line estimates; reaffirms FY26 outlook (Seeking Alpha) : 2026년 2분기 매출 36.1억 캐나다달러(YoY +78.7%), 조정 EPS C$1.93로 시장 전망 상회 : 조정 EBITDA C$22억(YoY +204%), 영업활동 현금흐름 C$17억 기록 : 구리 생산량 13.59만톤(YoY +25%) 달성하며 전 사업장에서 생산 증가 : 2026년 연간 가이던스 유지(구리 45.5~53만톤, 아연 41~46만톤) : 3분기 Red Dog 광산 아연 판매량 22~27만톤 예상

[신한 자동차/철강금속 박광래] !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 자동차 뉴스 (260724) :: ▶ 현대차, 역대 2분기 최대 매출…하이브리드차가 외형 성장 끌었다(종합) (연합인포맥스) : 2분기 연결 매출 49조 2,153억원(YoY +1.9%)으로 역대 분기 최대치 기록 : 영업이익 2조 8,508억원(YoY -20.8%), 당기순이익 2조 8,880억원(YoY -11.2%) 기록 : 원자재 가격 상승과 부품사 화재 영향으로 영업이익률 5.8%, 매출원가율 82.2% 기록 : 하반기 그랜저 HEV 등 신차 출시 및 생산 확대로 대응하며 분기 배당 2,500원 유지 ▶ [종합] 현대차 2분기 영업익 20%↓…보스턴다이내믹스 지분 인수·SDV 전환 속도 (뉴스핌) : 2분기 매출 49조 2,153억원, 영업이익 2조 8,509억원(YoY -20.8%) 기록 : 부품사 화재로 글로벌 판매 99만 1,885대(YoY -6.9%) 감소 및 고가 차종 생산 차질 : 하이브리드 판매 18.7만대(비중 18.9%)로 역대 최대 달성하며 손익 개선 견인 : 소프트뱅크의 보스턴다이내믹스 풋옵션 행사 확인, SDV·OTA 활용 비용 절감 추진 ▶ 현대차 "부품사 화재에 연간 판매목표 달성 못 할 수도"(종합) (연합인포맥스) : 상반기 부품사 화재에 따른 차질로 연간 판매 목표 달성 미달 가능성 제시 : 하반기 인도 등 해외 공장으로 물량 이관해 생산 차질 만회 추진 : 중동 전쟁 영향으로 2분기 원자재 비용 약 4,000억원 증가(절반은 원가절감 상쇄) : 영업이익률 등 재무 목표 달성 추진 및 8월 인베스터 데이에서 수정 전망 발표 예정 ▶ 최영일 현대차 대표, 노조에 '3대 요구안 철회' 촉구…"추가 임금안 제시 가능" (아시아경제) : 현대차 노조, 7월 29~31일 오전·오후조 각 4시간씩 추가 파업 결정 : 최영일 대표, 해고자 복직·정년연장 사전합의·상여금 인상 등 3대 요구안 철회 촉구 : 요구안 정리 시 즉시 교섭 재개 및 임금·성과금 추가 제시안 마련 약속 : 사측 3차 제시안(기본급 8.9만원↑, 성과금 350%+1천만원 등) 거부로 여름휴가 전 타결 불투명 ▶ Electrified cars drive Europe auto sales growth as Chinese brands gain ground (Reuters) : 6월 유럽 자동차 등록대수 140만 7,332대로 YoY 13.1% 증가 : 전기차(+51% YoY), PHEV(+22.7% YoY), 하이브리드(+17.1% YoY) 등 친환경차가 전체 신차의 80% 이상 차지 : 휘발유(-12.2% YoY) 및 디젤(-16.9% YoY) 판매는 크게 감소 : 중국 BYD·Chery·Leapmotor 판매량이 3~6배 급증하며 입지 확대 : 유럽 주요 완성차 업체 등록대수는 YoY 3.6~7.3% 증가에 머묾 ▶ 기아 호조에…현대차·기아, 6월 유럽 판매 6.5% 증가 (연합인포맥스) : 6월 유럽 현대차·기아 합산 판매량 9만 9,523대로 YoY 6.5% 증가 : 기아가 5만 3,041대(YoY +15.8%)로 성장을 견인한 반면, 현대차는 4만 6,482대(YoY -2.4%) 감소 : 유럽 승용차 시장 전체(140.7만대, YoY +13.1%) 성장 속에 합산 점유율은 7.1%(YoY -0.4%p) 기록 : 상반기(1~6월) 합산 판매량은 53만 4,525대로 YoY 0.8% 감소하며 점유율 7.4% 달성 ▶ 기아 스포티지, 獨 전문지 준중형 SUV 비교 평가서 종합 1위 (파이낸셜뉴스) : 기아 스포티지, 독일 '아우토모토운트슈포트' 준중형 SUV 비교평가에서 총점 541점으로 종합 1위 기록 : 마쓰다 CX-5(535점), 포드 쿠가(535점), 시트로엥 C5 에어크로스(533점)를 제치고 우수성 입증 : 7개 평가 항목 중 바디(96점), 편의성, 파워트레인, 주행 성능 등 4개 항목에서 최고점 획득 : 시속 100km 정지 제동거리 36m를 기록하는 등 뛰어난 제동 성능 및 우수한 상품성 호평 ▶ Renault first-half sales volumes slip 0.4% vs year-ago period (Reuters) : 르노그룹 2026년 상반기 글로벌 판매량 114만 9,708대로 YoY 0.4% 감소 : 유럽 시장 판매는 성장을 기록했으나 남미 등 일부 해외 시장 부진 영향 : 친환경 전동화 차량(하이브리드 및 전기차) 비중은 전체 판매의 30% 이상 차지 : 하반기 주요 신차 출시와 전동화 라인업 강화를 통해 판매 회복 추진 예정 ▶ BMW to recall over 318,000 US vehicles over starter motor overheating (Reuters) : BMW, 스타터 모터 과열 및 화재 위험으로 미국 시장 차량 31만 8,000대 리콜 : 대상은 2019~2024년 생산된 3시리즈, 5시리즈, X3, X5 등 주요 차종 포함 : 스타터 모터 손상으로 엔진 작동 불능 및 오일 누유 시 화재 발생 가능성 지적 : 무상 소프트웨어 업데이트 및 필요시 관련 부품 교체 진행 예정 ▶ Musk keeps Tesla-SpaceX merger speculation alive, cites growing overlap (Reuters) : 일론 머스크, 테슬라와 스페이스X 간 기술 및 사업적 접점 증가 강조 : AI, 자율주행, 스타링크 위성 통신 및 로봇 분야에서 시너지 확대 언급 : 양사 간 합병 시너지에 대한 시장 관심 지속 속 가능성 완전 배제 않음 : 복잡한 지분 구조 및 당국의 독점·안전 규제 심사 등이 주요 변수로 평가 ▶ Carmakers lobbied UK to revoke ban on petrol and diesel cars after 2035 (The Guardian) : BMW, 포드, 니산, 토요타, 보쉬 등 주요 완성차업계가 영국 정부에 2035년 내연기관차 판매 금지 철회 공식 요구 : 하이브리드, PHEV, 친환경 연료(e-fuel) 적용 내연기관 허용하는 기술 개방적 접근 촉구 : 영국 정부는 2035년 무배출 차량 전환 방침이 협상 대상이 아니며 추진 의지 재확인 : 6월 영국 EV 판매량이 YoY 35% 증가한 가운데 정부는 2027년까지 규제 검토 예정 ▶ China issuing robotaxi licences after long freeze (The Edge Malaysia) : 중국 당국, 지난 4월 바이두 먹통 사고 이후 중단했던 로보택시 신규 허가 발급을 6월 말 점검 마친 후 재개 : 모멘타(Momenta)가 선전시 시범 운행 허가를 획득했으며, 선전시는 도시 전역 개방 추진 중 : 우한에서 중단됐던 바이두 '아폴로 고'도 7월 초부터 도로 시험 운행 재개 정황 포착 : 중국 기업들은 저가 EV 공급망을 기반으로 미국 웨이모와 글로벌 자율주행 주도권 다툼 ▶ China AI firm PsiBot becomes latest startup to hit US$1 billion value (The Business Times) : 중국 Embodied AI 스타트업 사이봇(PsiBot), 기업가치 14.8억달러 평가 : 약 1억달러 규모 신규 투자 유치 임박하며 유니콘 기업 진입 : 이번 투자는 체리자동차(Chery)가 주도하고 렌즈테크놀로지 등 참여 : 2024년 설립 후 누적 투자 유치액 약 3억달러(US$300M) 달성 : 자율주행·로봇용 모델(Psi R0 등) 개발 및 올해 100만 시간 데이터 수집 목표

국내 주식 마감 시황 - 7월 23일 『AI CapEx 수요 확인에 Risk-on』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 7,096.89 (+4.40%), 코스닥 790.28 (+5.22%) Alphabet CapEx 가이던스 확인 후 7천피 안착 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 4.4%, 5.2% 상승했습니다. 전날 SMCI(+19.8%) 신규수주·마진율 서프라이즈에 Dell(+9.3%) 등 AI 종목들에 온기가 돌았고, 개장 전 Alphabet 호실적 발표(클라우드 매출 +82% YoY)+CapEx 가이던스 상향(1,850→2,000억$) 확인에 시장이 반색했습니다. 다만 투자 부담 우려 등에 시간외 약세(-3.3%) 보인 만큼 다음 주 Meta 등 빅테크도 CapEx 상향 여부와 별개로 반응은 엇갈릴 수 있습니다. 외국인은 삼성전자(+3.7%)·SK하이닉스(+4.9%) 저가매수에 나섰고 최근 4일 연속 순매수(최근 이틀 2조원대, 4일 누적 5.6조원) 중입니다. 지수는 7,000p대에서 고지전을 벌인 끝에 탈환 성공했습니다. 호재 유입에 반등 이어간 AI 밸류체인 반도체 반등 흐름 속 추가 호재 유입된 AI 밸류체인 상승세 지속됐습니다. LS ELECTRIC(+17.3%)의 사상 최대 분기 매출(+32.2% YoY)·영업이익(+64.4%)으로 전력 인프라 수요 확인한 전력기기(HD현대일렉 +9.3%) 강했습니다. 삼성전기(+7.7%)는 빅테크와 약 3,000억원 규모 MLCC 공급 계약 공시했습니다. #특징업종: 1)에너지: 중동 분쟁에 WTI 90$ 접근하며 전통·재생에너지 동반 강세(SK이터닉스 上, GS +11.2%) 2)스테이블코인: Samsung Wallet에 스테이블코인 기능 지원 추진(다날 +17.9%, NHN KCP +8.0%) 3)원전: 산업부 장관, 대미투자 1호 프로젝트 8~9월 발표 가능성(두산에너빌리티 +5.8%, 우리기술 +9.0%) AI 관련주 온기 확산되며 반도체 쏠림도 완화 오늘 반도체 강세에도 불구하고 쏠림은 제한되면서 KOSPI 831개 종목이 상승했고, KOSDAQ도 매수 사이드카 발동되며 1,442개가 올랐습니다. 50%를 하회하던 KOSPI ADR은 5월 중순 이후 처음으로 90%를 넘어섰고 KOSPI 내 반도체 Top2 시총 비중도 58.9→52.3%까지 낮아졌습니다. 극심한 반도체 쏠림이 그간 주가 변동성 원인 중 하나로 지적된 만큼 쏠림 완화 흐름이 이어진다면 시장 심리 진정에도 긍정적으로 작용할 수 있을 것으로 보입니다. #주요일정: 1)ECB 기준금리(21:15) 2)美 Intel·T-Mobile 등 실적 3)日 6월 CPI(24일 08:30) 4)韓 기아·하나금융지주·삼성중공업 등 실적(24일) 5)美 무역법 122조 10% 보편 관세 만료(24일) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352767 위 내용은 2026년 7월 23일 16시 51분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『필립모리스(PM.US) – 불 붙은 매출 신기록 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578   ▶ 대체재를 넘어 대세가 된 시대, 전자담배의 힘 - 2Q26 글로벌 담배 시장 점유율 29.1%로 업계 최고 수준의 시장장악력(일반담배 23.3%, 궐련형 전자담배 5.8%) 지속 - 일반담배 출하량이 오랜만에 플러스 전환하며 반등한 가운데, 가열식 담배 IQOS, 니코틴 파우치 ZYN, 액상형 VEEV의 고성장 지속   ▶ 2Q26 Review: Smoke-Free와 ZYN 호조세 지속 및 일반담배 반등 - 2Q26 매출과 영업이익은 111.9억달러(+10.4%, 이하 YoY), 45.3억달러(+22%) 기록하며 분기 최초로 매출 110억 달러 돌파, 컨센서스 상회 - 궐련형 전자담배(HTU)는 일시적인 부진을 겪은 일본(-3.4%, 4월 담뱃세 인상)과 폴란드(가향 캡슐 금지 규제) 제외 조정 출하량 성장률 +10%(유럽 +5.1%, 유럽·일본외 지역 +14.4%)   ▶ 견조한 실적 기반 지속적인 주주환원 - 2026년 조정 EPS 가이던스 8.26~8.41달러(+9.5~11.5%) 유지 - 양호한 영업현금흐름(2026F 135억달러)을 바탕으로 2026년말 순부채/조정 EBITDA 비율 2.0배 수준 달성을 목표로 안정적인 재무 구조와 주주환원 유지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352764 위 내용은 2026년 07월 23일 15시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 23일, 오전)  리서치본부 주식전략팀 『CapEx 순항, 외국인 유입』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 3.8% 상승한 7,055.9p. Alphabet CapEx 가이던스 확인 후 반도체 중심 강세에 7,000p 돌파 KOSDAQ은 2.8% 상승한 772.3p. Risk-on 심리 확산에 바이오·소부장 등 시총 상위 업종 전반 강세 KOSPI는 3.8% 상승한 7,055.9p. Alphabet CapEx 가이던스 확인 후 반도체 중심 강세에 7,000p 돌파 :Trump의 이란 발전소 타격 위협 등 중동 긴장과 빅테크 실적 관망 심리에 美 반도체 혼조(SOX +0.4%) :Alphabet 전체(+24% YoY)·클라우드 매출(+82%) 예상 상회. 연간 CapEx 전망 150억$↑(최대 2,050억$) →FCF 적자 전환+AI 투자 부담 우려에 시간외 하락(-3.3%) vs 반도체 등 AI 인프라에는 우호적으로 해석 :삼성전자(+3.8%)·SK하이닉스(+4.6%) 동반 반등하며 7,000p 재돌파. 상승 종목 798개로 쏠림도 완화 :3,000억원 규모 MLCC 계약 삼성전기(+7.7%)+전력기기(HD현대일렉 +6.5%) 등 AI 밸류체인 반등 지속 :호르무즈 해협+홍해 봉쇄 우려에 WTI 90$ 접근→정유(S-Oil +3.7%)·재생에너지(SK이터닉스 +21.6%)↑ :반도체 대형주 중심 외국인 현물 순매수(9,173억원). 4월 이후 처음으로 4일 연속 매수세(누적 4.4조원) KOSDAQ은 2.8% 상승한 772.3p. Risk-on 심리 확산에 바이오·소부장 등 시총 상위 업종 전반 강세 :메모리 강세에 소부장(원익IPS +0.7%, 주성 +1.1%) 커플링+2차전지(에코프로 +3.8%, BM +3.5%)도↑ :코오롱티슈진(下) 부진 지속에도 알테오젠(+9.5%, Halozyme 유럽 특허 이슈 추가 해소) 등 바이오 반등 :일부 종목 Sell-on에도 삼성전자 發 피지컬 AI 투심 호조 지속(레인보우로보 +1.0%, 현대무벡스 +6.2%) 달러-원 환율은 8.5원 하락한 1,469.0원. 중동 긴장에도 기업 환전 수요 및 외국인 수급 유입 개선 흐름 아시아 증시 상승. 일본(니케이) +1.0%, 대만(가권) +0.2%, 홍콩(항셍) +0.7%, 중국(상해) +0.1% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352763 위 내용은 2026년 7월 23일 10시 47분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『퀀트분석; SK하이닉스 ADR 프리미엄 결정요인』 퀀트 이정빈 ☎ 02-3772-2919 - SK하이닉스 ADR 상장 초기 프리미엄 52%까지 확대 후 33%까지 반락 - TSMC를 벤치마크로 SK하이닉스 ADR 프리미엄 장기 균형 유지 가능성 - 7월 29일 상호전환 절차 개시 이후, 프리미엄 경로는 ADR 공급이 관건 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352754 위 내용은 2026년 7월 23일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『신흥국 주식전략; 중국 기술주 대응전략: 미·중 AI 경쟁의 함의』  신흥국전략 신승웅 ☎ 02-3772-3175 - 미국 AI Capex 의구심과 과밀 포지션 청산이 촉발한 글로벌 기술주 조정 - 중국 기술주 조정 후반부 진입 가능성. 국부펀드 개입으로 과창판 V자 반등 - Kimi 쇼크의 역설, 중국 AI의 프론티어 모델 위협은 AI Capex 확대 요인 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352750 위 내용은 2026년 07월 23일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.  제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『영원무역; 누구도 막을 수 없는 성장 』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 고성장에도 아쉬운 주가 추이 - 소비 경기 영향을 덜 받는 고객사에 의한 실적 성장 지속 중. 주요 자회사SCOTT도 꾸준히 영업적자폭 줄이면서 이익 기여 높이는 중 - 순이익단까지 환효과 가능한 국내 유일 의류 OEM사. 그럼에도 주가는 호재를 충분히 반영 못 하고 있다 판단 ▶ 2Q26 Preview: OEM 강세, SCOTT 적자 축소 지속 - 2Q26 연결매출 1조 2천억원, 영업이익 1,992억원으로 전년동기대비 각각16%, 37% 성장했을 것으로 예상. 노스페이스, 파타고니아 등 소비 경기와는 별개로 꾸준히 성장하는 고객사 영향 - 특히 아크테릭스 매출 비중이 10% 이상으로 상승해 OEM 매출 성장에 기여하는 중. 룰루레몬 실적이 부진하나 동사의 수주량 감소는 제한적인 것으로 추정 ▶ Valuation & Risk: 시장에서 소외받는 성장주 - OEM과 SCOTT 이익 추정치 14% 이상 상향으로 목표주가 11만원으로 상향(+15.8%) - 목표 주가수익비율 기존 7배 유지. 업종 내 최선호주 유지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352743 위 내용은 2026년 7월 23일 7시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer

