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[현대지에프홀딩스] 제목: 백화점 가치 상승과 주주환원 강화로 재평가 기대 작성자: 최관순 (SK증권) 투자의견: 매수(유지) 목표주가: 20,000원(상향) [NAV 상승] 현대백화점의 주가 상승에 따른 지분가치 증대로 순자산가치(NAV)가 크게 개선됨 [주주환원] 자사주 매입 및 소각, 배당 확대 등 우호적인 주주환원 정책이 지속될 전망 [지배구조] 현대홈쇼핑과의 포괄적 주식교환 및 합병을 통해 유동성 확대와 배당수입 증가 기대 [백화점 가치 반영] · 환율 상승에 따른 외국인 관광객 증가로 현대백화점의 실적이 호조를 보이며 주가가 크게 상승함 · 현대지에프홀딩스는 현대백화점 지분율을 37.2%까지 확대했으며, 이에 따라 NAV 내 현대백화점 비중이 58.4%로 상승함 · 현대백화점의 주가 상승분이 현대지에프홀딩스 주가에 아직 충분히 반영되지 않아 향후 주가 상승 여력이 충분함 [주주환원 강화] · 올해 총 1,000억 원 규모의 자사주 매입을 진행 중이며, 하반기 매입 완료 후 소각할 예정임 · 현대홈쇼핑 완전자회사 편입 과정에서 2026년 주당 배당을 441원(시가배당률 3.0%)으로 계획함 · 자사주 매입과 배당을 합산한 총 주주환원율이 7.4%에 달하는 등 주주 친화적인 정책을 펼치고 있음 [지배구조 개선] · 현대홈쇼핑과의 포괄적 주식교환 및 이후 인적분할과 합병 과정을 통해 지배구조를 단순화하고 있음 · 유통주식 수 증가에 따른 유동성 확대와 현대퓨처넷, 한섬의 자회사 편입을 통한 배당수입 증대가 예상됨 · 현대바이오랜드의 행위제한 요건 해소 등 지배구조 개편에 따른 긍정적인 효과가 기대됨

[한국정밀기계/산업재/기술분석] 제목: 대형 CNC 공작기계 전문성과 수주형 제조 역량 기반 해외 고객 다변화 추진 작성자: 박진희 책임 (서울평가정보(주)) [사업 경쟁력] · 대형·특수 목적 CNC 공작기계 설계 및 제작 역량을 바탕으로 발전설비, 조선, 중장비 등 전방산업의 고정밀 부품가공 수요에 대응 중 [성장 모멘텀] · 해외 신흥 제조국 중심의 공급계약 확대와 A/S 및 기타 서비스 부문의 매출 비중 확대를 통해 실적 안정성 및 고객 기반 강화 [리스크 요인] · 프로젝트형 사업 특성에 따른 매출 변동성과 핵심부품의 해외 의존도, 전방산업 투자 사이클 및 통상환경 변화에 따른 실적 불확실성 존재 [사업 경쟁력] · 대형 공작물 가공에 필수적인 고강성 장비 설계, 고토크 절삭, 다축·복합가공 기술을 보유하고 있으며, 고객 맞춤형 프로젝트 수행을 통해 차별화된 시장 지위를 확보함 [성장 모멘텀] · 최근 베트남, 인도 등 신흥국 대상 공급계약 체결로 해외 시장을 확대하고 있으며, 장비 판매 이후 발생하는 유지보수 및 부품 교체 등 A/S 매출이 실적 하방을 방어하는 구조로 정착 중 [리스크 요인] · 2025년 수주 감소로 인한 매출 둔화 및 적자전환이 발생하였으며, 수주잔고의 원활한 매출 전환과 더불어 환율, 원자재 가격, 핵심부품 조달 안정성 등 외부 변수에 대한 관리 역량이 중요함