『F&F; 다 좋은데 관심의 문제』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 실적 개선 대비 아쉬운 주가 흐름 - 한국 내수 실적 턴어라운드 추세. 중국법인도 MLB 기존 매장 효율 개선 및Discovery 신규 출점 개시로 매출 성장 견조 - 올해 국내를 중심으로 한 실적 개선 및 높은 이익 레벨 유지에도 불구하고2026~2027년 기준 주가수익비율 8배 미만으로 해외 매출비중 높은 타 소비재 기업 대비 밸류에이션 현저히 낮음. 섬유/의복 업종 내 선호 의견 유지 ▶ 2Q26 Preview: 한국 실적 회복, 중국 성장 견조 - 2Q26 연결매출 4,288억원, 영업이익 1,012억원으로 전년동기대비(이하 동일) 매출 13%, 영업이익 20% 성장해 컨센서스 부합 전망 - 중국은 안정적 홀세일 재고 출고에 더해 소매판매 성장률을 상회하는 매출 성장 시현 지속 중으로 판단. 최근 점포당 도매 매출 효율 다시 우상향 추세 확인 ▶ Valuation&Risk: 시장 관심이 급선무 - 내수 소비 호조로 의류 브랜드사들의 매출이 전년대비 개선을 보임에도 주가는 관심받지 못하고 있음 - 매출 개선에 따른 이익률 회복은 하반기에도 지속될 전망. 테일러메이드4조원대 인수 시 재무 부담 증가 제한적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352747 위 내용은 2026년 7월 23일 7시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer

신한 해외주식 데일리(7/23) “알파벳 실발 앞두고 관망세. 장마감후 기대치 상회하는 실적 발표“ ▶️ 특징주 [슈퍼마이크로컴퓨터(+19.8%)] 잠정 실적 서프라이즈. 매출은 기존 가이던스 하단 수준이나 수익성이 시장 예상치 큰 폭 상회 [오틀리(+19.2%)] FY2Q26 매출 전년대비 15.2% 증가. FY26 매출 성장 전망치 상향 조정. 기존 매출 성장률 전망치인 3~5%에서 8~10%로 예상(고정 환율 기준) [애로우헤드(+19.0%)] 중증 고중성지방혈증 환자 대상 임상 3상에서 양호한 결과 발표. 중성지방 감소 및 췌장염 발생 감소에 효능 입증 [FTAI(+5.8%)] 글로벌 클라우드 기업으로부터 14.6억달러 규모 이동식 가스터빈 공급 계약 체결 [에어버스(+4.5%)] 2029년까지 영업이익을 작년의 2배 수준인 120~130억유로 증가시키고 3년 동안 50억유로 자사주 매입 발표 [엔비디아(+2.3%)] 대만의 위스트론이 텍사스에서 GB300 그레이스 블랙웰 울트라와 향후 출시될 베라 루빈 칩 대량 생산 소식에 상승 [AMD(+1.4%)] 앤트로픽에 50억달러 투자 예정. 27년 상반기부터 MI450칩을 최대 2GW 규모 도입 예정으로 서버 계약 규모는 수백억달러로 추정. 오픈AI와 메타에 이은 대형 고객 확보 [퀄컴(+1.2%)] 삼성의 다음 세대 갤럭시 제품에 AI 칩 공급 예정. 스마트폰, 워치, 글라스에 각각의 스냅드래곤 및 AR1 칩이 탑재 예정 [텍사스 인스트루먼트(+1.0%)] FY2Q26 실적발표. 매출액과 EPS는 각각 컨센대비 4%, 11% 상회. 모든 부문에서 고른 성장세 확인. 3분기 가이던스도 컨센서스를 상회 [서밋테라(+0.8%)] 이중항체 면역항암제의 비편평 비소세포페암 글로벌 임상 3상에서 긍정적 효과. 전체 생존기간이 서양인 및 아시인 모두에서 늘어나는 효능 증명 [세레브라스(+0.5%)] 크라우드스트라이크 세레브라스의 AI칩 채택. 중요한 고객 레퍼런스 확보 [GE베르노바(-8.6%)] 2Q26 Adj-EPS 2.40달러(+71.4% YoY, -21.3% 컨센) 기록. 가스터빈 수주 20GW 달성하며 잔고가 100GW에서 116GW로 확대. 연말 잔고 125GW 목표 [스페이스X(-6.7%)] 멤피스 캠퍼스에 데이터 센터 건설 확대. 모건스탠리는 xAI가 26년에서 27년 1,200억달러 현금 지출 전망 [서비스나우(-6.5%)] 매출 39.8억달러(+23.6% YoY, 5천만달러 상회), nGAAP EPS 0.90달러(0.04달러 상회), AI 부문 연간 계약 가치(ACV) 10억달러 돌파, 가이던스 상향 조정 [IBM(-2.2%)] 메인프레임 부진에 연간 가이던스 하향. 기존 5% 초과 성장에서 4-5% 수준으로 하향. 소프트웨어 사업 역시 6-8% 증가로 약세이지만 해당 사업을 제외하곤 양호함을 언급 [비타코코(-1.9%)] 고급 태국산 코코넌 워터인 남홈의 주요 생산 업체 중 하나인 코프라 인수 발표 [알파벳(-1.5%)] 호실적에도 불구하고 26년 CapEx 가이던스를 상향하고 27년에도 CapEx가 ‘상당히’ 늘어날 수도 있으며 이를 위해 부채에 의존할 수 있다고 밝힘. 3분기에는 제3자 인프라를 활용하는 브릿지 전략을 사용할 계획이며 이로 인해 단기적으로 클라우드 영업마진과 FCF에 일부 압력이 발생할 수 있음을 인정(이번 분기 FCF가 마이너스 전환) [테슬라(-1.3%)] Adj-EPS 0.33 (-17.5% YoY, -34.6% 컨센). 북미 신규 인도 차량의 55%가 FSD 채택. 로보택시 생산 확대 중이며 서비스도 미국 7개 시장으로 확대. 하지만 주가는 단기 수익성 부담에 주목 [조비 에비에이션(-0.4%)] 버진 애틀랜틱과 영국 전기 에어택시 서비스 파트너십 최종 체결 발표 ▶️52주 신고가 금융, 소비재 - 금융: HSBC은행, 트레블러스, 인베스코, US연합은행, 프리메리카 - 소비재: 필립모리스, 아처대니얼스미들랜드, 스마커, 펜스키오토모티브, 베스트 바이 ▶️주요 이벤트 - 이벤트: 유럽 7월 ECB 예금금리(23일), 유럽 7월 제조업/서비스업 PMI, 미국 7월 제조업/서비스업 PMI, 6월 신규주택매매(24일), 미국 FOMC(29일), 미국 6월 개인소득/개인소비, 핵심 PCE 디플레이터, 2Q GDP, 영국 BOE 정책금리, 유럽 2Q GDP(30일) - 실적: 인텔(23일), 버라이즌, 넥스트에라(24일), 케이던스(27일), 씨게이트, NXP세미컨덕터, DTE에너지, 코카콜라, KLA, 보잉, 코닝(28일), 마이크로소프트, 스타벅스, 테라다인 로빈후드, L3해리스, 램리서치, 포티넷, 바이오젠(29일)

『국내크레딧; 높아진 투자 매력, 다가오는 캐리와 스프레드 차익 기회』 신용분석 김상인 ☎02-3772-2636 -금리 전고점 부근 상승, 신용 스프레드 확대로 투자 매력 제고 -머니무브 완화와 크레딧 절대 매력 회복. 하반기 금리 상단에서 분할 매수 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352752 위 내용은 2026년 7월 23일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 디스플레이/IT중소형 박현우, 김예성] LG디스플레이: 출하는 견조, 수익성 방어가 관건 ▶️ 경상 영업이익은 선방 - 2Q26 영업이익 -1,077억원(적자지속, 전년대비), 일회성 비용 약 2,400억원 예상 → 경상 영업이익 1,300억원 내외 추산 - 출하 면적, 면적당 판가(AAP)는 각각 전분기대비 +12%, -13% 기록 - 모바일 비수기 속 OLED TV/모니터 등 대형이 출하 면적 성장 견인 - OLED 내 대형 비중 작년 10% 초반 → 올해 약 20%로 확대 전망 - 3분기 가이던스(전분기대비)로 면적 한 자릿수 중반 %, AAP 10% 후반 증가 제시 - 작년 3분기 AAP 상승률 +29% 감안 시 모바일 부문 영향 유의미한 수준일 가능성. 마진율 하락 가정하며 하반기 영업이익 추정치 하향 - 스마트폰 패널 출하량은 바타입 내 점유율 확대로 10% 이상 성장 전망 ▶️ 탄력적인 반등의 선결 조건 = 전방 시장 회복 - 12MF BPS 15,772원에 목표 P/B 1.0배 적용 → 목표주가 16,000원으로 11% 하향 - 목표 P/B 1.15배 → 1.0배 하향. ①낮아진 이익가시성, ②더딘 자본효율(ROE) 개선 속도 감안 - 탄력적인 주가 반등을 위한 선결 조건은 전방 시장의 불확실성 해소 및 수익성 회복으로 판단 ▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352756 위 내용은 2026년 7월 23일 7시 46분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『고려아연(010130.KS) - 귀금속이 만드는 이익, 미국이 만드는 가치』 기업분석부 박광래 ☎️ 02-3772-1513   ▶️ 신한생각: 경영권 프리미엄은 지고, 펀더멘털 프리미엄은 뜬다 - 주가의 하방은 기존 제련사업의 이익이 결정하나, 상방은 은 가격 흐름, 美 Crucible 프로젝트, 게르마늄∙갈륨, 경영권 분쟁 해소 여부가 결정할 전망   ▶️ 2Q Preview: 귀금속 부진을 환율∙아연∙구리∙자회사가 만회할 전망 - 2분기 영업이익은 5,977억원(-19.9% QoQ, 이하 QoQ)으로 시장 기대치(5,918억원) 부합 전망 - 은 가격 급등 효과 및 판가∙원가 시차효과 약화로 감익 불가피 - 아연∙구리 가격 상승, 원/달러 환율 상승, 황산 수익성 개선, SMC∙Pedalpoint 실적 안정화로 일부 상쇄  - 1분기 긍정적인 메탈게인의 소멸과 부정적 래깅 효과 추가로 귀금속 부문에서 발생하는 전분기대비 이익 감소분은 약 1,800억원으로 추정 - 구리는 판매량이 전분기대비 107% 증가한 1.57만톤을 기록할 전망. Fumer 건식제련 설비의 시운전 기간이 길어지며 당초 계획 생산량 못 미칠 가능성 있음   ▶️ Valuation & Risk: 단기 변동성을 감내할 수 있다면... - 현재 주가는 미국 프로젝트의 성공 가능성(정상적으로 완전 가동 시 연간 1조원 이상의 EBITDA 창출 예상)을 거의 반영하지 않은 수준    ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352741   위 내용은 2026년 7월 23일 07시 31분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 IT팀 오강호, 김형태, 박현우, 송혜수, 김예성] 7/23(목) 🕗Daily IT 예습하기 ✅ 반도체/장비 ▶️ SK하이닉스, 청주 P&T7 투자 앞당긴다…7조원 시설투자 재결의 (디일렉) https://alie.kr/5JPVxmt ▶️ 삼성, 저전력 메모리에도 PIM 솔루션 적용…세계 최초 (전자신문) https://m.etnews.com/20260722000241 ▶️ "AI 거품론에도 D램 부족해"…2030년대까지 공급난 전망 (ZDNET) https://alie.kr/8IyOdel ▶️ 엔비디아, 블랙웰 10배 효율 '베라 루빈' 고객 출하 (디일렉) https://alie.kr/CB74DbX ▶️ 인텔 파운드리, 포티넷과 차세대 보안 칩 만든다 (디일렉) https://alie.kr/58UkyyJ ▶️ “TSMC, 내년 반도체 위탁생산 가격 5~10% 인상” (이투데이) https://alie.kr/B7cWKi3 ▶️ 中 CXMT, 12조원 IPO 마무리… 삼성·SK·마이크론 ‘D램 3강’ 맹추격 (조선비즈) https://alie.kr/6teKn87 ✅ 디스플레이 ▶️ LG디스플레이, 상반기 흑자 전환… 하반기 수요 불확실성은 변수 (조선비즈) https://alie.kr/FsKyojj ▶️ 이청 삼성D 사장 칩플레이션에 하반기 업황 난항…폴더블 패널 자신 있다 (아주경제) https://alie.kr/6ijZoJX ▶️ 갤럭시S26 울트라, 프라이버시 디스플레이 기능 더 똑똑해진다 (엠투데이) https://alie.kr/58UkyyK ▶️ 삼성·LGD, 미래 먹거리 '로봇 디스플레이' 선보여 (조선일보) https://alie.kr/5UKH4YI ▶️ 삼성디스플레이, 차량용 '80mm 홀 OLED' 첫 선 (디일렉) https://alie.kr/uWZRON ✅ 전기전자/IT부품 ▶️ 삼성, 폴드8·울트라·플립8 공개…AI 폴더블 시대 연다 (연합뉴스) https://alie.kr/CrXW84 ▶️ '차세대 황금알' 로봇눈…선점경쟁 막올랐다 (매일경제) https://alie.kr/5JPVxmu ▶️ 아이폰 울트라 배터리 포착…애플 첫 폴더블 윤곽 (디지털포커스) https://alie.kr/5q9muEe ▶️ 20주년 아이폰 화면 더 커지나…"애플, 7인치 테스트 중" (ZDNET) https://alie.kr/BIXHJWe ▶️ 화웨이, D램도 직접 생산하나…삼성식 반도체 수직통합 관측 재부상 (디지털투데이) https://alie.kr/4mfF1LA ▶️ 메모리가격 신경전 中 샤오미, 스마트폰 출하목표 1.1억 대로 상향 (뉴스핌) https://alie.kr/FLahsI0 📈 반도체 Spot 가격(%, 1D, 1W, 1M) DDR4 8Gb 1Gx8 2666MHz: 32.55 (0.85/3.42/11.95) DDR5 16G 2Gx8 4800/5600: 50.333 (0.53/2.93/7.86) NAND 64Gb 8Gx8 MLC: 32.565 (0/3.74/12.03) 출처: DRAMeXchange 📈 국내외 주요 주가 추이(%, 1D/1W/1M) → 반도체 대형주 삼성전자 -1 / -3 / -16 SK하이닉스 -2 / -6 / -29 Intel -3 / 0 / -22 AMD 1 / 4 / 6 Nvidia 2 / 0 / 6 Micron -1 / 6 / -9 TSMC 0 / -2 / -4 → 반도체 중소형주 (상승/하락 상위 4개) 바이옵트로 21 / 61 / -98 에이팩트 12 / 5 / -45 코세스 10 / -13 / -20 러셀 6 / 6 / -7 지니틱스 -27 / 26 / -19 피에스케이홀딩스 -11 / -19 / -5 에이피티씨 -11 / -30 / -11 피에스케이 -11 / -27 / -3 AMAT -2 / -4 / -5 ASML 0 / 3 / 2 Lam Research -1 / -5 / -14 TEL -1 / -7 / -10 → 디스플레이 LG디스플레이 4 / -2 / -17 BOE -4 / -5 / -15 AUO 1 / -9 / -11 Innolux 4 / -10 / -20 JDI -2 / -8 / -4 UDC -1 / 3 / -5 Novatek 5 / 6 / -8 Magnachip -2 / -2 / -30 Ennostar 3 / -11 / -23 Sanan -2 / -14 / -44 → IT부품/전기전자 LG전자 4 / -3 / -6 삼성전기 1 / 5 / -31 LG이노텍 2 / -1 / -32 Apple -1 / 0 / 11 Qualcomm 1 / -1 / -14 Whirlpool 2 / -4 / 3 Murata 4 / -9 / -24 TDK 1 / -4 / -21 Ibiden 5 / 2 / -25 Largan 0 / -1 / -20 MediaTek 5 / 3 / -15 Unimicron 10 / -3 / -7 Yageo 5 / -12 / -31 Xiaomi -3 / 3 / 18 Haier 0 / 4 / 13 Sunny Optical 2 / 5 / -24 → 통신장비 (상승/하락 상위 3개) 이노인스트루먼트 30 / 20 / -14 텔레필드 8 / 10 / 23 라이트론 7 / 3 / 1 기가레인 -1 / 3 / -6 알엔투테크놀로지 -1 / -4 / -15 RF머트리얼즈 -1 / 3 / -15 Ericsson 0 / -4 / -15 Nokia -2 / -6 / -26 출처. Bloomberg ▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널: https://alie.kr/3NInPAw

『엔터테인먼트 - 새로운 것이 필요해!』 기업분석부 지인해 ☎️02-3772-1562 ▶️ 신한생각: 신규 IP, 신규사업 성과가 필요한 때 ▶️ 일부 기업들을 향한 챌린지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352749 위 내용은 2026년 7월 23일 7시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 금융팀 은경완/임희연] 금융데일리: 26/7/23 [은행/카드] ‘빚투’에 5대 은행 기타대출 급증 목표치 2.4조 초과 <세계일보> https://alie.kr/7bJMqMZ 시중은행 예금 금리 3%대 <뉴시스> https://alie.kr/DEbcETP “100만원씩 카드 긁었는데 우대금리 없어”…은행 이자 감면 조건 손본다 <매일경제> https://alie.kr/90dQgua 기업은행 대출 조이기…창구 접수 변동형 주담대 중단 <한국경제> https://alie.kr/2fg9NXs [보험] 교차모집인도 고용보험 적용…보험사 신고·전산 정비 과제 <보험매일> https://alie.kr/7x8snrM 보험사, 공공 마이데이터로 보험 디지털 전환 가속 <데일리경제> https://alie.kr/3jAhGHd WGBI도 못 메우나…보험사 '장기채 골라담기'에 초장기 금리 변수 <파이낸셜뉴스> https://alie.kr/AasFW6U 5년 만에 보험료 올려도…자동차보험은 왜 계속 적자일까 <헤럴드경제> https://alie.kr/GEAUuDG [증권] 예금금리 오르자 '맞불'…증권사 CMA·발행어음 금리 줄인상 <SBS Biz> https://alie.kr/6ijZwA7 상반기 웃고 하반기 운다…중소형 증권사 실적 ‘경고등’ <쿠키뉴스> https://alie.kr/3jAhGIR 홈플러스 '전단채 불판' 제재심 이르면 8월말…증권사 수천억 과징금 폭탄 맞나 <머니투데이> https://alie.kr/E7BP8Qs 상반기 M&A 상장사 75곳…주식매수청구대금 83% '뚝' <더팩트> https://alie.kr/DaR8BzO [디지털 금융] 은행 예금으로 블록체인 결제한다…정부, '예금토큰' 실생활 확산 <아시아경제> https://alie.kr/3YFwHdM 별도 앱 없이 코인송금…토큰 주식거래도 지원할 듯 <서울경제> https://alie.kr/9XNhdNH *위 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. 신한 금융팀 채널: https://bit.ly/3QxU52E

[신한 철강금속/자동차 박광래] !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 철강금속 뉴스 (260723) :: ▶ 포스코그룹, 포항서 국내 첫 첨단제조 인큐베이팅센터 출범 (스틸데일리) : 포스코그룹, 중기부·지자체와 협력해 국내 1호 'RIST 첨단제조 인큐베이팅센터' 개소 : 지상 2층, 연면적 4,074㎡ 규모로 최대 10개사 입주 가능하며 실증 공용 인프라 구축 : 벤처 발굴부터 R&D, 스케일업, 사업화, 글로벌 판로 확보까지 전 주기 지원 : 엔포러스, 솔라라이즈 등 그룹 직·간접 투자를 받은 유망 벤처 4개사 입주 완료 ▶ 현대제철, H형강 가격 톤당 5만원 인상...하반기 추가 인상도 시사 (스틸데일리) : 현대제철, 원가 부담 및 가격 정상화 위해 27일 출하분부터 H형강 전 규격 5만원/톤 인상 : 일부 유통업계의 저가 판매 경쟁 차단하고 적정 가격 유지에 주력 : 하반기 원가 상승 압박 지속에 대비해 추가 가격 인상 검토 : 4분기 설비 대보수 대비 판매 조기 종료 및 유통 연계 수주 중단 등 공급 관리 강화 ▶ 中 도금·컬러강판 수입 '급감'...제3국 대체 물량도 아직 제한적 (스틸데일리) : 6월 12일 잠정 AD 관세 부과로 중국산 수입 급감, 제3국 대체 물량 유입은 미미 : 6월 용융아연도금강판 수입량 MoM 49.4%·YoY 66.3% 감소, 중국산은 MoM 56.6% 감소 : 6월 컬러강판 수입량 MoM 78.7%·YoY 71.2% 감소, 중국산은 MoM 78.3% 감소 : 7월 1~19일 GI 누적 수입량 YoY 86.8% 감소하며 풍선효과 없는 위축세 지속 ▶ 銅스크랩 수급 변화 대응…정부·업계 간담회 개최 (철강금속신문) : 28일 비철금속협회서 정부·업계·협단체 참석 '구리스크랩 수급 간담회' 개최 : 대창, 풍산, LS MnM 등 주요 비철업체와 산업부·관세청·환경부 등 참석 : 비철금속협회 및 대창의 국내외 수급·유통 현황 발표와 환경부의 폐자원 정책 설명 : 글로벌 구리스크랩 수급 변화 대응, 원료 확보 방안 및 폐자원 관리 방향 논의 ▶ 철강제품 수출 두 자릿수 증가…자동차 부진 속 선방 (철강금속신문) : 7월 1~20일 철강제품 수출액 26억 4,700만달러 기록하며 YoY 11.1% 증가 : 승용차(-10.6%) 및 차부품(-9.6%) 수출 감소에도 철강제품 수출은 선방 : 전체 수출액은 549억달러(YoY 52.3%↑), 중국·미국·EU 등 주요 시장 호조 : 전체 수입액 427억달러(YoY 20.0%↑), 환율 하락과 수입재 오퍼가 약세는 부담 요인 ▶ 아르셀로미탈, 판재 이어 봉형강도 가격 인상 (철강금속신문) : 아르셀로미탈, 유럽 전역 철근·선재·형강 가격 톤당 25유로 인상 : 중동 분쟁발 에너지·물류비 상승 및 8월 정기보수에 따른 비용 보전 차원 : 앞서 10월 출하분 열연(770유로/톤)·냉연·도금재 가격도 톤당 50유로 인상 : 7월 1일 EU 무관세 쿼터 46% 감축(1,835만톤) 및 초과 관세율 50% 적용 반영 ▶ 대만 유스코·탕앵, 베트남산 STS 냉연 반덤핑 조사 재신청 (스틸데일리) : 유스코·탕앵, 증거 부족으로 철회했던 베트남산 STS 냉연 AD 조사 7월 재신청 : 올해 상반기 베트남산 수입량 1만 7,000톤 초과, 6월 수입량은 2월 대비 약 11배 급증 : 베트남산 수입가는 대만 내수가 대비 톤당 80~100달러 낮아 현지 수익성 압박 : 2분기 STS 가격 상승 및 대만달러 강세로 베트남산 저가 수입재의 가격 경쟁력 심화 ▶ 초고강도 STS강 적용한 테슬라社 ‘사이버트럭’…美 대형 차사고에 차체 분리 ‘파장’ (철강금속신문) : 미국 대형 추돌사고에서 테슬라 사이버트럭의 STS 차체가 완전히 두 동강 나는 사고 발생 : 오토쿰푸의 300계열 특수 STS 강판을 적용해 높은 내구성을 자랑했으나 안전성 논란 재점화 : 단단한 외골격 구조로 인해 충격을 흡수하는 크럼플 존(Crumple Zone) 미작동 가능성 지적 : 2024년 출시 후 7만~8만대 판매(대당 약 1.5억원)되었으며 경찰이 차체 분리 원인 조사 중 ▶ 리오틴토, 알루미늄 복합소재 사업 철수…고객사 캐나다 사이맷에 이전 (철강금속신문) : 리오틴토, 40년 이상 영위해 온 알루미늄 금속기지복합재료(MMC) 사업 철수 : 캐나다 사이맷 테크놀로지스와 상업 계약을 체결하고 고객 기반 및 상업권 이전 : 사이맷은 향후 5년간 사용·판매하는 MMC 톤당 750달러 지급(최대 50만달러 한도) : MMC는 내마모성·내열성이 우수해 자동차 및 철도차량용 브레이크 디스크 등에 주로 활용 ▶ 남아공, 냉연강판 세이프가드 조사 돌입 (철강금속신문) : 남아공 정부, SACU 유입 냉연강판 대상 세이프가드(긴급수입제한조치) 조사 착수(STS 제외) : 조사 대상 기간은 2023년 1월 1일~2025년 12월 31일이며 제조업체 AMSA 요청으로 시작 : 글로벌 공급 과잉 및 무역규제로 인한 수입 급증으로 판매량과 수익성이 악화되었다고 주장 : 예비 증거 확보 시 최대 200일간 잠정 조치 가능, 최종 조치 기간은 기본 4년(연장 포함 최대 10년) ▶ 구조관, ‘좋은 시절 다 갔나?’ 8월부터 매출보다 수익성 확보해야 (철강금속신문) : 4~6월 덤핑 관세 전 재고 효과 끝나고 7월부터 수익성 악화 구간 진입 : 베트남산 HR 계약가 500달러 중반대 하락 및 8월 중국산 MIP 물량 유입 우려 : 중국산 HGI 무관세 유입 소문으로 10월 도금강관 업계 수익성 하락 전망 : 여름 비수기 출혈 수주 경쟁 지양 및 제품 가격 방어를 통한 시장 안정 촉구 ▶ 中 황산 수출 사실상 중단…칠레·인니 생산 부담 확대 (철강금속신문) : 중국 비료 원료 확보용 황산 수출 제한으로 6월 수출량 980톤 기록(MoM 99.2% 급감) : 주요 수입국인 칠레(동)와 인도네시아(니켈)의 원료 조달 및 생산 비용 부담 증대 : TC 마이너스 속 부산물 황산 판매 감소로 중국 동 제련업계 채산성 악화 우려 : 이란 전쟁 및 호르무즈 해협 봉쇄 영향으로 글로벌 황 공급 불안 지속 전망