[산업명: 글로벌 외환(FX) 및 경제 전망] 제목: 2026년 하반기 WOORI Forex Saga - 다가올 강달러 착시의 끝, 글로벌 유동성 재편이 불러올 약달러 작성자: 민경원 (우리은행) [달러 약세 전환] · 연준의 금리인상 불확실성이 해소됨에 따라 글로벌 유동성이 비달러화 자산으로 재편되며 약달러 흐름이 나타날 것으로 전망됨 [달러/원 전망] · 하반기 환율은 1,380~1,560원 범위로 예상되며, 일시적인 수급 쏠림 현상이 해소된 후 펀더멘탈과 유동성 재편에 힘입어 하락세를 보일 것으로 기대됨 [주요국 경기] · 미국은 AI 투자 주도의 민간투자 확대로 견고한 성장을 유지하고, 유로존과 일본은 제조업 및 수출 회복을 통해 경기 모멘텀을 강화하며 달러화의 상대적 우위를 약화시킬 전망 [글로벌 유동성 재편] · 연준의 금리인상 우려가 완화되면 전략적 달러화 자산 포지션이 비달러화 통화 자산으로 이동할 것으로 예상됨. 특히 유로존의 제조업 회복, 일본의 BOJ 금리인상, 중국의 수출 회복 등이 달러 약세를 견인하는 주요 동력이 될 것임 [달러/원 환율 하락] · 상반기 외국인 증시 리밸런싱으로 인한 달러 유출이 원화 약세를 유발했으나, 반도체 수출 호조와 중공업 수주 등 견고한 펀더멘탈을 고려할 때 하반기에는 수급 쏠림이 해소되며 환율 낙폭이 확대될 것으로 판단됨 [리스크 요인] · 영국 차기 총리의 재정지출 확대 우려에 따른 외국인 자금 이탈 가능성과 유로존 내 기업 파산 증가 및 은행 대출 기준 강화에 따른 신용 위험 확대는 주의가 필요한 테일 리스크임

[틸론/IT/소프트웨어] 제목: 가상 데스크톱 운영기술을 기반으로 클라우드·AI 업무환경 전환 추진 중 작성자: 박진희 책임 (서울평가정보(주)) [사업 구조 전환] · 기존 구축형 VDI 중심에서 DaaS, GPU 가상화, AI 업무환경 등 구독형 플랫폼으로 사업 영역을 확장하며 반복 매출 비중 확대를 추진 중 [시장 성장 기회] · 공공부문의 N2SF 도입, 제로트러스트 보안체계 확산 및 국산 솔루션 선호 기조에 따라 보안형 VDI·DaaS 수요가 지속적으로 증가할 전망 [재무 구조 개선] · 2024년 이후 완전자본잠식 상태를 해소했으나, 여전히 높은 부채비율과 프로젝트성 사업 의존도가 높아 수익성 확보 및 재무 안정성 개선이 과제 [사업 포트폴리오] · 구축형 VDI, 구독형 DaaS, GPU 기반 고성능 원격 업무환경 등 다양한 제품군을 보유하여 고객의 인프라 환경과 도입 목적에 유연하게 대응 가능 [성장 모멘텀] · Dstation X 출시 및 TheOtherSpace 론칭을 통해 기술 고도화를 달성했으며, 일본 시장 재개 및 AI 데이터센터 추진 등 신규 성장 동력을 확보 중 [리스크 요인] · 공공 프로젝트 수주 시점 및 예산 집행에 따른 실적 변동성이 크며, DaaS 수익성 확보와 GPU 인프라 투자 부담이 주요 리스크로 작용

[타스컴/IT/체외진단] 제목: 모세혈액 한 방울로 20여 종 진단 - 세계를 누비는 POCT 혁신기업 작성자: 류치선 연구원 (나이스평가정보(주)) [기술 경쟁력] · 세계 최초로 모세혈액 전혈을 직접 사용하면서 내장형 원심분리 기술을 통해 혈구 방해를 제거하는 독자적인 POCT 플랫폼 'SimplexTAS'를 보유함. [사업 포트폴리오] · 기존 면역학·임상화학 중심의 분석기 및 카트리지 라인업을 지속적으로 확장 중이며, 향후 분자진단 및 혈액진단 분야로의 진출을 통해 종합 POCT 기업으로 도약을 추진함. [재무 및 전략] · 저수익 상품 매출을 축소하고 고마진 제품 중심으로 사업 구조를 재편 중이며, 신규 카트리지 출시와 글로벌 딜러망 확대를 통해 2026년 매출 회복 및 성장 기반을 마련함. [기술적 우위] · 실험실 수준의 정확도를 현장에서 구현하는 내장형 원심분리 기술과 단일 분석기로 20여 종의 항목을 동시 측정할 수 있는 범용성을 확보하여 시장 진입 장벽을 낮춤. [성장 모멘텀] · Roche의 Reflotron 단종에 따른 글로벌 대체 수요를 정조준하고 있으며, 유럽 및 신흥 시장(인도·브라질 등)에서의 현지 직판 체계 구축을 통해 수익성 개선을 도모함. [리스크 요인] · 4개년 연속 영업손실 및 순손실이 지속되고 있으며, 자본잠식 우려 등 재무적 안정성 확보를 위한 지속적인 자금 조달과 매출 기반의 빠른 회복이 요구됨.

[지노믹트리/건강관리장비와서비스] 제목: 얼리텍-B로 확인하는 상업화의 시간 작성자: 박선영, 정수현 (한국IR협의회 기업리서치센터) [얼리텍-B 상업화] · 2026년 식약처 허가 및 CE-IVDR 인증을 확보하며 방광암 보조진단 상업화 원년 진입, 향후 병원 도입처 확대 및 검사 건수 증가가 핵심 모멘텀 [얼리텍-C 재평가] · 국내 보험등재 추진 및 중국 허가 절차 진행에 따른 마일스톤 유입 기대, 기존 제품의 매출 성장 가시성 확보를 통한 기업가치 재평가 가능성 [재무 및 리스크] · 현재 주가는 최근 5년 PBR 밴드 하단 구간으로 밸류에이션 매력 존재, 다만 초기 상업화 단계로 매출 성장 속도가 기대에 미치지 못할 경우 단기 실적 부담 가능성 [상업화 원년 진입] · 얼리텍-B는 소변 기반 비침습 검사로 혈뇨 환자 선별 및 방광암 재발 모니터링 수요를 겨냥하며, 기존 방광경 검사의 침습성과 환자 불편을 보완할 수 있는 임상적 활용도가 높음 [성장 모멘텀] · 2026년 연결 실적은 매출액 64억원, 영업손실 104억원을 전망하며, 얼리텍-B의 국내 판매 개시와 얼리텍-C의 보험등재 및 중국 허가 이벤트가 매출 성장을 견인할 것으로 예상됨 [리스크 요인] · 의료기기 및 체외진단 제품 특성상 허가 이후에도 병원 코드 등록, 의료진 인지도 제고, 처방 패턴 형성 등 실제 매출로 이어지기까지 시간이 소요될 수 있어 보수적인 접근이 필요함

[중국 반도체 산업] 제목: 하반기 중국 반도체 업종 투자전략 작성자: 백승혜 애널리스트 (하나증권) [투자 매력도] · 2026년 하반기 중국 반도체 업종은 팹리스, 장비, 후공정, 파운드리 순으로 투자 매력이 높음. [성장 동력] · 중국 내 강한 AI 칩 수요와 공급망 국산화 정책에 힘입어 상위 AI 칩 스타트업 및 반도체 장비 기업의 폭발적인 매출 성장이 기대됨. [리스크 요인] · 파운드리 기업은 대규모 증설에 따른 감가상각비 부담으로 마진 개선이 제한적이며, 일부 기업은 주가 고평가 논란이 상존함. [팹리스 유망주] · 캠브리콘은 차세대 AI 칩 양산과 국산화 수혜로 가파른 실적 성장이 전망되며, 비렌테크와 일루바타 코어엑스 또한 안정적인 공급 역량을 바탕으로 2026년 이후 폭발적인 성장이 예상됨. [장비 및 후공정] · 북방화창은 첨단 로직 및 메모리 팹 증설의 수혜를 지속적으로 받을 전망이며, JCET은 첨단 패키징 역량을 통해 글로벌 AI 칩 공급망 진입 및 수익성 개선이 기대됨. [파운드리 현황] · SMIC는 AI 관련 성숙공정 수요 증가로 실적 기대감이 상대적으로 높으나, 지속적인 대규모 증설에 따른 감가상각비 부담이 향후 1~2년간 수익성 회복을 제약할 것으로 보임.

[투자전략/Market Weekly] 제목: 2026년 6월 4주차 Market Weekly: check ME up! 작성자: 조병현 (다올투자증권 리서치본부 투자전략팀) [증시 변동성 확대] · 미국 금리 인상 우려와 기술주 중심의 투자심리 위축으로 인해 국내외 증시가 전반적인 변동성을 경험함 [수출 호조 지속] · 한국 수출은 월 800억 달러 수준에 안착하며 견조한 흐름을 보이고 있으며, 하반기에도 긍정적인 실적 기여가 예상됨 [트레이딩 전략 필요] · 7~8월은 추가적인 변동성이 수반될 가능성이 높으므로, 추격 매수보다는 실적 기반의 종목 중심 트레이딩 전략이 유효함 [증시 변동성 요인] · 미국 금리 인상 전망과 연기금 리밸런싱, 레버리지 축소 등이 복합적으로 작용하며 기술주 중심의 낙폭이 확대됨 · 마이크론의 어닝 서프라이즈가 반도체 업황에 긍정적 모멘텀을 제공했으나, 전반적인 시장의 금리 불확실성은 여전히 상존함 [국내 정책 및 이벤트] · 7월 1일부터 상장폐지 개혁 방안이 본격 시행되어 코스피·코스닥 시장의 체질 개선 및 선진국 지수 편입을 위한 시장 구조 개선이 추진됨 · 코스닥 30주년 기념식 및 코스닥 커넥트 2026 개최를 통해 산업 활성화 정책이 가시화될 예정임 [리스크 및 대응] · 6~7월 물가 상승 압력과 연준의 금리 인상 기조가 지속될 경우 시장의 불확실성이 자극될 수 있음 · 9,400pt 이상에서는 비중 조절이 필요하며, 유통 및 증권 등 실적 기대감이 유효한 업종 위주로 관심을 가질 필요가 있음