국내 주식 마감 시황 - 7월 22일 『기대와 경계 사이 답을 기다리는 시장』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,797.70 (+0.74%), 코스닥 751.09 (-0.30%) 매수 사이드카에도 전강후약에 7천피 안착 실패 금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 +0.7%, -0.3% 등락했습니다. 간밤 미국은 AI 투심 회복에 메모리(Micron +12.2%) 중심 저가 매수 이어졌습니다. Nvidia(+2.0%)는 Vera Rubin 양산·공급 발표했고 SMCI(시외 +20.6%)는 사상 최대 수주잔고와 마진율 서프라이즈(기존 8%대→15~17%) 공개했습니다. KOSPI도 외국인 현물 수급 개선되면서 반도체 강세에 장중 7,100p 넘었고 올해 20번째 매수 사이드카 발동됐습니다. 다만 내일 아침 Alphabet 실적을 앞두고 기관 중심 매물 출회로 전강후약 연출됐습니다. 반도체의 상승분 반납에(삼성전자 고가 +6.6%→+0.6%, 하이닉스 +9.3%→-0.3%) 지수도 재차 120일선 부근까지 내려오며 바닥 테스트 중입니다. 한 숨 돌린 AI 밸류체인 금일 AI 밸류체인 전반 선방했습니다. 삼성전기(+3.6%)가 시총 100조원 재돌파했고 전력설비(효성重 +5.0%, 가온전선 +15.7%) 강했습니다. 전일 삼성전자 RX 사업추진실 신설 소식 후 현대차(+4.8%)·LG(전자 +5.5%) 그룹주 등 피지컬 AI에도 수급이 유입되고 있습니다. 특히 삼성·SK·현대·NAVER 수장과 Jensen Huang 회동 소식(미국, 24일 예상)도 기대감을 키웠습니다. #특징업종: 1)석유화학: 산업부, 여수 석화단지 사업재편계획 승인(롯데케미칼 +4.6%, 한화솔루션 +2.1%) 2)해운: Trump의 홍해 개입 의지 등 지정학 노이즈 지속(흥아해운 +5.2%) 3)가상자산: Bessent, CLARITY Act 최종 단계 진입 언급(NHN KCP +2.4%) 바닥 확인하는 KOSPI, 릴레이 실적 대기 매도 압력이 진정돼가고 반발 매수세가 확인되면서 KOSPI 이틀 연속 매수 사이드카 발동됐습니다. 오늘은 상승폭 대부분을 반납했는데 그만큼 내일 발표될 Alphabet·Tesla 실적에 대한 기대감과 경계감이 공존하고 있음을 보여줍니다. Alphabet 실적에서는 AI CapEx 가이던스(1,870억$) 상향 여부가 핵심입니다. 또한 TPU 수요나 매출 전환 확인을 위한 클라우드 부문 성장도 주목됩니다. Tesla는 AI 칩이나 DC 투자 내용과 더불어 Robotaxi·Optimus 관련 계획이 피지컬 AI 투심에 영향을 줄 수 있습니다. #주요일정: 1)美 Alphabet·Tesla·AT&T·IBM 등 실적 2)韓 2Q GDP(23일 08:00) 3)韓 현대차·삼성바이오·KB금융 등 실적(23일) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352739 위 내용은 2026년 7월 22일 16시 27분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 은행/지주회사 은경완] ☎️)02-3772-1515 은행; 5월 은행 연체율 동향 ▶️ 5월 국내은행의 원화대출 연체율은 0.67%(+6bp MoM, +3bp YoY) - 5월 국내은행 원화대출 연체율은 0.67%(+6bp MoM, +3bp YoY)로 2016년 10월 말 이후 최고치 기록 - 신규연체 발생액은 3.3조원, 정리규모는 1.5조원. 연체채권 잔액은 전월 대비 1.7조원 증가. 신규 연체채권 규모는 2025년 5월 이후 최대 수준. 신규 연체율은 0.13%(+1bp MoM, -1bp YoY)로 비교적 양호한 흐름 유지 - 기업대출 연체율과 대기업 연체율은 각각 0.84%(+10bp MoM, +7bp YoY), 0.27%(+5bp MoM, +12bp YoY)를 기록. 중소기업 연체율은 1.00%(+10bp MoM, +5bp YoY)로 2015년 이후 가장 높은 수준을 기록하며 기업대출 연체율 상승 견인. 특히 부동산업과 임대업, 서비스업 등을 중심으로 연체 확산. 반도체를 중심으로 수출이 호조를 보이고 있으나 경기 회복세가 내수와 중소기업 등 경제 전반으로 확산되지 못하고 있는 상황 - 가계대출 연체율은 0.45%(-2bp YoY)로 전월 대비 3bp 상승. 주택담보대출 연체율은 0.31%(+1bp MoM, -1bp YoY). 신용대출 등 기타 가계 대출 연체율은 0.90%(+7bp MoM, -4bp YoY)를 기록 - 한국은행은 7월 금통위에서 기준금리를 2.75%로 인상. 연내 추가 기준금리 인상 가능성까지 고려할 경우 중소기업과 가계 채무상환 부담이 확대될 전망. 이를 감안하면 국내은행 연체율의 상승 압력 지속 예상 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352737 위 내용은 2026년 7월 22일 13시 02분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 22일, 오전)  리서치본부 주식전략팀 『실적으로 시선 이동, 숫자 확인하며 바닥다지기』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 5.9% 상승한 7,149.2p. AI 업황 호조 확인에 반도체 투심 반전→매수 사이드카+7천피 회복 KOSDAQ은 2.9% 상승한 775.0p. 로봇 급등+배터리 강세 지속에도 헬스케어 부진에 상승 모멘텀 제약   KOSPI는 5.9% 상승한 7,149.2p. AI 업황 호조 확인에 반도체 투심 반전→매수 사이드카+7천피 회복 :홍해 등 노이즈에도 메모리(MU +12.2%, SNDK +14.3%) 중심 美 반도체 저가 매수세 지속(SOX +5.2%) :NVDA(+2.0%) Vera Rubin 양산·공급+SMCI(시외 +20.6%) 신규수주·GPM(8% vs 15~17%) 서프라이즈 →강력한 AI 수요 및 수익성 확인하며 그간의 노이즈 극복. 내일 아침 Alphabet 실적 발표도 중요 변곡점 :삼성전자(+5.8%)·SK하이닉스(+8.3%, 200만원선 등락) 등 반도체 주도 올해 20번째 매수 사이드카 발동 :삼성전기(+10.0%)·전력기기(LS ELECTRIC +6.3%)·피지컬AI 등 AI 밸류체인도 가세하며 7,100p 회복 :현대차(+6.6%, 오토에버 +12.8%)·LG(전자 +9.8%, 씨엔에스 +7.4%)그룹, 로봇 투자 확대 기대에 강세 :투심 반전 속 상승 700개↑. 화장품(달바글로벌 -2.3%)·음식료(삼양식품 -0.8%) 등 소비재 차익 매물 :외국인 현선물 동반 순매수+현물 순매수폭 확대(1.9조원). 수급 유입 지속 여부 통한 바닥 가능성 확인중 KOSDAQ은 2.9% 상승한 775.0p. 로봇 급등+배터리 강세 지속에도 헬스케어 부진에 상승 모멘텀 제약  :삼성전자 RX 사업추진실 신설 소식 이후 피지컬 AI 급등세(레인보우 +23.0%, 로보티즈 +19.3% 등) :에코프로(+4.8%, BM +3.9%) Blackrock 5.01% 지분 공시 여파. 소부장 엇갈림(리노 +5.1%, PSK -4.1%) :코오롱티슈진(下) TG-C 美 임상 3상 실패 영향 지속되며 바이오 투심 부진(HLB -7.7%, 올릭스 -1.9%) 달러-원 환율은 2.2원 하락한 1,479.8원. SK하이닉스 發 달러 유입 효과 및 외국인 수급 개선세 아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +1.8%, 대만(가권) +1.4%, 홍콩(항셍) -0.7%, 중국(상해) +0.1% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352736 위 내용은 2026년 7월 22일 11시 8분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『신한 속보; GM 2026년 2분기 영업실적 리뷰』 기업분석부 박광래 ☎️ 02-3772-1513   ▶️ 가격·원가·주주환원이 판매 감소를 압도 - 북미 내연기관차의 가격 결정력과 비용 절감 효과가 예상보다 강하게 나타난 어닝 서프라이즈 - 글로벌 판매량이 전년 대비 7.2% 감소했음에도 불구하고, 매출액 +1.9%, 조정 EBIT +29.8%, 조정 EPS +41.1%, 북미 조정 EBIT 마진 +2.5%p 기록 - 실적 개선의 핵심은 판매량 확대보다, 1) 높은 차량 가격 유지, 2) 픽업·대형 SUV 중심의 고수익 차종 믹스, 3) 보증비 감소, 4) 관세 및 규제 비용 완화, 5) 자사주 매입에 따른 주당이익 증가 - GAAP 순이익은 EV 사업 재편 관련 특별손실로 31.1% 감소. 조정 자동차 FCF에는 EV 구조조정 관련 현금 유출의 가산 조정이 상당 부분 포함 - 하반기에는 관세·원자재·현지생산 비용과 신형 픽업 출시비가 집중될 전망 - 현 시점 GM의 핵심 투자 포인트는 EV 성장보다 1) 북미 ICE 라인업의 현금창출력, 2) 보증비 정상화, 3) OnStar·Super Cruise 성장, 4) 자사주 매입을 통한 주당가치 상승   ▶️ 2026년 2분기 주요 실적 - 매출액 480억달러(+1.9% YoY), 조정 EBIT 39.4억달러(+29.8%), 조정 EBIT 마진 8.2%(+1.8%p), GAAP 순이익 13.1억달러(-31.1%) - 조정 희석 EPS 3.57달러(+41.1%). 시장 컨센서스 3.20달러를 약 12% 상회 - GAAP 희석 EPS 1.41달러(-26.2%), 조정 자동차 FCF 50.3억달러(+78.0%) - 글로벌 판매량 142.7만대(-7.2%), 북미 조정 EBIT 마진 8.6%(+2.5%p) - 글로벌 판매량이 약 11.1만대 감소했음에도 매출액은 증가. 미국 판매량은 2Q26 71.5만대(-4.3%) - 미국 시장점유율 16.6%(-0.8%p) - 판매 감소에도 실적이 개선된 이유는 1) 대형 픽업 및 SUV 중심 판매, 2) 높은 평균 거래가격 유지, 3) 인센티브 절제, 4) 적자 EV 생산 축소, 5) 비용 효율화   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352730   위 내용은 2026년 7월 22일 09시 02분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『[국내주식전략] 우려가 만든 가격, 실제가 지킬 가치』 주식전략 노동길 ☎02-3772-4455   - 팬데믹보다 빨랐던 조정, 의심의 정체는 AI 인프라 지출에서 출발 - 1) AI Capex 점검: 지출 계획은 예약, 리스크는 조달에 있다 - 2) 가격: 시장은 이미 최악을 반영한 바 있다 - 3) 수급: 양매도 가속 페달은 풀렸다, 복귀는 아직이다 - 투자전략 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352729 위 내용은 2026년 7월 22일 08시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 IT부품/전기전자 오강호] 하나머티리얼즈: 매력적인 소부장 ▶️ 목표주가 83,000원(상향), 투자의견 '매수' 유지 - 26F EPS 3,805원(35% 상향)에 Target P/E 21.9배(7% 상향) 적용 → 목표주가 43% 상향 - 26F P/E 14배 전망 → 과거 평균 16.6배 대비 저평가 ▶️ 2026년 실적 성장의 원년, 계단식 성장 전망 - 반도체 업황 개선 → 핵심 부품 SiC, 링 등 수요 증가로 연결 - 1Q26 고성장 성공하며 실적 입증. 높은 밸류에이션 매력도 긍정적 ▶️ 매출 성장과 함께 수익성 개선 구간 진입 판단 - 고객사 가동률/설비 투자 증가 수혜 전망 - Si, SiC 등 제품 경쟁력 기반 수익성 개선 기대 - 가동률 1Q25 56% → 3Q25 68% → 1Q26 80% → 2H26 85~90% 예상 - 영업이익률 2025년 18.3% → 1Q26 22.8% → 2026년 25% 추정 ▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352722   위 내용은 2026년 7월 22일 7시 15분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

<신한생각> ★ Daily 신한 생각 7월 22일 신한투자증권 리서치본부   ▶Top down 경제분석; Econ Signal: 긴축 경계 장기화 속 K자형 경제 심화 [하건형]     ▶Bottom up {기업 분석}  HMM (011200/중립) 우려 속 반복되는 단기 호황  [최민기] CJ대한통운 (000120/매수) 장기 목표에 시선 고정  [최민기] 하나머티리얼즈 (166090/매수) 매력적인 소부장  [오강호]   ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=352726 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

신한 해외주식 데일리(7/22) “매크로 불안 잔존한 가운데 낙폭 컸던 반도체 중심으로 저가 매수세 유입“ ▶️ 특징주 [UTZ 브랜드(+88.7%)] Intersnack Group에 약 29억 달러 현금으로 인수 예정. 주당 14.25달러는 월요일 종가 대비 약 91%의 프리미엄. 거래는 4분기 중 완료 예상 [네비우스(+18.8%)] 엔비디아가 네비우스 지분 9.3%를 확보하고 있다고 발표. 이번 9.3% 지분에는 3월 31일 공개된 엔비디아의 20억 달러 투자와 3월 11일에 엔비디아가 취득한 보통주 매수 워런트 2,106.5만 주가 포함 [블룸에너지(+14.8%)] JP모건에서 목표주가 $267에서 $346으로 상향 [온다스(+11.5%)] 호주와 드론 방어 시스템 6,900만달러 계약 체결로 이틀 연속 강세 [AST스페이스모바일(+10.3%)] 10억달러 규모의 전환사채 발행 완료하면서 9.8억달러 순수익금 확보 [해즈브로(+8.8%)] 매직 더 개더링이 30여 년 역사상 최초로 분기 매출 5억 달러를 돌파했으며, 마블 슈퍼히어로즈 에디션의 역대 최고 데뷔 실적이 견인. FY26 가이던스 상향 조정으로 조정 EBITDA 중간값이 상향 [인텔(+8.6%)] 인텔 파운드리, 첫 공개 외부 고객 언급. 포티넷은 차세대 보안칩 SP6 생산을 인텔에 맡길 예정. 단, 적용 공정은 구형 인텔4. 그럼에도 첫 공개 고객 확보에 의의 [3M(+7.3%)] 2Q26 예상 상회한 실적과 연간 가이던스 상향. 전자제품, 첨단 제조, 항공우주, AI 인프라 등으로 사업 영역 확대 [슈퍼마이크로컴퓨터(+7.0%)] FY4Q26 실적발표에 애프터 +27.1%, GPM 가이던스 15-17%로 상향(기존 8.4-8.7%). 매출액 대비 수주잔고는 600억달러. AI서버 병목 다시 부각 [오클로(+6.3%)] X-Energy와 AI 데이터센터용 원자로 개발을 가속하하기 위한 정부 프로그램에 참여. 2억달러 규모의 이 프로그램엔 Microsoft와 Nvidia도 포함 [TSMC(ADR)(+5.6%)] 27년 최대 가격을 10%까지 인상 계획. 첨단공정과 성숙공정 모두 포함으로 이번 6월 논의를 시작해 기본 인상률을 5-10%로 언급 [로켓랩(+5.6%)] 미 국방부와 2.7억달러 규모의 발사 계약 체결. HASTE 12회(옵션 6회). 28년 말까지 진행될 예정 [오라클(+4.7%)] 위스콘신 주 에너지 규제 당국이 주민들을 전기 요금 상승으로부터 보호하기 위해 신용 규정을 유지함에 따라, 오라클은 위스콘신 DC에 대해 70억 달러 이상의 담보 요구 조건을 충족해야 할 수도 있음 [버티브(+4.4%)] 이태리 공장의 데이터센터 전용 냉각 시스템 생산능력 확장을 위한 투자 발표. 26년 말에 생산량이 2배 증가할 것이며, 27년 초 목표로 신규 대규모 테스팅 연구소 건설 예정 [유나이티드 헬스(+3.5%)] 디지털 헬스케어 부문의 호실적으로 투심 반등. 올해 실적 전망 상향으로 주요 IB 목표가 상향 [일라이 릴리(+2.5%)] 노보가 비만약 허위 광고로 소송 제기. 릴리는 동사 광고가 과학적 근거에 기반한다고 강력한 대응 시사. 현재까지 소송이 주가에 미치는 영향 제한적 [엔비디아(+2.0%)] 차세대 베라루빈 양산 본격화. 주요 고객사에 설치 중. 코어위브, 마이크로소프트, 메타 등이 사용 확인 [애플(+0.4%)] 7/28 구독형 리스 모델 애플 업그레이드 출시 예정. 아이폰, 애플워치는 24개월, 맥과 아이패드는 36개월간 납부 가능 [노스롭그루먼(-2.2%)] 2Q26 실적 예상 상회. 연간 가이던스 상향. 수주잔고 사상 최대 경신했지만 방어시스템, 우주시스템 부분의 수익성 악화. 세금 효과로 인한 EPS 증가로 주가 하락 [알파벳(-1.4%)] 26년 2월에 발행되어 2126년 2월에 만기가 도래하는 100년 만기 채권의 가격이 7% 이상 하락 ▶️52주 신고가 헬스케어, 에너지 - 에너지: PBF에너지, 필립스66, HF 싱클레어, 마라톤 페트롤리엄, 발레로에너지 - 헬스케어: 10x 지노믹스, 코셉트 테라퓨틱스, 재즈 파마슈티컬스, CVS 헬스 ▶️주요 이벤트 - 이벤트: 유럽 7월 ECB 예금금리(23일), 유럽 7월 제조업/서비스업 PMI, 미국 7월 제조업/서비스업 PMI, 6월 신규주택매매(24일), 미국 FOMC(29일), 미국 6월 개인소득/개인소비, 핵심 PCE 디플레이터, 2Q GDP, 영국 BOE 정책금리, 유럽 2Q GDP(30일) - 실적: AT&T, 필립모리스, IBM, 테슬라, GE베르노바, RTX(22일), 인텔(23일), 버라이즌, 넥스트에라(24일), 케이던스(27일), 씨게이트, NXP세미컨덕터, DTE에너지, 코카콜라, KLA, 보잉, 코닝(28일), 마이크로소프트, 스타벅스, 테라다인 로빈후드, L3해리스, 램리서치, 포티넷, 바이오젠(29일)

# CJ대한통운; 장기 목표에 시선 고정 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 나무보다 숲을 볼 때 - 성숙 시장에서 성장을 만들기 위해 단기적 부침은 필연적 - 누적된 투자에서 비롯된 서비스와 기술 격차로 택배·CL 산업 내 점유율 지속 상승 전망 ▶️ 2Q26 Preview: 외형 성장, 집중된 비용 - 2Q26 매출 3조 2,144억원(+5.4%, 이하 YoY) 및 영업이익 973억원(- 15.5%, OPM 3.0%) 추정 - 택배는 온라인 소비가 양호했던 시장을 상회하는 물동량 성장(+10% 추정)으로 점유율 확대 지속 - 허브 터미널 안정화비용 등 투자 집행으로 수익성은 다소 둔화 - CL은 내수 경기 둔화로 음식료 등 소비재 물동량 위축 - 전쟁 이후 원부자재 가격이 상승했고 W&D(3 자 물류) 대형 수주 건 안정화 비용도 지속 - 글로벌은 주요 해외 법인들의실적 회복 흐름 - 그러나 포워딩 사업에서 예상보다 빠르게 급등한 해상운임이 계약 구조상 화주에 곧바로 전가되지 않아 주요 감익 요인으로 작용 - 전사 손익은 2분기 이후 분기별 점진적 개선 전망 - 택배는 물량 레버리지효과가 터미널 가동 비용 부담을 점차 상쇄할 것 - CL도 유류비 등 주요 운영비 상승분이 시차를 두고 단가에 반영될 것으로 예상 - 포워딩도 해운·항공 운임 상승을 반영하기 위한 단가 협상이 3~4분기 이뤄질 전망 ▶️ Valuation & Risk: 우려를 과하게 반영한 주가 - CL·글로벌 수익성 회복 시점 지연을 고려해 단기 실적 추정치를 하향 - 멀티플도 22년 이후 중하단 수준인 PBR 0.49배 적용해 목표주가 18.5% 하향 조정 - 현 주가는 12MF PBR 0.3배로 역사적 저점 부근 - 매크로 요인과연속되는 CapEx 지출로 이익 개선이 다소 지연되고 있으나, 구조적인 사업 경쟁력의 훼손이 없다면 주가 하방 압력보다 상방 압력이 우세한 구간 * 원문 링크: https://buly.kr/E7BOmO1 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