[거시경제/금융시장] 제목: 이번 경기사이클은 어떻게 막을 내릴까?  금융안정 여건을 주목해야하는 이유 작성자: 정용택, 김예슬 (IBK투자증권) [경기사이클 전망] · 현재의 경기 확장세는 AI 및 반도체 투자가 주도하고 있으나, 향후 사이클 종료의 핵심 원인은 AI 수요 부진이 아닌 자금 조달 여건의 변화가 될 것으로 판단됨 [과거 사례 교훈] · 과거 이차전지 붐이 기업의 펀더멘털 변화가 아닌 금융 환경 악화와 신용 위험으로 인해 급격히 조정받았던 사례를 통해 현재의 시장 상황을 반추할 필요가 있음 [금융안정 리스크] · 미국 내 양극화 심화에 따른 신용 위험과 자금 조달 여건 변화가 이번 사이클을 막아설 수 있는 주요 변수이며, 국내 금융불안지수(FSI) 또한 주의 단계가 지속되고 있어 면밀한 관찰이 요구됨 [경기사이클 종료 원인] · 현재 AI 투자 붐은 반도체 경기의 가파른 확장세를 견인하고 있으나, 상승만 지속되는 사이클은 없으며 향후 시장의 기대와 투자를 조정하는 결정적 요인은 금융 환경 및 자금 조달 여건의 변화가 될 것임 [과거 사례의 시사점] · 이차전지 붐 당시 기업들의 CAPEX 투자는 지속되었음에도 불구하고, SVB 파산 등 금융시장 기류 변화와 금리 상승이 맞물리며 시장이 급격히 반락했던 점은 현재 AI 투자 사이클에도 시사하는 바가 큼 [금융안정 리스크 요인] · 미국 경제의 양극화로 인한 신용 위험이 사모신용 시장을 통해 불거지고 있으며, 금리 또한 하향 안정보다는 상승 가능성이 높아 금융시장 충격의 촉매제로 작용할 가능성을 배제할 수 없음

[인도/산업/거시경제] 제목: 인도 몬순 변수, 단기 변동성 속 구조적 성장 유효 작성자: 정우창 (미래에셋증권) [몬순 강수량 부족] [엘니뇨 발생 가능성] [구조적 성장 지속] [몬순 강수량 부족] · 2026년 6월 초부터 4주간 인도 누적 강수량이 평년 대비 42% 부족한 상황임. · 농업이 인도 GDP의 15%, 고용의 40% 이상을 차지하는 만큼, 강수량 부족은 농가 소득 감소 및 농산물 가격 상승을 통한 소비자 물가 부담으로 이어질 가능성이 있음. [엘니뇨 발생 가능성] · 남방진동지수(SOI)가 2026년 4월과 5월 연속으로 마이너스를 기록하며 2024년 9월 이후 처음으로 엘니뇨 발생 신호가 나타남. · 기상 기관들은 올해 엘니뇨 발생 가능성을 높게 전망하고 있어, 향후 수년간 기후 변동성에 따른 농산물 생산 차질 우려가 상존함. [구조적 성장 지속] · 단기적으로는 기후 및 국제유가 변동성이 존재하나, 인도 경제의 구조적 성장과 기업 이익 증가 추세는 여전히 유효함. · 고온·건조한 기후는 오히려 음료 수요를 자극할 수 있어 바룬 베버리지(Varun Beverages)와 같은 음료 업체에는 긍정적인 영업 환경이 조성될 것으로 예상됨.

[유비씨/IT/디지털 트윈] 제목: AI 디지털 트윈 기술로 제조 현장의 자율화와 운영 최적화를 구현하는 기업 작성자: 서울평가정보(주) 박진희 책임 [사업 모델 전환] · 기존 구축형 프로젝트 중심에서 OCTOPUS 플랫폼 기반의 SaaS형 자율제조 솔루션으로 사업 구조 고도화 추진 [기술 경쟁력] · OPC UA 표준 기반의 이기종 설비 연동 및 AI·시뮬레이션 결합을 통해 제조 현장의 데이터 통합과 자율제조 최적화 지원 [성장 및 리스크] · 제조 AX 수요 확대에 따른 중장기 성장 기회 존재하나, 프로젝트 의존도에 따른 실적 변동성과 글로벌 기업과의 경쟁 심화는 관리 필요 [사업 구조 고도화] · 대기업 및 공공기관 대상의 On-Premise DT 구축 프로젝트를 핵심 수익원으로 유지하면서, 향후 OCTOPUS 플랫폼의 모듈화 및 표준화를 통해 SaaS 구독형 매출 비중을 확대하여 안정적인 수익 구조를 확보하려는 전략을 추진 중임 [기술 및 시장 모멘텀] · 제조 현장의 숙련 인력 부족 및 안전관리 강화 요구에 대응하여, 3D 관제·시뮬레이션·예지보전·AI 기반 의사결정을 통합 제공함으로써 제조 AX(AI Transformation) 시장 내 차별화된 솔루션 경쟁력을 확보하고 있음 [리스크 및 과제] · 고객 맞춤형 구축 프로젝트 비중이 높아 초기 수익성이 제한적일 수 있으며, 글로벌 대형 소프트웨어 기업과의 경쟁 심화 및 플랫폼 표준화 지연 가능성 등은 향후 실적 안정성을 위해 지속적으로 관리해야 할 주요 리스크 요인임

[와이솔/IT/전자부품] 제목: 5G 고도화와 전장·IoT 확산에 대응해 RF 솔루션 적용처 확대 추진 중 작성자: 박진희 책임 (서울평가정보(주)) [RF 사업 확장] · 모바일 RF 필터 기반에서 고주파·전장·반도체 테스트 부품으로 사업 영역 다각화 추진 [수요 증가세] · 5G 확산 및 RF 모듈화 추세에 따라 고성능 RF 솔루션에 대한 시장 수요 지속 증가 [주주가치 제고] · 실적 변동성 대응을 위해 현금배당 및 자기주식 취득 후 이익소각 등 주주환원 기조 강화 [사업 포트폴리오] · 기존 SAW Filter, Duplexer 등 모바일 RF 부품 사업을 유지하며, 디아이티 편입을 통해 반도체 테스트 부품을 보조 사업으로 추가하여 사업 구조 보완 및 성장 동력 확보 [시장 및 기술 모멘텀] · 스마트폰 시장의 성숙기 진입에도 불구하고 5G 고도화와 다중 주파수 대역 지원 확대로 인해 기기당 RF 부품 탑재량과 성능 요구 수준이 높아지는 점은 동사에 긍정적 기회 요인 [리스크 및 과제] · 글로벌 선도업체 및 중국계 부품사와의 경쟁 심화에 따른 가격 하락 압력과 고객사 채택 변동성이 존재하며, 신규 사업의 경우 고객 인증 및 양산 안정성 확보가 실적 성장의 핵심 과제

[오름테라퓨틱/제약·바이오/신약개발] 제목: 항체-분해약물 접합체(DAC), 임상 데이터가 기폭제 작성자: 정이수 (IBK투자증권) [DAC 기술력] · 항체의 표적 전달 능력과 표적단백질분해제(TPD)를 결합한 차별화된 DAC 플랫폼 보유 및 글로벌 기술이전 성과 달성 [임상 파이프라인] · 혈액암 치료제 후보물질 ORM-1153의 연내 임상 시험계획(IND) 제출 및 2027년 ORM-6151 임상 1상 데이터 확보 기대 [시장 가치 상승] · 글로벌 빅파마의 DAC 플랫폼 선점 경쟁 및 M&A 사례 증가에 따른 동사 플랫폼의 전략적 가치 부각 [파이프라인 확장] · 자체 개발 중인 ORM-1153은 급성골수성백혈병(AML) 등 혈액암을 타겟으로 하며, 전임상에서 다양한 유전자 변이에 대한 일관된 항암 효능을 확인하여 향후 파이프라인 확장의 핵심 동력이 될 전망 [플랫폼 경쟁력] · BMS 및 버텍스와의 기술이전 계약을 통해 입증된 기술력을 바탕으로, 최근 글로벌 제약사들의 DAC 플랫폼 선점 흐름 속에서 전략적 프리미엄을 확보할 수 있는 위치에 있음 [리스크 요인] · 신약 개발 기업 특성상 지속적인 연구개발비 투입이 필요하며, 임상 단계 진입 및 데이터 확보 과정에서의 성공 여부가 기업 가치 변동의 주요 변수로 작용할 수 있음