# HMM; 우려 속 반복되는 단기 호황 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 호재에도 악재에도 둔감해진 주가 - 보유 현금은 단발적 주주환원보다 선대 투자에 집중 - 장기계약 비중 확대로 이익 안정성 제고에 초점 - 거버넌스 불확실성과 컨테이너선 공급 과잉우려를 넘기 위한 사업 전략 구체화가 주가 움직임의 변수 ▶️ 2Q26 Preview: 기대 이상의 컨테이너선 운임 상승 - 2Q26 매출 3조 2,783억원(+25.0%, 이하 YoY) 및 영업이익 4,206억원 (+80.4%) 추정 - 분기 평균 SCFI 2,337p(+42%), CCFI 1,350p(+16%) 기록 - 7월 미국 관세 변경 전 재고 선적 집중이 수요 개선 주도 - 물동량 비중 1/3을 차지하는 미주 노선 시황 상승이 긍정적으로 작용 - 벌크도 건화물· 유조선(스팟 비중 70%·30% 추정) 시황이 모두 견조 - 벙커유 평균 단가가 44% 상승했으나 운임 상승이 연료비 부담을 상쇄했을 것으로 예상 - 26년 연간 영업이익은 1조 7,506억원(+19.8%) 추정 - 컨테이너선 시장 운임과 매출 인식 간의 시차(평균 1~1.5개월) 고려 시 시황 상승 효과는 2 분기보다 3분기에 더 크게 반영될 전망 - 성수기 물동량이 이른 시점에 집중됨에 따라 스팟 운임은 상고하저 예상 - 유럽 선사 중심으로 수에즈 운하통과 서비스 재개 움직임이 일부 나타났으나, 후티 반군의 봉쇄 선언으로 전면적인 수에즈 복귀 시점은 미뤄질 가능성이 높다고 판단 ▶️ Valuation & Risk: 경쟁사 대비 할인은 아쉬워 - 단기 실적 눈높이 상향에도 컨테이너선 신규 발주 누적에 따른 선복 공급과잉 우려로 주가는 지지부진 - 선대 원가 경쟁력을 바탕으로 경쟁사 대비 우수한 수익성을 창출하고 있음을 고려 시 상대 평가에서 할인을 받을 이유는 없다고 판단(12MF EV/EBITDA 4.0배 vs 글로벌 Peer 평균 5.0배) * 원문 링크: https://buly.kr/EI69lBU 위 내용은 2026년 7월 22일 7시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 금융팀 은경완/임희연] 금융데일리: 26/7/22 [은행/카드] 은행 연체율 두 달째 상승…중소기업대출 연체율 1% 돌파 <뉴시스> https://alie.kr/7FTqW9v 은행 예·적금 금리 잇달아 인상…보름 만에 16조 유입 <연합뉴스> https://alie.kr/7bJMTnM 대출 여력 바닥난 은행권 ‘중도상환수수료 면제’ 카드 꺼냈다 <국민일보> https://alie.kr/G3FjYxR 반도체로 지갑 두둑해진 기업들…은행 기업예금 107조원 넘겼다 <매일경제> https://alie.kr/2fg90xp [보험] 쿠팡 인천 물류센터 화재 보상 어떻게…보험사 수천억대 손해사정 예고 <뉴시스> https://alie.kr/8enuMaB 기준금리 오르면 보험사 수혜는 옛말…새 지급여력 규제 적응 과제 <뉴스핌> https://alie.kr/EzlBfxQ 중증재활 환자 치료기회 보장하라…일부 보험사 제소로 치료중단 위기 <의학신문> https://alie.kr/BpHY1HA 시니어·글로벌…삼성생명, 신사업 확대에 박차 < 아시아투데이> https://alie.kr/8Tt9NmO [증권] 증권사·은행, 최대 11조 과징금 폭탄 우려…"국고채 PD 제재시 발행시장 차질" <머니투데이> https://alie.kr/6ijZZeC 퇴직연금, 증권사로 몰린다…“상품 선택권·편의성이 판 바꿨다” <파이낸셜투데이> https://alie.kr/GvpWSy7 단기자금 쏠림 우려에…증권사들, '만기 다변화' 선회 <글로벌이코노믹> https://alie.kr/883dQBH 코스피 흔들리자 다시 美로…서학개미 순매수 5개월 최대 <서울경제> https://alie.kr/8Tt9Nof [디지털 금융] 케이뱅크, 아시아 디지털자산 리딩기업과 글로벌 스테이블코인 사업 협력 <매일경제> https://alie.kr/GP5FWbv 가상자산 M&A 161억달러…코인 넘어 금융 인프라로 <전자신문> https://alie.kr/GvpWT3V *위 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. 신한 금융팀 채널: https://bit.ly/3QxU52E

[신한 자동차/철강금속 박광래] !! 신한 자동차/철강금속 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 자동차 뉴스 (260722) :: ▶ 현대차 노조 “사측 임금안 제시하라”… 4시간 파업 이틀째 지속 (조선비즈) : 현대차 노조, 사측의 추가 협상안 제시를 압박하며 7월 20일부터 이틀 연속 4시간 부분 파업 실시 : 사측 제시안은 월 기본급 8만 9,000원 인상, 성과금 350%+1,000만원, 자사주 15주 등 : 노조 요구안은 월 기본급 14만 9,600원 인상, 지난해 순이익 30% 성과급, 상여금 800% 인상, 정년 연장 등 ▶ GM, 대형차 가격 방어에 조정이익 전망 상향 (글로벌이코노믹) : 대형 픽업트럭·SUV 수익성에 2026년 연간 조정 EBIT 전망을 140억~160억달러로 상향 : 전기차 생산 축소에 따른 추가 비용(23억달러) 반영으로 연간 순이익 전망은 99억~114억달러로 하향 : 2분기 매출 480.3억달러, 조정 EPS 3.57달러로 시장 예상치 상회 : 2분기 순이익은 전기차 비용 영향 등으로 13억달러 기록하며 YoY 감소(전년 동기 19억달러) : 2분기 자동차 판매량은 수요 약화로 YoY 4.2% 감소 및 상반기 인도량 6.8% 감소 ▶ Robotics startup Humanoid raises $152 million Series A round at $1.35 billion valuation (Reuters) : 영국 로봇 스타트업 휴머노이드(Humanoid)가 1억 5,200만달러 규모 시리즈 A 투자를 유치하며 기업가치 13억 5,000만달러 달성 : 프라임 무버스 랩 주도 및 보쉬, 셰플러 등 참여로 누적 투자금 2억 7,000만달러 확보 : 자금은 차세대 플랫폼, AI 소프트웨어 'KinetIQ' 확장, 바퀴형 로봇 양산에 투입하며 4분기 고객사 배치 예정 ▶ 보스턴다이나믹스 3.5조 쏟은 현대차, 20배 키웠다 (비즈니스워치) : 현대차그룹, 지난 5년간 보스턴다이나믹스에 총 3조 5,900억원 투자(인수대금 1.25조원, 추가 출자 1.81조원, 풋옵션 4,650억원) : 기업가치 인수 당시 1.5조원에서 지난해 기준 29조 7,000억원으로 20배 급증(증권가 IPO 시 117조원 추산) : 소프트뱅크의 잔여 지분 9% 풋옵션(3.14억달러, 약 4,650억원) 이행으로 지분 100% 확보 진행 ▶ '마천루의 저주' 경고한 거버넌스포럼…현대차 이사회에 자본재배치 촉구 (연합인포맥스) : 한국기업거버넌스포럼, 현대차 이사회에 주주가치 제고 위한 5대 자본배치 과제 권고 : 고려아연 지분 5%(약 1조원) 및 KT 상호주 5%(약 7,000억원) 매각 후 주주환원 재원 활용 촉구 : GBC 부지 일부 매각·유동화로 미래 모빌리티 역량 집중 요구 : 저평가된 우선주(보통주 대비 47% 수준) 중심 자사주 매입·소각 및 보스턴다이내믹스 잔여 지분(9.65%) HMG글로벌 전량 인수 주장 ▶ 거버넌스포럼 “현대차, 보스턴다이나믹스 지분 인수 방식 바꿔야” (이데일리) : 한국기업거버넌스포럼, 현대차가 보스턴다이나믹스 잔여 지분 9.65%를 HMG글로벌이 전량 인수하도록 촉구 : 정의선 회장의 개인 명의 지분 20% 인수 관련 회사 기회 유용 논란을 해소해야 한다고 지적 : HMG글로벌의 고려아연 지분 5%(약 1조원) 및 KT 지분 5%(약 7,000억원) 매각 후 주주환원 재원 활용 제안 : GBC 투자(공공기여금 2조원, 공사비 5조원) 유동화 및 보통주 대비 47% 가격인 우선주 중심 자사주 소각 요구 ▶ "상반기 국내서 車 211만대 만들었다"…고조되는 '하투'에 연간 생산감소 우려 (뉴시스) : 상반기 국내 자동차 생산량 211만 783대로 YoY 수준 유지, 연간 생산량 410만대 선 정체 전망 : 현대차 노조, 7월 22일까지 하루 8시간(조별 4시간) 부분파업 진행하며 전면파업 가능성 시사 : 지난해 16시간 부분파업 시 7,000대 생산 차질 및 3,000억원 매출 손실 발생 추정 : 순이익 30% 성과급 요구 및 로보틱스 도입 반대가 제조 혁신 및 국내 공장 생산 경쟁력 약화 초래 우려 ▶ 정의선 회장 직접 찾은 아프리카…현대차, '글로벌 사우스' 전략 시장 점찍은 까닭 (뉴시스) : 정의선 회장, 가나 쿠마시 방문해 아산테 왕국 국왕 예방 및 서아프리카 협력 방안 논의 : 현대차, 2022년부터 가나 테마에서 CKD 조립시설 운영 중이며 가나 정부는 추가 공장 유치 적극 추진 : 알제리에 2027년 양산 목표 소형 해치백·SUV CKD 공장 설립 검토로 북아프리카 거점 마련 추진 : 아프리카를 '글로벌 사우스'의 핵심 성장 무대로 보고 원자재 수급 및 생산 체계 구축 도모 ▶ [단독] 삼성·현대차 로봇 동맹…로봇개 군단 하반기 전방 배치 (한국경제) : 삼성전자 자회사 레인보우로보틱스와 현대로템이 공동 개발한 4족 보행 로봇(RB-01K) 하반기 육군 실전 배치 : 양사 '로봇 동맹'의 첫 결실로, 보급 규모는 최대 1,000대 수준 : 대당 가격은 1억원 미만으로 보스턴다이내믹스 '스팟'(1.5억~2.0억원) 대비 가격 경쟁력 우위 : 레인보우로보틱스가 로봇개 플랫폼 구축 및 무기 장착 개조를 담당하며 세종 본사에서 연 수백 대 규모로 직접 생산 예정 ▶ 글로벌 휴머노이드 시장 56兆… S급 인재 확보·M&A 속도 (파이낸셜뉴스) : 삼성전자, 노태문 사장 직속 로봇 컨트롤타워 'RX사업추진실' 신설해 그룹 로보틱스 사업 총괄 : 수백 명 규모로 조직 재편 및 S급 인재 영입, 구미 사업장 내 피지컬 AI 로봇 생산라인 투자 본격화 : 추가 M&A 및 로봇 파운데이션 모델 확보를 통해 휴머노이드 양산 경쟁 가속화 : 골드만삭스 추정 2035년 글로벌 휴머노이드 시장 규모는 380억달러(약 56조원) 달성 전망 ​▶ 中서 AI로봇용 데이터수집 사업 확산…이마에 캠 달고 동작 반복 (연합뉴스) : 중국에서 휴머노이드 로봇 학습을 위한 피지컬 AI 동작 데이터 수집 사업 급속 확산 : 징둥(JD.com), 수십만 명 동원 목표로 4,000㎡ 규모 데이터 수집센터 확장 및 지자체 지원 수혜 : 작업자가 카메라·센서 장착 후 일상 및 직업 동작을 실시간 데이터화하는 구조 ▶ 현대모비스, 유럽 부품 공장 본격 가동…"올해 수주 13조 넘긴다" (뉴스1) : 헝가리 모듈 공장(벤츠 섀시 모듈 공급) 및 스페인 BSA(폭스바겐 배터리시스템) 신공장 본격 가동 : 지난해 핵심부품 수주 실적 91.7억달러(약 13.2조원)를 올해 뛰어넘는 수주 목표 제시 : 슬로바키아 공장 PE 시스템 양산 및 범용 160kW급 PE 시스템 독자 개발 완료 : 보스턴다이내믹스 '아틀라스'용 액추에이터 공급 및 퀄컴과 SDV·ADAS 분야 기술 협력 추진 ▶ 현대차 '아틀라스' 공장 투입 임박…LG 로봇 데이터팩토리 연말 가동 (매일경제) : 글로벌 휴머노이드 경쟁 심화 속 中 작년 로봇 수출액 6억달러 달성(400여 종 개발) : 현대차그룹, 보스턴다이내믹스 지분 100% 확보 추진하며 2028년 미국 HMGMA에 휴머노이드 '아틀라스' 투입 후 2030년 조립 공정 전담 예정 : LG전자, 로보틱스사업센터 신설 및 베어로보틱스 인수(지분 51%), 연내 양재동에 로봇 데이터팩토리 가동 계획 ▶ Tesla reportedly delivers first-ever vehicles in Africa (Electric Vehicles) : 테슬라가 아프리카 대륙에서 브랜드 최초의 전기차 고객 인도를 공식 시작 : 북아프리카 지역을 중심으로 모델 Y 및 모델 3 초기 물량이 고객에게 인도된 것으로 파악 : 차량 보급과 함께 주요 거점 및 고속도로망을 중심으로 수퍼차저 충전 인프라 구축 추진 : 신흥 시장 진출을 통해 글로벌 EV 판매 라인업을 확대하고 신규 수요를 선점하려는 전략 ▶ Tesla cash burn to test investor faith in AI bets (Reuters) : 테슬라가 AI 및 로봇 공학 투자 급증으로 2년 만에 첫 분기 현금 소모(cash burn)를 기록할 전망 : 자율주행 택시 및 휴머노이드 로봇 등 '피지컬 AI' 전환으로 올해 자본지출(Capex) 250억달러 추산 : 핵심인 자동차·에너지 사업의 현금 창출을 상회하는 투자로 잉여현금흐름(FCF) 적자 전환 우려 : 오스틴 등 일부 지역에 머문 로보택시 확장 지연 속 투자자들의 성과 입증 요구 고조 ▶ 리비안, 보급형 전기 SUV로 '만년 유망주' 탈출하나 (한국경제) : 리비안, 첫 보급형 전기 SUV 'R2'(기본가 4만 4,990달러) 인도 시작으로 시장 공략 본격화 : 기존 R1S 대비 가격 46.4% 하향, R2 사전 주문 호조에 주가 한 달 새 14.2% 급등 : 현 시가총액(232억달러)은 2021년 11월 고점(1,530억달러) 대비 85% 감소한 수준 : 자율주행 '오토노미 플러스' 개선 및 R&D·물류비 상승에 따른 단기 수익성 확보가 과제 ▶ 포드, 익스플로러 등 67만대… 현대차 코나 좌석벨트 결함 리콜 (연합뉴스) : 포드가 결함 문제로 북미 등에서 익스플로러를 포함해 약 67만대 규모의 리콜 실시 : 현대자동차도 코나 차종에서 좌석벨트 버클 잠금 체결 결함이 발견되어 리콜 진행 : 국토부 및 미국 도로교통안전국(NHTSA) 등 당국의 조치에 따라 해당 부품 무상 수리 제공 : 주요 완성차 업체들의 연이은 안전 결함 리콜로 글로벌 품질 관리 및 대응 강화에 집중 ▶ The Big ICE Meltdown — June’s China EV Sales Report (CleanTechnica) : 2026년 6월 중국 신에너지차(NEV) 점유율이 급증하며 내연기관(ICE) 차 판매 감소 가속화 : 중국 승용차 시장 내 전기차 침투율이 사상 최고치를 경신하며 전체 판매의 절반 이상 차지 : 비야디(BYD)가 YoY 실적 성장을 주도하고 테슬라도 분기 말 인도량을 대폭 확대 : 전통 내연기관 완성차업체들의 입지가 축소되며 중국 자국 브랜드 중심의 EV 전환 가속 ▶ Audi's most affordable EV revealed with 400 miles range [Video] (Electrek) : 아우디, 올가을 출시 예정인 보급형 전기차 'A2 e-트론' 가격 및 주행거리 공개 : 시작 가격 38,200유로(약 44,000달러)로 기존 Q4 e-트론 대비 약 10,000유로 저렴 : WLTP 기준 1회 충전 시 최대 403마일(약 649km) 주행 가능 : 배터리 용량 50kWh·58kWh·79kWh 3종, 최고출력 125kW~240kW 4가지 라인업 제공 ▶ Momenta Robotaxi obtains Shenzhen road testing license (Gasgoo) : 중국 자율주행 기업 모멘타, 심천에서 지능형 연결 차량 도로 시험 운행 허가 취득 : 상하이, 수주, 무석에 이어 심천으로 로보택시 시범 운행 및 테스트 지역 확대 : 자체 개발한 R7 강화학습 월드 모델을 적용해 복잡한 도심 주행 및 예측 능력 향상 : SAIC 향도출행과 협력해 2027년 L4급 양산형 전용 로보택시 모델 정식 출시 예정 ▶ Mobileye to supply Stellantis with cloud-based driver assistance technology (Reuters) : 모빌아이, 스텔란티스에 클라우드 기반 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS) 공급 계약 체결 : 2027년부터 스텔란티스 주요 차종에 도로 경험 관리(REM) 기술 탑재 시작 : 크라우드소싱 도로 데이터 활용해 차선 유지 및 핸즈프리 주행 안전성 강화 : 스텔란티스는 95% 이상 도로망 커버하는 모빌아이 REM 플랫폼에 데이터 제공하는 5번째 글로벌 완성차 업체로 합류 ▶ Tesla expands robotaxi service to Orlando, Tampa ahead of earnings (Reuters) : 테슬라, 2분기 실적 발표를 앞두고 로보택시 서비스 지역을 플로리다주 올랜도와 템파로 확대 : 기존 오스틴, 댈러스, 휴스턴, 마이애미에 이어 서비스 구역을 넓히며 로보택시 사업 확장성 입증 : 라이다 센서 대신 카메라와 AI 기반 소프트웨어를 활용해 독자적 자율주행 구현 : 스티어링 휠과 페달이 없는 로보택시 전용 차량 '사이버캡' 본격 투입 준비 ▶ 특전사 '45년 K1A' 퇴장… SNT모티브, K17 특전사 신형 기관단총 '양산 시작' (뉴스핌) : SNT모티브, 5.56㎜ 기관단총 K17 첫 양산 물량 출하하며 45년간 운용된 K1A 교체 본격화 : 특수작전용 기관단총 1형 사업으로 올해 약 1,500정 우선 보급 : 2027년 2형 사업 통해 약 1만 4,000정 추가 도입 예정 : 4면 피카티니 레일 및 모듈화 설계 적용으로 특수작전부대, 전차 승무원 등 다양한 병과 전력 현대화 ▶ 테슬라, '모델 Y L 프리미엄 AWD' 인증 완료... 전륜모터 출력 41마력 향상 (오토뷰) : 테슬라코리아, '모델 Y L 프리미엄 AWD' 환경부 인증 완료하며 하반기 출시 준비 : 전륜 모터 최고출력 215마력→256마력으로 41마력 향상, 상온 주행거리 도심 577km·고속 539km·복합 560km : 모델 Y L은 2026년 6월까지 국내 6,947대 판매되며 수입차 트림별 3위 기록(6월 5,155대 판매) ▶ 'EU 관세 24%' 파장…넥센·금호타이어 처지 가른 '유럽 공장' (뉴스핌) : EU, 중국산 타이어에 4.3~45.3% 확정 반덤핑 관세 부과(넥센·금호 24.4% 적용) : 넥센타이어는 체코공장(연 1,000만 개)을 활용해 중국산 유럽 공급 비중을 지난해 15%에서 올해 4%로 대폭 축소 : 금호타이어는 2028년 폴란드공장(연 600만 개) 가동 전까지 한국·베트남발 운송비 증가 및 투자비 부담 지속 : 현지 생산거점 보유 여부에 따라 동일 관세율에도 단기 수익성 영향 크게 상이