[영화테크/자동차와부품/자동차 부품] 제목: 펀더멘털을 감안하면 매력적인 자동차 부품사 작성자: 조영환 애널리스트 (한국IR협의회 기업리서치센터) [GM 핵심 공급사] · GM 내 정션박스 점유율 60~65%를 확보한 핵심 공급사로서, 강력한 레퍼런스를 바탕으로 전기차용 고전압 정션박스(BDU) 등 공급 영역을 지속 확대 중임. [실적 개선 전망] · 2026년은 기존 GM향 프로젝트 매출 지속과 멕시코 공장의 신규 물량 본격 양산, 환율 상승 효과가 더해져 매출액 1,249억 원, 영업이익 211억 원으로 실적 개선이 예상됨. [저평가 매력] · 2026년 예상 PBR 0.63배로 역사적 밸류에이션 하단 수준에 위치하며, 우수한 수익성과 미래 모빌리티 사업 확장성을 고려할 때 현재 주가는 과도하게 할인된 것으로 판단됨. [GM 레퍼런스] · 2005년 GM대우 윈스톰 공급을 시작으로 2009년 글로벌 GM Tier-1 공급사로 등록되었으며, 이후 GM 글로벌 공용화 부품 및 차세대 전기차 플랫폼(BEV3)향 대규모 수주를 통해 핵심 공급사 지위를 공고히 함. [성장 모멘텀] · 2025년 2월 완공된 멕시코 몬테레이 공장이 북미 시장 공략의 핵심 거점으로 가동을 시작함에 따라, GM향 대형 프로젝트 물량을 안정적으로 소화하며 2030년까지 매출 성장을 견인할 전망임. [리스크 요인] · 전체 매출의 약 80%가 수출에서 발생하는 구조상 원달러 환율 하락(원화 강세) 시 외화 매출의 원화 환산 금액이 감소하여 실적에 부담 요인으로 작용할 가능성이 있음.

[에스티오/경기관련소비재] 제목: 복합 브랜드·온라인 채널·주주환원 정책을 강화하며 패션 플랫폼으로 전환 추진 중 작성자: 박진희 책임 (서울평가정보(주)) [사업구조 전환] · 기존 남성복 중심에서 DIEMS, NORATED, UMEORA, URBAN WORKS를 결합한 복합 패션 유통 모델로 사업 영역을 확장하며 라이프스타일형 패션 플랫폼으로의 전환을 추진 중임. [실적 및 재무] · 2025년 매출은 전년 대비 1.8% 증가하며 회복세를 보였으나, 신규 브랜드 투자 및 유통망 확대 비용으로 인해 영업손실과 순손실이 확대되었으며 차입 부담이 증가함. [주주가치 제고] · 2026년부터 2028년까지 중장기 주주환원 정책을 수립하고 자기주식취득 신탁계약을 체결하는 등 주가 안정과 주주가치 제고를 위한 적극적인 자본정책을 병행하고 있음. [사업구조 전환] · STCO 중심의 남성복 유통 기반을 유지하면서 여성복 및 편집형 매장 운영을 통해 고객층을 가족 단위 및 라이프스타일 고객으로 확대하고 있음. [성장 모멘텀] · 자켓·점퍼 및 비즈니스 캐주얼 등 성장 품목 중심의 상품 구성 강화와 온·오프라인 연계(옴니채널) 전략을 통해 시장 변화에 대응하고 있음. [리스크 요인] · 정장·셔츠 시장의 구조적 둔화와 온라인 채널의 가격 경쟁 심화, 외주생산 의존에 따른 원가 및 품질 관리 부담이 실적 개선의 제약 요인으로 작용할 수 있음.

[에스투더블유/반도체업종/데이터 인텔리전스] 제목: 한국의 팔란티어가 될 수 있을까 작성자: 김진형 (대신증권) [멀티도메인 기술력] · KAIST 보안 연구진이 설립한 AI·빅데이터 기업으로, 다크웹 특화 AI 모델인 DarkBERT 등 독보적인 멀티도메인 교차분석 기술을 보유함 [성장 전략 가속화] · 해외 파트너사 확대 및 공공(B2G)에서 민간(B2B)으로의 투트랙 전략을 통해 2026년 해외 매출이 전년 대비 2배 이상 성장할 것으로 기대됨 [실적 및 리스크] · 2025년 매출 공백을 겪었으나 수주 모멘텀 회복 조짐이 보이며, 향후 의무보유 해제에 따른 오버행 이슈와 수주 확산 여부가 관건임 [멀티도메인 기술력] · 다출처·이종 데이터를 수집 및 정제하여 도메인 특화 AI 언어모델과 지식그래프를 결합한 분석 기술이 핵심 역량임 · 인터폴의 공식 파트너이자 Microsoft Security Copilot에 위협 데이터를 제공하는 등 글로벌 수준의 기술력을 입증함 [성장 전략 가속화] · 사우디, 일본, 싱가포르 등 해외 정부기관 수주 레퍼런스를 지속적으로 축적하며 글로벌 시장 확장을 본격화하고 있음 · CSAP 인증을 기반으로 금융권 모의해킹 및 AI Redteaming 등 신사업을 통해 외형 성장을 도모하고 있음 [실적 및 리스크] · 2026년 1분기 매출액은 전년 동기 대비 보합 수준이며, 2024년 이후 저가 LLM 경쟁 심화로 인한 매출 공백이 실적 개선의 과제로 남아있음 · 신성장 동력인 산업특화 AI(SAIP)의 수주 재개 여부가 향후 실적 개선의 핵심 분기점이 될 전망임

[에스코넥/IT/정밀 금속부품] 제목: 정밀 금속 구조부품 제조역량 기반으로 고사양 모바일 부품 시장 변화에 대응 작성자: 박진희 책임 (서울평가정보(주)) [사업 구조 재편] · 스마트폰 금속부품 중심의 본업과 2차전지 및 친환경 수소 사업을 병행하는 구조로 재편 중 [시장 기회 요인] · 프리미엄 및 폴더블 스마트폰 확산에 따른 고사양 금속 구조부품 및 힌지 부품 수요 증가 [리스크 및 과제] · 특정 고객사 의존도와 단기 발주 구조에 따른 실적 변동성 및 신규 사업의 상용화 불확실성 [사업 포트폴리오] · 정밀 금속가공 기술을 바탕으로 스마트폰 외장 및 내부 구조부품, 힌지 등을 주력으로 생산하며, 2026년 1분기 말레이시아 법인 연결 등을 통해 글로벌 생산 네트워크를 확대하고 있음 [성장 모멘텀] · 폴더블 스마트폰의 설계 복잡성 증대에 따라 힌지 및 지지 구조부품 관련 기술력과 특허를 확보하고 있어, 고사양 부품 시장 내 경쟁 우위를 점할 수 있는 기반을 마련함 [리스크 요인] · 글로벌 스마트폰 시장의 성숙과 고객사의 생산계획 변동에 실적이 민감하게 연동되며, 원재료 가격 및 외주가공비 부담 등 수익성 관리가 지속적인 과제로 남아있음

[에스와이/산업재/건축자재] 제목: 샌드위치패널 기반 단열·내화 기술 경쟁력을 보유한 건축자재 전문기업 작성자: 김명선 책임 (서울평가정보(주)) [사업 다각화] · 샌드위치패널 중심에서 데크플레이트, 층간 차음재, 지붕태양광 등으로 제품 포트폴리오를 확장하여 매출 기반을 다변화하고 있음 [기술 경쟁력] · EPS, 글라스울, 우레탄 등 다양한 심재 기술을 바탕으로 단열·내화 성능을 강화하고, 국제 인증 및 특허 확보를 통해 고기능성 건축자재 시장 내 경쟁력을 강화함 [해외 성장세] · 베트남, 캄보디아, 네팔 등 해외 생산거점을 운영 중이며, 특히 네팔 법인의 현지 증권거래소 상장 및 UPVC 프로파일 사업 진출을 통해 글로벌 성장 동력을 확보함 [사업 포트폴리오] · 기존 샌드위치패널 사업의 매출 둔화를 기타 건축자재 및 관련 품목으로 보완하고 있으며, 설계 단계부터 고객과 협업하는 One-Stop 서비스 체계를 구축하여 솔루션 기업으로 전환을 가속화하고 있음 [경영 효율화] · 2025년 12월 에스와이화학 및 에스와이코닝 흡수합병을 통해 분산된 자원을 통합하고, 중복 기능 최소화 및 의사결정 체계 단순화를 통해 경영 효율성과 수익성 개선을 도모함 [재무 리스크] · 2025년 주요 제품 매출 감소와 원가율 상승으로 영업손실이 발생하였으며, 유동 차입금 비중이 높아 단기 유동성 및 차환 부담에 대한 지속적인 관리가 필요함