『8월 Econ Signal; 긴축 경계 장기화 속 K자형 경제 심화』 매크로팀 하건형 ☎️ 02-3772-1946 - 글로벌 경제 동향 및 전망 - 8월 전체 이벤트 일정 - 국가별 동향 및 전망 - 금융시장 동향 및 전망 - Key Chart - Monthly Chart Book ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352721 위 내용은 2026년 7월 21일 17시 26분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

국내 주식 마감 시황 - 7월 21일 『격한 디레버리징 진정에 필요한 건 호재』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,747.95 (+3.56%), 코스닥 753.34 (+0.49%) 수출 호조에 갈증 해소 KOSPI 매수 사이드카 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 3.6%, 0.5% 상승했습니다. 간밤 미국 시장은 Trump의 대이란 강경 발언 등에 약보합 마감했지만 반도체는 저가 매수세 유입에 선방했습니다(SOX +0.6%). 한국은 펀더멘털 대비 과도한 낙폭 따른 밸류 매력(12MF PER 5.55x)이 부각된데 더해 반도체(~20일, 221억$, +180.6% YoY)를 중심으로 수출 호조가 발표되며 매수 사이드카 발동됐습니다(올해 19번째). 반도체(삼성전자 +6.2%, 하이닉스 +4.1%)·변압기(LS ELECTRIC +5.5%) 등 AI 밸류체인 전반에 온기 확산됐습니다. 지수 반등에 따라 하루 만에 120일 이평선 회복했고 RSI 과매도권 벗어났습니다. 외국인 현물 매수세 이어졌고 예탁금 이탈도 진정 중입니다. 바이오 쇼크에도 반등 성공한 KOSDAQ 코오롱티슈진(下, TG-C 美 임상 3상 실패) 쇼크와 전일 상한가를 기록한 삼천당제약(-29.8%) 급락이 더해지며 KOSDAQ은 장중 연저점 경신했습니다. 다만 삼성전자 로봇 사업 본격화(RX 사업추진실 신설) 소식에 자회사 레인보우로보틱스(+9.7%)를 비롯해 로봇 강세(로보티즈 +7.0%)였고, 에코프로(+2.3%, BM +1.7%)도 Blackrock의 5.01% 지분 공시 속 선방하며 양전 성공했습니다. #특징업종: 1)백화점: 인바운드 호조+자산 효과 영향 매출 성장 기대(신세계 +1.7%, 롯데쇼핑 +3.1%) 2)전선: 美 AI 인프라 투자 확대에 가온전선(+4.0%) 반기 최대 실적(대원전선 +8.2%) 3)K-뷰티: 글로벌 수출 모멘텀 통한 호실적 전망(달바글로벌 +8.8%) 반도체 투심 반전 여부 주목 시장 공포가 다소 진정되는 것으로 보입니다. 중동은 중재국들이 美-이란 간 10일 휴전안을 제안했다는 소식이 나왔고, 반도체도 투매가 진정되며 펀더멘털에 재차 관심이 커지고 있습니다. 이전 거래일 하한가 기록한 Kioxia(+17.2%)도 NAND 업황 낙관론을 근거로 오늘 반등에 성공했습니다. 23일 아침(한국시간) Alphabet부터 시작하는 빅테크 실적 발표에서 CapEx 가이던스 상향 여부 뿐만 아니라 세부 내용에 보다 민감하게 반응할 것으로 보입니다. #주요일정: 1)美 Novartis·Charles Schwab·GM·3M 등 실적 2)韓 6월 PPI(22일 06:00) 3)日 6월 무역수지(22일 08:50) 4)K-Display 2026(22~24일) 5)韓 오리온·LG디스플레이 등 실적(22일) ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352718 위 내용은 2026년 7월 21일 17시 4분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 21일, 오전)  리서치본부 주식전략팀 『호재를 갈구하는 시장, 수출 호조라는 오아시스』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 2.5% 상승한 6,676.0p. 美 반도체 투심 회복+1~20일 수출 데이터 호조로 외국인·기관 유입  KOSDAQ은 1.9% 하락한 736.4p. 코오롱티슈진·삼천당제약 쇼크에 다수 종목 하락하며 52주 신저가 KOSPI는 2.5% 상승한 6,676.0p. 美 반도체 투심 회복+1~20일 수출 데이터 호조로 외국인·기관 유입  :미군 사상자 발생 후 Trump 강경 발언+후티 반군 홍해 봉쇄 등 지속→중재국 조율 중으로 충격은 제한 :美 전강후약 속 하락 마감 불구 메모리(MU +1.9%, SNDK +2.7%) 반발 매수 등 반도체 선방(SOX +0.6%) :韓 7월 1~20일 수출은 반도체(221억$, +180.6% YoY)가 재차 견인하며 549억$(+52.3%)로 역대 최대치 :KOSPI 12MF PER 5.55배(20일 기준)로 글로벌 금융위기를 밑돌며 투심·수급이 부진한 상황에서 관심 환기 :Alphabet 실적 발표에서 CapEx 가이던스 및 LTA 관련 언급도 주목. 바닥 확인을 위한 변곡점 여부 확인 :반도체 대형주(삼성전자 +5.7%, SK하이닉스 +3.6%) 반등과 함께 보합권 등락하던 지수는 상승폭 확대 :해외 공모채 발행 성공 한화에어로(+3.8%)↑. NAVER(+2.2%)는 Brookfield와 AI 인프라 투자 논의 기대 :화장품(달바글로벌 +9.0%)·백화점(신세계 +4.7%) 등 인바운드+수출 호조 통한 호실적 기대 소비재 강세 KOSDAQ은 1.9% 하락한 736.4p. 코오롱티슈진·삼천당제약 쇼크에 다수 종목 하락하며 52주 신저가 :코오롱티슈진(下), TG-C 美 임상 3상 유효성 입증 실패. 바이오 전반 투심 악화(삼천당제약 下) :삼성전자의 대표 직속 RX 사업추진실 신설 소식에 로봇주 선방(레인보우로보 +1.7%, 유진로봇 +1.0%) :파마리서치(+4.6%, 해외 확장 모멘텀)·코스메카코리아(+1.8%, 美 선케어 규제 완화) 등 K-뷰티 순환매 달러-원 환율은 1.7원 상승한 1,479.6원. 후티 반군의 홍해 봉쇄 선언에 지정학적 리스크 재차 확대 아시아 증시 혼조. 일본(니케이) +1.9%, 대만(가권) +2.4%, 홍콩(항셍) -0.1%, 중국(상해) -0.5% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352714 위 내용은 2026년 7월 21일 11시 10분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

<신한생각> ★ Daily 신한 생각 7월 21일 신한투자증권 리서치본부   ▶️Top down - 글로벌 주식전략; 주도주 거래 붕괴 이후의 투자전략 update [김성환] - 국내크레딧; Weekly Credit Monitor [차주희] ▶️Bottom up [산업 분석] - 미디어 (비중확대) 지속되는 본업 부진, 만회할 요소 포착 [지인해] [기업 분석] - 두산밥캣 (241560/매수) 업사이클에 힘입어 성장 시작 [이지한] - 에스엠 (041510/매수) IP의 완벽한 하모니 [지인해] - PS일렉트로닉스 (332570/Not Rated) AI 서버 사업이 기업가치의 변곡점 [최승환] [해외기업 분석] - GE 에어로스페이스 (GE.US) 신규 엔진과 서비스 수요 모두 견조 [이주은] ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=352712 위 내용은 2026년 7월 21일 8시 8분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

★ Daily Market Digest - 2026년 7월 21일 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 ▶ Daily Review Summary   - 반도체 강세 출발 후 중동 긴장감 및 AI주 매물 출회 속 증시도 전강후약. S&P500 -0.2%, NASDAQ -0.1%, Dow -0.6%, SOX +0.6% - 중재국 휴전안 제시 소식에도 Trump 강경 발언 지속+후티 반군 사우디 해상 봉쇄 - MSFT(+2.2%) Azure 클라우드에 AMD(+1.6%) AI 서비스인 'Helios' 도입 - GOOGL(+1.5%), 28년 목표로 Gemini 맞춤 자체 AI 칩 'Frozen v2' 개발 소식 - Alphabet 협력사 AVGO(+2.0%)↑+메모리(MU +1.9%) 반발 매수세 유입 - IREN(+19.6%), 총 28억$ 규모 신규 클라우드 계약과 함께 매출 목표치 상향 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352711 위 내용은 2026년 7월 21일 7시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다.

신한 해외주식 데일리(7/21) “반도체 저가 매수세 유입에도 중동 불안에 높은 변동성 지속“ ▶️ 특징주 [아처에비에이션(+19.6%)] 판버러 국제 에어쇼에서 안두릴과 공동 개발한 군사용 자율 VTOL 플랫폼 공개 [아이렌(+19.6%)] 28억 달러 규모의 AI 클라우드 신규 계약 체결. 올해 매출 가이던스 40억 달러 이상으로 상향 [온다스홀딩스(+5.3%)] 호주 국방부로부터 690만달러 규모의 대드론 시스템 계약 발표 [알리바바(+4.7%)] 중국계 AI 기업들이 화웨이, 캠브리콘 등과 함께 엔비디아 칩 의존도를 낮추기 위한 독자 AI 생태계 구축 프로젝트 출범 [도미노피자(+2.1%)] 2분기 미국 동일매장매출 성장률 +0.1%로 예상치 +40bp 상회 발표. 매출 및 영업이익은 대체로 예상 부합했으나 EPS는 하회. 해외 부문도 부진. 2026년 미국 동일매장매출 낮은 한자리수 성장 전망 유지 [AMD(+1.6%)] 마이크로소프트 애저에 랙 스케일 시스템 헬리오스 배치 예정. 인스팅트 GPU, 에픽 CPU, 소프트웨어를 하나로 묶은 플랫폼. 메타, 오픈AI, 오라클에 이은 고객 확보 [알파벳(+1.5%)] 새로운 서버 칩 개발 보도. 'Frozen v2'라는 이름의 칩은 Gemini AI 모델 자체에 직접 통합되는 것으로 파악. 최신 구글 TPU 보다 6~10배 더 효율적일 수 있음 [버티브(+0.7%)] 차세대 액체 냉각 기술 전문 기업인 Strategic Thermal Labs 인수. STL은 DTC 방식의 액체 냉각 및 열 관리 아키텍처를 설계하고 제조하는 기술 보유 [엔비디아(+0.3%)] 브리스톨마이어스 차세대 베라루빈 기반 DGX 슈퍼팟을 도입. 생명과학 분야에서 연구 조직 전반에서 AI 연산 수요 담당 [블룸에너지(-8.3%)] 뉴멕시코주 토지청이 천연가스 파이프라인(약 27km)에 대해 건설 신청을 거부. 해당 파이프라인은 오라클과 오픈AI 연계 2.5GW 규모 '프로젝트 주피터' AI 데이터센터에 가스를 공급 예정 [템퍼스 AI(-7.7%)] 암 유전체 분석 업체 퍼스널리스 15억달러에 인수. 주식 교환 인수 방식으로 기존 주주들의 주식 가치 희석 우려에 주가 급락 [모더나(-3.8%)] 큐어백이 제기한 모더나 백신에 사용되는 mRNA 안정화 기술 침해 소송에 대해 동사도 양사 간 합의 위반으로 맞대응 예정 [넷플릭스(-2.0%)] 2년만에 처음으로 채권 발행 예정. 2036년 만기일인 채권을 판매할 계획이며, 해당 만기의 국채보다 약 95bp 높게 가격 책정 ▶️52주 신고가 에너지, 헬스케어 - 에너지: HF 싱클레어, 타가리소시스, 발레로에너지 - 헬스케어: 아카디어 헬스케어, 에스타블리쉬먼트 랩스, 라이프스탠스 ▶️주요 이벤트 - 이벤트: 유럽 7월 ECB 예금금리(23일), 유럽 7월 제조업/서비스업 PMI, 미국 7월 제조업/서비스업 PMI, 6월 신규주택매매(24일), 미국 FOMC(29일), 미국 6월 개인소득/개인소비, 핵심 PCE 디플레이터, 2Q GDP, 영국 BOE 정책금리, 유럽 2Q GDP(30일) - 실적: AT&T, 필립모리스, IBM, 테슬라, GE베르노바, RTX(22일), 인텔(23일), 버라이즌, 넥스트에라(24일), 케이던스(27일), 씨게이트, NXP세미컨덕터, DTE에너지, 코카콜라, KLA, 보잉, 코닝(28일), 마이크로소프트, 스타벅스, 테라다인 로빈후드, L3해리스, 램리서치, 포티넷, 바이오젠(29일)