[금융/외환시장] 제목: 아직은 검증 덜 된 미국 예외주의 작성자: 이민혁 (KB국민은행) [환율 전망] · 금일 달러/원 환율은 역외 달러 조정과 미국 단기 금리 하락으로 하방 압력을 받겠으나, 외국인 주식 순매도에 따른 수급 부담과 유가 반등이 상단을 지지하며 1,535~1,547원 범위 내 등락 예상 [미국 경제] · 5월 PCE 물가지표가 예상치에 부합하며 연준의 긴축 경계감이 일부 완화되었으나, GDP 확정치 상향과 민간 소비 둔화 등 경제 지표 간 엇갈린 신호가 포착됨 [시장 이슈] · 최근 부각되는 미국 예외주의는 과거와 같은 압도적 우위로 보기 어려우며, 2026년 한국의 경제성장률 전망치가 미국을 상회하는 등 상대적 펀더멘털을 고려할 때 달러 강세 논리는 제한적임 [환율 변동 요인] · 전일 달러/원 환율은 글로벌 달러 강세와 외국인 주식 순매도 영향으로 1,549원까지 상승했으나, 당국 개입 경계와 분기말 수출업체 네고 물량 유입으로 1,542.7원에 마감함 [글로벌 동향] · 미 달러화 지수는 PCE 물가 결과에 따라 약세로 전환되었으며, 미 국채 금리는 단기물 위주로 하락함, 반면 호르무즈 해협 선박 피격 소식으로 국제유가는 2.25% 상승함 [리스크 요인] · 외국인 주식 순매도가 단기 환율의 방향성을 좌우하는 핵심 변수로 작용하고 있으며, 엔저 현상과 수급 불안이 지속될 경우 환율의 하방 경직성이 강화될 수 있음

[스맥/기계/스마트 제조] 제목: 반도체 부문이 이끄는 턴어라운드 작성자: 오현진 (키움증권) [반도체 중심 성장] [실적 턴어라운드] [기업가치 재평가] [반도체 중심 성장] · 반도체 공정 내 난삭재(세라믹, 쿼츠 등) 가공 수요가 급증함에 따라, 이에 특화된 고부가 공작기계 수주가 본격화되고 있음 · 해외 경쟁사 대비 우수한 대응 인프라와 가격 경쟁력을 바탕으로 고객 맞춤형 장비 공급을 확대하며 수익성 개선을 견인할 전망 [실적 턴어라운드] · 1분기에는 해외 매출 부진으로 적자를 기록했으나, 미국 시장의 회복세와 반도체 부문의 수주 잔고(709억원, YoY 48%) 증가로 상저하고의 실적 흐름이 예상됨 · 2026년 연간 실적은 매출액 2,002억원(YoY 30%), 영업이익 180억원으로 흑자 전환을 달성할 것으로 전망됨 [기업가치 재평가] · 공작기계를 넘어 산업용 로봇, AI 자동화 패키지 등 스마트 제조 분야로 포트폴리오를 다변화하며 사업 영역을 확장 중임 · 최근 정기주주총회 이후 경영권 분쟁 이슈가 일단락됨에 따라 주가 변동성이 해소되고, 향후 사업 성과에 따른 기업가치 재평가가 기대됨

[상지건설/산업재/건설] 제목: 강남 하이엔드 주거의 30년 시공 명가, 상지건설 작성자: 류치선 연구원 (나이스평가정보) [사업구조 재편] · 분양수입 부문 종결 후 건설·전기·통신·소방 중심의 수직계열화된 사업구조로 체질 개선 완료 [기술 경쟁력] · 층간소음 저감 특허 공법 및 30년 이상의 하이엔드 브랜드 자산(상지카일룸 등)을 통한 시장 지위 공고화 [성장 모멘텀] · '카일룸 에스칼라' 본격 착공 및 핵심 도심 내 신규 수주 확대를 통한 중장기 매출 기반 강화 [사업 고도화] · 2026년을 기점으로 최상위 하이퍼엔드 브랜드 '카일룸 에스칼라'를 공급하며 사업 고도화 및 매출 확대가 전망됨 · 자체 시행·시공 일원화 체계를 통해 기획부터 사후관리까지 전 과정을 통괄하며 경쟁사 대비 차별화된 마진 구조를 확보함 [성장 파이프라인] · 서울 강남구 청담동 재건축 사업부지 확보 및 마포구 공동주택 신축공사 수주 등 핵심 입지 중심의 파이프라인 지속 확충 · 분양가 상한제 규제에서 제외된 연립주택 재개발 시장에서의 높은 시공 이력을 바탕으로 안정적인 수주 물량 확보 기대 [리스크 요인] · 건설업 전반의 PF 시장 위축 및 금리 환경 변화에 따른 사업 추진 리스크 상존 · 강남권 핵심 입지 내 하이엔드 주거 공급 증가로 인한 경쟁 심화 가능성 및 R&D 조직 부재에 따른 기술 대응 부담 존재