[신한투자증권 건설장비 이지한, 이동헌] 두산밥캣(241560.KS) - 업사이클에 힘입어 성장 시작 ▶️ 신한생각: 멕시코 공장 증설과 함께 본업 성장 본격화 - 글로벌 건설장비 업황 턴어라운드에 힘입어 외형 성장 전망 - 2024~2025년 다운사이클 부침을 겪었으나 2026년부터 본격적인 실적 회복 기대 - 북미 주택 시장의 점진적 성장 및 향후 금리 인하 시 업사이클 시너지 예상 ▶️ 2Q26 Preview: 단기 성장폭은 제한적이나 중장기 우상향 예상 - 2Q26 영업이익 2,340억원(+12.3%) 전망, 미국 관세 영향과 판가 인상 효과 존재 - 2026년 영업이익 9,140억원(+33.2%)으로 컨센서스 대비 20.4% 상회할 것으로 예상 - 업사이클 본격화에 따라 꾸준한 중장기 우상향 흐름 전망 ▶️ Valuation&Risk: 꾸준하면서 안정적인 성장 기대 - 투자의견 매수 유지, 목표주가는 사이클 안정화에 따른 적용 시점 변경으로 83,000원 하향 - 글로벌 피어 평균 PER 19.6배를 35% 할인한 12.7배를 적용해 밸류에이션 산출 - 업황 턴어라운드에 힘입어 소형 건설장비와 산업차량의 실적 성장 및 우호적 거시경제 환경 기대 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352707 위 내용은 2026년 7월 21일 7시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이채윤] PS 일렉트로닉스(332570.KQ) - AI 서버 사업이 기업가치의 변곡점 ▶️ 신한생각: AI 서버 사업, 기업가치의 큰 변곡점이 될 전망 - 4월 AI 서버 수주건 반영으로 2, 3분기 창사 이래 최대 실적 예상 - 하반기 추가 수주 시 AI 서버 부문 매출과 이익이 본업을 역전하며 'AI 인프라 기업'으로 리레이팅 기대 - 시장 변동성에 따른 주가 조정은 중장기 매수 기회로 판단 ▶️ 고성능 서버 수주건 실적 반영 및 하반기 추가 수주 기대 - 4월 1,029억원 규모 고성능 서버 장비 공급 공시, 하반기 국내 IT기업 및 클라우드 사업자향 추가 수주 기대 - 주문제작 노하우와 원부자재 소싱 역량을 바탕으로 두자릿수 이상 고마진 구조 확보 - 자동화 부문의 매출 성장과 전장 자회사 PS오닉스의 수주잔고 2,000억원 상회 등 사업 포트폴리오 강화 - 인도, 미주, 유럽 등 글로벌 거점을 통한 턴키 공략 체제 완성 ▶️ Valuation&Risk: 바뀐 것은 주가 뿐 - 2026년 연결 매출액 2,928억원(+133.3% YoY), 영업이익 308억원(+687.5% YoY) 전망 - 기 수주분만 반영한 보수적 추정치로, 하반기 추가 수주 시 이익 추정치 상향 가능성 존재 - 펀더멘털 강화에도 주가가 수주 공시 이전 수준으로 회귀하여 최적의 매수 구간으로 판단 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352710 위 내용은 2026년 7월 21일 7시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『글로벌 주식전략; 주도주 거래 붕괴 이후의 투자전략 update』 글로벌전략 김성환 ☎ 02-3772-2637   - 6월말부터 AI Capex 거래 붕괴. 펀더멘탈보다는 수급적 요인으로 해석됨 - 중기 전망 update: 주도주/AI Capex 주가 붕괴에도 불구하고 여전히 긍정적 - 단기 시황 update: 단기 시계 아직 뿌옇지만, 기술적 조정 마무리 수순 진입 ※ 원문 확인:http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352709 위 내용은 2026년 07월 21일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.  제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『GE 에어로스페이스(GE.US); 신규 엔진과 서비스 수요 모두 견조』 글로벌주식팀 이주은 ☎️ 02-3772-4459 - MRO 시장 호황은 27년까지 이어진다. - 2Q26 Review: 신규 엔진 설치량 증가로 마진 둔화 - 정비 서비스와 신규 엔진 수요 증가를 반영해 가이던스 상향 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352697 위 내용은 2026년 7월 20일 15시 37분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 금융팀 은경완/임희연] 금융데일리: 26/7/21 [은행/카드] 은행 주담대 금리 연 7.5% 돌파…'8% 시대' 다가온다 <뉴시스> https://alie.kr/2fg8eab 금융위 "금융지주 회장 3연임 금지법안 정해진 바 없어" <파이낸셜뉴스> https://alie.kr/3u5RWIs 금리 인상에 다시 은행으로…정기예금 '역머니무브' 조짐 <더팩트> https://alie.kr/GEAUBPk 은행, 3분기 가계대출 더 조인다 <서울신문> https://alie.kr/9tDCs31 [보험] 환율 높은데 금리까지 올랐다…보험사 자산운용 셈법 복잡 <동행미디어 시대> https://alie.kr/7bJM7IB 쿠팡, 7개 보험사에 화재보험… 손실 보전해도 실적악화 불가피 <아시아투데이> https://alie.kr/5q9mJ8h 권고기준 넘겼지만, 예산 공개는 민감⋯ 보험사 '정보보안' 공시 온도차 <이투데이> https://alie.kr/FAfwINe 연금저축보험 해지 64.9% 급증…보험사 계약유지 전략은 <보험매일> https://alie.kr/1cBalZ9 [증권] 증권사에 쌓인 165조 '머니무브' <블로터> https://alie.kr/1y16jCW 증권사, 금융지주 효자로...브로커리지 호황 타고 실적 견인 <디지털투데이> https://alie.kr/BTS1hG4 금융그룹·증권사의 잇따른 가상자산거래소 지분 확보… 'STO' 시장 선점 레이스 <뉴스투데이> https://alie.kr/4bkTRRd 재주는 운용사가, 수익은 증권사가…레버리지 ETF 열풍의 '역설‘ <글로벌이코노믹> https://alie.kr/NmHtru [디지털 금융] 스테이블코인 품은 비자…모건스탠리·DTCC도 온체인 금융 <파이낸셜뉴스> https://alie.kr/8enu0K7 당정, 스테이블코인법 속도낸다…“금감원은 감독 강화”<이데일리> https://alie.kr/9iIRtDO *위 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. 신한 금융팀 채널: https://bit.ly/3QxU52E

『에스엠 (041510.KS) - IP의 완벽한 하모니』 기업분석부 지인해 ☎️02-3772-1562 ▶️ 신한생각: 실적과 멀티플은 상대수익률 전환의 핵심 ▶️ 2Q26 Preview: 글로벌 IP+레거시 IP+저연차 IP의 완벽한 콜라보 ▶️ Valuation & Risk: 멀티플 하단 지지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352705 위 내용은 2026년 7월 21일 07시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『미디어 - 지속되는 본업 부진, 만회할 요소 포착』 기업분석부 지인해 ☎️02-3772-1562 ▶️ 신한생각: 광고 부진 지속, 그래도 만회할 포인트들이 보인다! ▶️ 2Q26 Preview: 본업 부진에도 낮아진 기대치에 부합 예상 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352706 위 내용은 2026년 7월 21일 07시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한 철강금속/자동차 박광래] !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park :: 신한 철강금속 뉴스 (260721) :: ▶ 무인로봇 속도내는 K-철강… 노조 반발 어쩌나 (디지털타임스) : 현대제철, 당진제철소에 1000도 이상 코일을 자동 절단·다듬는 '트림롭' 로봇 시스템 도입 및 가동 : 포스코, 광양제철소 예방정비에 4족 보행 로봇 '스팟' 투입 및 휴머노이드 기반 물류관리 프로젝트 추진 : 중국산 저가 공세 대응을 위한 자동화 필수론 속 AI·로봇 도입 시 5년 후 고용 8.5% 감소 전망에 따른 노사 갈등 우려 ▶ 조선·철강, 후판 가격 조정 협의 본격화...유통가·中 수입 ‘변수’ (이비엔뉴스센터) : 국내 조선 및 철강업계, 3분기 선박 건조 핵심 소재인 조선용 후판 공급 가격 조율 착수 : 국내산 후판(SS275) 유통가, 올해 초 톤당 90만원 안팎에서 최근 100만원 안팎으로 완만히 상승 : 철광석·원료탄 등 원재료 가격과 환율, 국내외 시황 및 조선 수급 상황을 종합적으로 고려 : 중국산 후판에 27.91~34.10% 반덤핑 관세 부과 후 수입 흐름과 보세구역 활용 구조가 주요 변수 ▶ 철강사 구매 의지 약세, 현물 철광석 가격 소폭 하락 (SMM) : DCE 철광석 선물(I2609) 758위안/톤 마감(전일 대비 -0.39%), 현물 가격도 톤당 0~5위안 소폭 하락 : 지난주 글로벌 철광석 출하량은 3,098만톤으로 전주 대비 2% 증가, YoY 1% 증가 : 중국 입하량은 기상 악화로 전주 대비 21% 감소(1,975만톤, YoY 4% 증가), 철강사 구매 축소로 단기 횡보 전망 ▶ Australia's EQ Resources surges as billionaire Andrew Forrest takes 16.8% stake (Reuters) : 호주 텅스텐 생산사 EQ 리소스 주가가 앤드루 포레스트의 지분 인수 소식에 장중 최대 34.1% 급등 : 포레스트의 투자사 웡가라, 옥트리가 보유한 지분 16.8%(8억 6,210만 주 및 옵션) 전량 인수 : 인수액은 약 1억 8,970만 호주달러(약 1억 3,250만 달러) 규모로 평가 : 서방 국가들의 핵심 금속 공급망 확보 경쟁 속 스페인 및 호주 텅스텐 자산 가치 재평가 ▶ China's heavy rare earth tap stays closed for Japan in June (Reuters) : 외교 갈등 여파로 중국의 6월 대(對)일본 갈륨·디스프로슘·터븀·이트륨 수출량 '0' 기록 : 희토류 영구자석 대일 수출량은 128톤에 그쳐 4개월 연속 200톤 미만 하회(MoM 4.4%↑) : 중국의 전체 희토류 자석 수출량(5,649톤)은 MoM 증가했으나 일본향 제재는 지속 : 반도체·항공·배터리 등 일본 주요 첨단 산업 전반의 핵심 원자재 수급 차질 우려 심화 ▶ Ukraine's steel industry faces a perfect storm in 1H 2026 (GMK Center) : 2026년 1H 우크라이나 조강 생산량 YoY 3.0% 감소, 철광석 생산량 YoY 18.8% 감소 : EU 세이프가드 쿼터 축소 및 CBAM 여파로 판재류 수출 YoY 8.1%↓, 봉형강 수출 YoY 41.7%↓ : 내수 시장 수입 점유율 43.8%로 확대(YoY +6.8%p), 튀르키예·중국산 봉형강 수입 YoY 64.0% 급증 : 전력비 상승 및 전쟁 여파로 연간 조강 생산량 2026년 650만톤, 2027년 580만톤 수축 전망 ▶ 日 3분기 조강 생산 2,018만톤 전망 (스틸데일리) : 일본 3분기 조강 생산량 2,018만톤 예상(YoY 1.3%↑), 2분기 연속 전년 대비 증가세 : 직전 분기 대비 2.1% 감소하며 연간 환산 기준 8,000만톤 수준에 머물 것으로 예상 : 3분기 철강재 수요량은 1,805만톤으로 YoY 3.1% 감소, 반제품 재고 증가 영향 : 자동차·산업기계 수요 회복에도 인력 부족에 따른 조선(YoY 1.5%↓) 및 수출(YoY 6.3%↓) 부진 ▶ China June refined copper imports hit nine-month high as domestic supply falls (Reuters) : 중국의 6월 정련구리 수입량은 28만 1,307톤(MoM 0.5%↑)으로 제련소 정비에 따른 자국 공급 감소 속에 9개월 만에 최고치 기록 : 양산 구리 프리미엄은 톤당 100달러로 14개월 만에 최고치 경신하며 올해 들어 133% 급등 : 2분기 수입량은 전분기 대비 42% 급증(YoY 3%↑)했으나, 2026년 상반기 전체 수입량은 141만톤으로 YoY 14.3% 감소 : 재고 감소 및 수요 호조 기대감으로 LME 구리 가격은 톤당 1만 3,593.5달러로 0.5% 상승

국내 주식 마감 시황 - 7월 20일 『15개월 만에 120일선 하회』 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 코스피 6,516.27 (-4.46%), 코스닥 749.64 (-5.33%) 장초 반등 후 재차 매물 출회에 매도 사이드카 금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 4.5%, 5.3% 하락했습니다. 한국 연휴 기간 미국 반도체 부진 이어졌고(SOX -5.8%) ①Kioxia(下) 특허 침해 판결, ②中 Moonshot AI의 Kimi K3 공개 후 빅테크 CapEx 의구심, ③중동 내 미군 사상자 발생 등에 Risk-off 심리 나타났습니다. KOSPI는 장 초 반짝 반등하며 6,800p 터치했지만 이내 낙폭 키웠습니다(삼성전자 고가 +1.0%→-4.3%, SK하이닉스 +2.7%→-4.2%). 작년 5월 이후 15개월 만에 120일선 이탈했고, 올해 20번째(7월 6번째) 매도 사이드카 발동되며 RSI 과매도에 진입했습니다. 현재 MDD는 팬데믹 당시와 유사한 30% 전후로 펀더멘털 대비 수급 여파에 따른 부진이 길어지고 있습니다. 위험회피 심리 속 전쟁 헤지 테마 선방 기관의 순매도 자금 규모가 크지 않았음에도 불구하고 위험회피 심리가 강하게 나오며 하락 종목 수(799개)가 압도했습니다. 특히 대표적 방어 업종인 금융(KB -6.8%, 하나 -2.5%)·통신(SK텔레콤 -5.6%, LG유플러스 -0.8%)도 매물 출회됐습니다. 주말 간 격화된 중동 상황에 정유(S-Oil +1.2%, GS +0.5%), 해운(흥아해운 +2.1%, HMM +0.5%) 등 전쟁 헤지 테마는 올랐습니다. #특징업종: 1)재생에너지: 중동 발 유가 상승 여파(SK이터닉스 +7.5%, OCI홀딩스 +2.8%) 2)애국 테마: 테마성 등락 지속(손오공·주연테크 上, 에넥스 下) 3)SpaceX: Starship 시험비행 실패(23일 재발사)에 공모가 하회(스피어 -5.1%, 에이치브이엠 -6.6%) 52주 신저가 기록한 KOSDAQ KOSDAQ 시장도 매도 사이드카 발동되며 연저점을 이탈해 52주 신저가를 기록했습니다. 상위 20개 종목 중 삼천당제약(上, FDA 제네릭 개발 공식답변서 수령) 제외하면 파두(+1.7%, 2Q 흑전)가 유일하게 상승했습니다. DeepSeek 사태와 유사하게 AI Capex의 수익성에 대한 의구심이 소부장 종목들에서도 투매를 유발하며 KOSDAQ 약세를 주도했습니다(주성엔지니어링 -10.6%, 원익IPS -18.2%). 정책 모멘텀 밀리는 가운데 할인율 압력은 점차 커지고 있고 적극적 매수 주체도 부재해 소외가 이어질 수 있습니다. #주요일정: 1)EU 5월 건설생산(18:00) 2)GPOL 2026(~21일) 3)美 6월 CB 경기선행지수(23:00) 4)美 Steel Dynamics 등 실적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352702 위 내용은 2026년 7월 20일 16시 52분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

마켓레이더(7월 20일, 오전)  리서치본부 주식전략팀 『설상가상 KOSPI 6,600p 이탈』 시황 강진혁 ☎02-3772-2329 KOSPI는 3.1% 하락한 6,607.3p. 중동·유럽 전황 악화 따른 유가↑+AI CapEx 지속 의구심에 낙폭 확대  KOSDAQ은 4.5% 하락한 756.6p. 삼천당제약 상한가 제외 대형주 동반 하락하며 매도 사이드카 발동  KOSPI는 3.1% 하락한 6,607.3p. 중동·유럽 전황 악화 따른 유가↑+AI CapEx 지속 의구심에 낙폭 확대  :중동 교전 이어지는 가운데 미군 사망자 발생. WTI 80$대 중반+Brent 90$↑, VIX(+12.2%)는 19p 접근 :Kioxia 특허 침해 판결+中 Moonshot AI의 Kimi K3 공개 따른 빅테크 CapEx 의구심 등 투심 악화 지속 :연휴 간 美 반도체 부진(SOX -5.8%). KOSPI 장초 6,800p선까지 반등 후 낙폭 키우며 120일 이평선 이탈  :반도체(삼성전자 -3.2%, 하이닉스 -3.2%)·자동차(현대차 -5.8%)·조선(HD현대重 -5.7%) 등 전반 부진 :소수 종목에 국한된 상승(127개) 속 분위기 반전 실패. 단일종목 레버리지 ETF 제도 개선에도 변화 제한 →정유(S-Oil +2.8%, GS +3.6%)·해운(흥아해운 +4.8%) 등 중동 이슈 반영하며 일부 전쟁 헤지 테마 강세 :외국인은 하루 만에 전기전자 중심으로 순매수 전환했지만 강도↓. 기관도 장초 순매수 후 순매도 전환 KOSDAQ은 4.5% 하락한 756.6p. 삼천당제약 상한가 제외 대형주 동반 하락하며 매도 사이드카 발동 :2차전지(에코프로 -6.3%)·소부장(원익IPS -15.0%) 등 대형주 부진. 2Q 흑자전환 파두(+3.6%)는 상승 :알테오젠(-0.7%, 1주당 0.3주 무상증자 결정) 선방+삼천당제약(上, FDA 제네릭 개발 공식답변서 수령)↑ :가비아(上, DCK Investment 공개매수 추진)·기가레인(+19.9%, 항우연 ‘우주급 RF 커넥터 사업’ 수주)↑ 달러-원 환율은 2.7원 하락한 1,483.3원. 美 물가 안정 흐름 확인+韓 추가 금리 인상 가능성  아시아 증시 혼조. 일본(니케이) 휴장, 대만(가권) -0.8%, 홍콩(항셍)+2.2%, 중국(상해) +1.3% ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352695 위 내용은 2026년 7월 20일 11시 9분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

신한 건설 Weekly - 7월 4주차』 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️02-3772-1514 ▶️ 전 주 건설업종 주가 -8.1%, KOSPI 대비 0.7%p 아웃퍼폼 ▶️ 반도체 피크아웃 우려 및 미-이란 종전 불확실성 확대, 한국 기준금리 인상 등으로 업종 주가 부진 지속 ▶️ 정부, 7월말 부동산 세제 개편안 발표 예정. 기본적으로 비거주, 초고가 주택 중심 보유세 강화가 핵심. 기존 ‘다주택자’ 중심 과세 확대가 아닌, ‘가액기준’을 정해 ‘초고가’ 주택 보유자들의 과세를 높이는 방향이 논의되는 점이 특징. ‘초고가’ 기준에 따라 과세 대상 범위 변동하겠으나 수도권 중심 수요 규제 일환으로 해석 가능. 다만 건설업종, 글로벌 에너지 인프라 확대, 국내 3대 메가 프로젝트, 수도권 착공 본격화 등이 진행 중에 있어 과거 대비 ‘주택규제’ 영향 제한적 예상. 주가 조정 시 매수로 대응 ▶️ 이번 주 Key charts - 현대건설 SMR 관련 사업·협약 현황(현대건설 수주 파이프라인은 지속 확대) - 현재 논의 중인 부동산 세제 강화안(과거대비 세제강화 영향은 제한적) ※ 원문 확인: https://buly.kr/5q9lzBD 위 내용은 2026년 7월 20일 9시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『신한 플랫폼팀 WEEKLY: 돈이 되는 오지랖 (7월 3주차)』 ▶ 엔터/미디어/레저 – JYP 신인 걸그룹 프리 데뷔, 외인 카지노 기금 부담률 인상 추진 ▶ 인터넷/게임– 커머스 경쟁 확대 ▶ 통신서비스 – 엔트로픽 이르면 10월 상장 예고 -------------- >> 주요 일정 7/22 [엔터] 일본 컴백 AOEN(HYBE) [엔터]프리데뷔 아워벌스데이(JYP) 7/23 [게임] 닌텐도 <스플래툰 레이더스> [실적발표] 노키아 7/24 [엔터] 일본 컴백 에스파(SM) [실적발표] 제일기획 ※원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352691 위 내용은 2026년 7월 13일 08시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

★ Daily Market Digest - 2026년 7월 20일 시황 강진혁 ☎️02-3772-2329 ▶ Daily Review Summary   - 중동 교전 이어지는 가운데 中 Moonshot AI 이슈 더해져 AI 투심 불안 지속. S&P500 -1.0%, NASDAQ -1.4%, Dow -0.8% - 이란 공격에 미군 사상자 발생하며 긴장감 고조. WTI,Brent 80$대 중반 상승 - 美 산업생산(+0.1% MoM) 예상(0.2%) 하회. 미시간대 소비심리(54.4)는 호조 - Moonshot AI의 Kimi K3 모델 공개 후 빅테크 CapEx 효율성 의구심 재차 제기 - GOOGL(-2.2%), Gemini 연기+모든 AI 서비스 안드로이드 접근 허용 명령(EU) - AAPL(+0.1%), 자체 AI의 中 출시 허용 소식에 장중 NVDA(-2.2%) 시총 역전 - SPCX(-5.4%), 안전 문제 영향 Starship 시험 발사 중단 이슈 속 공모가 하회 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352685 위 내용은 2026년 7월 20일 7시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다.

신한 해외주식 데일리(7/20) “옵션 만기일 수급 영향과 中 문샷AI발 제2딥시크 사태 우려에 변동성 확대“ ▶️ 특징주 [BJ레스토랑(+8.0%)] William Blair가 시장수익률에서 아웃퍼폼으로 투자의견 상향. 브랜드 모멘텀 지속에 따른 상당한 상승 여력 반영. Benchmark도 목표주가를 $50에서 $68로 상향. FY2Q26 실적 추정치 상향. 레스토랑 업계 최상위권 트래픽 추세 강조 [블룸에너지(+3.9%)] 오크트리 캐피털과 IDF가 네비우스의 AI 인프라 구축 위한 연료전지 공급 프로젝트에 17억달러 투입 [네비우스(+3.5%)] 7억 7,500만달러 규모의 담보부채 조달에 성공. 구축된 GPU 인프라와 계약된 현금흐름을 담보로 하며, 2030년 10월 31일에 만기 도래 [유나이티드 헬스(+0.6%)] 2Q26 컨센 상회하는 호실적. EPS 가이던스 상향 조정으로 올해 견조한 실적 지속될 것으로 예상돼 투심 개선 [애플(+0.1%)] HSBC, 투자의견 매수, 목표주가 $260에서 $366로 대폭 상향. 경쟁사대비 낮은 AI CapEx 부담이 근거 [키옥시아(-16.1%)] 美 특허권 침해 소송 패소로 2억 2900만달러 배상 명령 소식에 급락 [인튜이티브 서지컬(-14.2%)] 2분기 양호한 실적에도 매출의 핵심 요소 다빈치 시스템 출하량 및 수술 시행 수 증가세 둔화로 주가 급락 [스페이스X(-5.4%)] 공매도 포지션 확대. 13차 시험비행은 엔진 점화 이슈로 연기. 미 국방부와 AI 컴퓨팅 제공 논의 [에어로바이런먼트(-4.8%)] 그리스에 스위치블레이드300 Block 20 소형 무인공격체계 판매 승인 [알래스카항공(-4.4%), 델타항공(-2.9%)] 미-이란 확전 양상에 국제 유가 상승 [코카콜라(-3.7%)] fairlife 생산 시스템에 대한 랜섬웨어 공격 공개 이후 미국 내 전체 생산이 중단되면서 하락 압력을 받고 있음 [메타(-2.8%)] 앤트로픽에 컴퓨팅 파워를 임대하는 100억 달러 규모의 계약 추진 중. 제안된 계약은 2년간 지속될 것으로 예상 [알파벳(-2.2%)] 코딩 기능 보완을 위해 Gemini 3.5 pro 출시가 연기될 가능성이 있다는 보도. 한편 인텔과 구글 클라우드는 기존 계약 확대를 발표(계약 조건 미공개) [엔비디아(-2.2%)] 중국 문샷AI가 발표한 대규모 멀티모달 AI 에이전트 모델 ‘Kimi 3’의 압도적 성능에 제2의 딥시크 사태 우려 부각 [넥스트에라(-0.6%)] Dominion과의 670억달러 규모 합병 안건이 규제 당국에 공식 제출되며 승인을 위한 일정이 공식적으로 시작 [마이크론(-0.5%)] 퀄컴, 현대모비스와 차량용 매모리 장기 공급 계약 [앤트로픽(비상장)] 향후 IPO 앞두고 수십억달러 규모의 추가 은행 신용 한도 확보 추진 ▶️52주 신고가 부동산, 금융 - 부동산: 파크호텔&리조트, 벤타스, 힐더픽부동산 - 금융: 트레이버러스, 에버레스트그룹, CNA금융, 퍼스트 아메리카 - 에너지: 발레로 에너지, 필립스66, 마라톤 페트롤리움 ▶️주요 이벤트 - 이벤트: - 실적: 인텔(23일)

# 신한 운송 Weekly T.M.I (26년 7월 4주차) [신한 운송 최민기] ▶️ Trend Comment: 정제마진 변동성 확대, 항공유 및 제품선 업데이트 - 안정화되었던 항공유 가격이 7월 들어 29% 상승. 원유가격과 더불어 항공유-원유 스프레드가 크게 확대된 영향 - IEA에 따르면 중동·러시아 정유설비의 설비 차질과 아시아 정유사의 낮은 가동률로 제품시장이 타이트한 상황. 호르무즈 리스크가 재차 불거지며 항공유 Crack 다시 상승 - IEA는 연 평균 정유 처리량 전년비 240만b/d 감소 전망, 낮은 제품 재고 지속 및 처리량 감소가 단기 Crack 지지 - 항공유 변동성 확대는 연료비 부담 외에도 운영 효율성저해. 유류비-유류할증료 예측 가능성 저하로 노선별 채산성과 수요 예측이 어려워 최적의 기재 운용에 차질 - 항공유 등 정유 제품은 제품선으로 운송. 일반적으로 수요에 기반한 정제마진 강세는 제품선 운임 상승으로 연결 - 다만 호르무즈 통항 차질은 제품선 운임에 복합적인 영향. 대체 노선(미국·유럽발) 확대로 톤마일 증가(수요 개선) vs 원유 조달 차질로 제품선 물동량 자체가 감소(수요 둔화) - 올해 제품선 운임은 전쟁 발발 직후 호르무즈 해협 내 선복 고립(유효 공급 감소) 효과로 급등했으나 물동량 자체가 감소함에 따라 수요 부진으로 상승분을 대부분 반납 - 정유 물동량 감소 시 상반기와 마찬가지로 제품선 노선별운임 격차 확대 후 선복 재배치되며 하향 평준화 가능성 ▶️ Market Review: 매크로 변동성 확대에도 코스피 대비 선방 - 7/13~7/16 운송 업종 -0.4%, 코스피 대비 +8.4%p - 항공: 중동 리스크 및 유가 변동성 확대로 LCC 중심으로부진(진에어 -5.5%, 제주 -5.4%, 트리니티 -5.3%) * 원문 링크: https://buly.kr/4Fux7xb 위 내용은 2026년 7월 20일 7시 42분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 김아람] SK텔레콤 지금 주가에서는 업사이드 리스크가 더 커 (2) ▶️ 엔트로픽 상장 타임라인 Update . 7/16 블룸버그에 따르면 엔트로픽은 ‘이르면 10월 상장’을 타겟으로 복수의 투자자와 미팅 모색. 오픈AI는 당초 가을 상장을 목표했으나 2027년 중으로 연기한 것으로 알려짐 . 당사는 엔트로픽 상장 전까지 SK텔레콤 주가의 오버슈팅 가능성이 크다는 의견. 특히나 고점 대비 29% 하락한 현재 주가 레벨에서는 상방 열린 구간 . 1) 엔트로픽 기업가치 추가 상승 가능성: 엔트로픽은 26년 5월말 9,650억달러 보다 높은 기업가치로 상장 유력. B2B AI 선두주자로 시장의 관심 뜨겁고, SemiAnalysis는 Bull case 기준 엔트로픽 시가총액이 최대 6조달러까지 높아질 수 있다고 주장. 스페이스X는 xAI 합병 직후 기업가치 1.25조달러에서 몸값 높여 2조달러에 상장, 시가총액이 최고 2.9조달러까지 상승한 바 있음 . 2) 데이터센터로 인한 본업 멀티플 리레이팅 가능성, 3) 펀더멘털 회복: 가입자 순증과 데이터센터 고성장으로 26년 영업이익(1.99조원)은 해킹사태 이전인 24년 수준 회복 전망. 기저 효과에 2~4분기 호실적 예상되고, 4Q26부터 비과세 배당 유력. 외국인 투자자 수급 유입 역시 긍정적. 외국인 투자자들은 6월초 젠슨 황 방한 전후 주가 급등하자 차익 실현에 나섰으나 최근 순매수 전환 관찰 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352675 위 내용은 2025년 7월 20일 8시 00분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.  제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 정유/화학/2차전지 이진명, 김명주] ** 삼성SDI(006400) * 삼성SDI; 흑자전환, 다음은 본업 신한생각: 일회성에서 본업 개선으로 - 2분기 흑자전환 시작으로 하반기 턴어라운드 본격화 전망 - 3분기부터 유럽 EV 가동률 상승과 ESS 판매 확대로 본업 회복 예상 - 4분기 북미 LFP 가동 및 AMPC 확대로 분기별 증익 추세 유효 2Q26 Preview: 전 사업부 손익 개선 - 2Q26 영업이익 143억원으로 7개 분기 만에 흑자전환하며 컨센 상회 전망 - EV는 보상금 소멸에도 美 JV 생산 물량의 유럽 판매 및 AMPC 확대로 적자폭 축소, ESS용은 UPS 판매 증가와 미국 관세 환급 효과로 큰 폭의 증익 기대 - 소형 전지는 BBU 및 전동공구 수요 호조, 전자재료는 반도체 소재 출하 증가와 OLED 비수기 완화로 손익 개선 Valuation & Risk: 주가 재평가의 조건 - 글로벌 피어 멀티플 하락(EV/EBITDA 15배→11배) 등을 반영 → TP 700,000원(-13%)으로 하향 - 업종 전반 주가 조정으로 밸류에이션 부담 완화됐으며 ESS 수익성이 실적 하방 지지 - 북미 ESS 추가 수주와 EV 가동률 상승에 따른 중장기 이익 가시성 확대가 멀티플 회복의 관건 (원문 링크: https://buly.kr/6XonsYa ) ---------------- 위 내용은 2026년 7월 20일 7시 43분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『넷플릭스(NFLX.US); 몇몇 우려 실존하지만 지나친 저평가』 글로벌주식팀 심지현 ☎️ 02-3772-3174 - 기대치 우려로 인해 실적 불확실성 다소 증가 - 2Q26 Review: 3Q 가이던스 둔화, 시청시간 증가율 우려 등을 반영 -Valuation: 사상 최대 자사주 매입을 고려하면 지나친 주가 저평가 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352684 위 내용은 2026년 7월 20일 7시 44분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.  제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『SBS (034120.KS) - 분위기 반전은 4Q26 이후』 기업분석부 지인해 ☎️02-3772-1562 ▶️ 신한생각: 당장은 광고 하락 영향이 더 크나, 만회 요소들 포착 ▶️ 2Q26 Preview: 성수기에도 적자 전환 ▶️ Valuation & Risk: 광고 저점 확인이 관건 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352680 위 내용은 2026년 7월 20일 07시 44분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.